每經記者｜胥帥    每經編輯｜楊夏    

10月29日晚間，牧原股份（002714.SZ，股價43.07元，市值2353.93億元）披露2024年三季度報告，今年前三季度，牧原股份實現營業總收入967.75億元，同比增長16.64%；實現凈利潤112.46億元，同比增長769.69%；歸屬于母公司所有者的凈利潤104.81億元，同比增長668.90%。第三季度凈利潤超百億元，歸母凈利潤為96.52億元。公司表示，報告期內公司生豬出欄量、生豬銷售均價較去年同期上升，且生豬養殖成本較去年同期下降。

今日晚間，公司還召開了電話會，董秘秦軍在會上回應了豬價、負債、仔豬定價銷售政策等問題。秦軍表示，對2025年偏樂觀，總體判斷是一個能獲得正常利潤的年份。

首次季度分紅

10月29日晚間，A股養豬龍頭牧原股份披露2024年三季度報告，今年1－9月，牧原股份實現營業總收入967.75億元，同比增長16.64%；實現凈利潤112.46億元，同比增長769.69%；歸屬于母公司所有者的凈利潤104.81億元，同比增長668.90%。第三季度凈利潤超百億元，達102.21億元，歸母凈利潤96.52億元。回顧牧原股份過往盈利表現，僅有2020年三季度和2022年四季度實現單季度凈利超過百億元。

成本方面，牧原股份9月生豬養殖完全成本已略低于13.7元/kg，相較于今年年初下降2元/kg，成本優勢持續凸顯。公告顯示，公司2024年前三季度經營業績實現扭虧為盈，主要原因為報告期內公司生豬出欄量、生豬銷售均價較去年同期上升，且生豬養殖成本較去年同期下降。

牧原股份表示，后續成本下降將主要來自生產效率的提升和精細化管理上，公司有信心實現年底13元/kg的成本目標。

根據三季報披露內容，牧原股份擬向全體股東每10股派發現金紅利8.31元（含稅），分紅總額合計45億元（含稅），占公司前三季度凈利潤的40.06%。據統計，牧原股份上市以來，分紅及回購已約170億元，其中2023年派發股息40.03億元，分紅比例達2022年度歸母凈利潤的30%。

《每日經濟新聞》記者注意到，這也是牧原股份首次在季度向投資者分紅。同時，牧原股份修訂了《牧原食品股份有限公司未來三年（2024—2026年度）股東分紅回報規劃》，將每年以現金方式分配的利潤由不少于當年實現的可供分配利潤的20%調整至40%。

10月29日晚間，記者從牧原股份電話交流會了解到，未來分紅政策、仔豬政策調整、負債率等是分析師關注的熱門話題。

“根據發展階段，我們把原來20%的分紅提高到40%。未來如果客觀條件發生明顯變化，不排除繼續調整的可能性存在。”公司董秘秦軍表示。

牧原股份有關人士向記者表示自上市以來，在持續穩步增長的同時，高度重視投資者回報，嚴格按照《公司章程》制定的利潤分配政策進行可持續的現金分紅。

對明年豬價不悲觀

在電話會中，牧原股份提到今年三季度有一個很好的盈利結果，公司負債率比第二季度有明顯下降。截至2024年三季度末，公司資產負債率為58.38%，較二季度末下降3.43%。

秦軍表示，年底負債率情況取決于四季度盈利情況，今年負債率和負債總額都有所下降，“11月和12月這兩個月是最關鍵的”。

盈利結果的重點仍然是成本下降。牧原股份表示，后續成本下降將主要來自生產效率的提升和精細化管理上，公司有信心實現年底13元/kg的成本目標。秦軍提到，公司更多意識到團隊管理是降成本的關鍵。

據其介紹，今年，牧原股份做一線薪酬方案推廣落地方案，通過識別好的員工，調動他們積極性，“讓更多員工提高成績，拿高工資”。干部層面則是持續輪換迭代淘汰過程，對于干部選拔和培養，選拔要放在前面。

另外，電話會還談到了未來豬價。10月25日，農業農村部在發布會上表示，針對四季度生豬市場走勢，多次組織養殖企業、行業協會和專家開展會商，認為隨著豬肉消費進入旺季，豬價大幅波動的可能性較小，生豬養殖頭均利潤有望保持在正常水平。

秦軍也認為盡管豬價不太好預測，但今年第四季度的情況看起來還不錯，“對四季度和明年一季度偏樂觀，尤其對上半年。2025年總體判斷能獲得正常利潤的年份。”他認為最近豬價回落是正常波動，三季度豬價回暖是因為這一季度供需矛盾最大。另外，今年三季度豬肉行情比較好，是因為能繁母豬產能恢復情況并不是很快。

豬價還涉及仔豬價格。前不久，牧原股份的一個銷售政策備受關注——2024年生豬產業發展大會上公布的“仔豬定價銷售”。

根據該方案，仔豬全年按照固定價格銷售的模式，具體定價方案包括今年9月到明年2月期間，所有區域6kg仔豬銷售價格統一為370元/頭；全國分成兩個大區分別定價；分上下半年定價。除了以上方案之外，牧原股份還承諾有保價服務，并且針對全年預定量給予不同優惠。不難發現，仔豬價格提前公布。

電話會上，多個分析師問到了該話題。秦軍提到“仔豬定價銷售”政策的制定原因，主要是公司仔豬在行業比較受歡迎，仔豬出欄具有成本優勢，通常仔豬銷售旺季在4—5月，通過該政策可降低仔豬價格的周期波動。目前看，公司這一政策執行的效果良好。

（封面圖片來源：每經記者 胥帥 攝）