10月29日晚間，順豐控股（002352.SZ）發布2024年第三季度報告，在復雜的全球環境下，順豐保持經營韌性，前三季度營收達到2068.61億元，凈利潤達到76.17億元。

其中，順豐第三季度業績實現強勁增長，營業收入達到724.51億元，同比增長12.07%；歸母凈利潤28.10億元，同比增長34.59%，歸母凈利潤率為3.88%，較上年同期提升0.65個百分點；扣非歸母凈利潤達成25.95億元，同比增長40.98%，扣非歸母凈利潤率為3.58%，較上年同期提升0.73個百分點。

高質量發展勢頭持續 利潤增長表現突出

雖然外部環境復雜，但在2024年第三季度，順豐控股依然延續了今年以來良好的發展勢頭，不僅實現了收入增速提升，利潤增長表現尤為突出。

順豐控股2024年第三季度總件量達成32.29億票，同比增長14.37%，營業收入達成724.51億元，同比增長12.07%。在時效服務方面，順豐始終保持領先于行業的服務競爭力、拓展新興產業客群和新業務場景，同時以更高性價比服務滲透至更多生產和消費領域的物流市場，做大業務規模，實現速運物流板塊收入同比增長7.57%。

受益于國際海運運費上升且貨量穩定，國際空運需求增加，順豐國際貨運及代理業務收入實現較高同比增長；同時公司持續深化業務融通不斷開拓供應鏈及國際市場，實現供應鏈及國際板塊收入同比增長27.22%。

值得注意的是，順豐堅持精益化資源規劃與成本管控，實現業務增長與規模效益雙提升的良性循環，2024年第三季度毛利額達到102.43億元，同比增長32.30%；毛利率為14.14%，同比提升2.16個百分點。

供應鏈及國際業務蓄勢 厚積薄發

2024年以來，順豐控股的供應鏈及國際業務板塊一直保持增勢，在2024年第三季度，順豐取得同比增長27.22%的好成績。
分析原因，除了貨運需求增加，同時也是因為順豐在海外及供應鏈市場中，經過多年的資源和技術積累，開始厚積薄發。這表現在以下幾個方面：

其一，深度介入歐美等成熟市場。

7月2日，順豐正式開通從英國倫敦至中國的快遞服務，由順豐全鏈路承攬，打破了以往由第三方物流空運入境，再由順豐承運國內段的模式，實現了真正的“門到門”快遞回國。

7月18日，順豐國際與亞馬遜海外購聯合推出全新直郵服務，為跨境電商和國際貿易的客戶提供更加高效和便捷的物流服務，縮短貨物運輸時間，確保更多來自亞馬遜全球運營中心的優質海外商品由順豐在短時間內送達中國消費者手中。

其二，國際合作實現共贏。

在東南亞市場中，順豐新加坡與新翔集團（SATS）攜手開通空側物流中心，為客戶提供端到端物流服務，促進貨物的高效流通，助力東南亞及全球物流。

在新興市場中，順豐采用了更多“共贏”的方式來實現“破冰”。

在2023年電商零售額增速達到16%的中東市場，順豐與阿提哈德航空公司合作，通過成立合資企業的方式，進一步整合資源優勢，深化在航空貨運領域的合作，為全球客戶打造更為全面的物流解決方案。
據悉早在2023年，順豐航空與阿提哈德貨運已開始合作運營國際貨運航線，通過艙位互換、聯程聯運等方式加強雙方航線網絡的連通性，實現資源共享與優勢互補。而2024年7月，雙方加密鄂州、深圳往返阿聯酋阿布扎比的貨運班次，每周國內出港航空運能超過600噸。

其三， 高質量物流資產支撐業務突破。

行業人士認為，順豐產品分層細化需要高質量物流資產的支撐，空運作為時效物流的核心環節，運輸效率的提升和環節的優化對于順豐實現更細分時效具有重要意義。

鄂州花湖國際機場作為順豐前期資本開支的重要對象，建成投運后發揮軸輻式網絡中轉集散功能，樞紐作用充分釋放對打開時效快遞價格想象空間有重要意義。

不負眾望，鄂州花湖國際機場在10月19日實現了累計實現貨郵吞吐量100萬噸，增速位列全國第一。而鄂州花湖國際機場貨郵吞吐量從0到1萬噸用時7個月、從1萬噸到10萬噸用時3個月、從90萬噸到100萬噸用時僅33天。

目前，鄂州花湖國際機場累計開通28條國際貨運航線，覆蓋20個國家、32個國際航點，每周超過100班國際貨運航班在此起降。而鄂州花湖國際機場的國際貨物“空空中轉”業務，也吸引了29家國際國內知名航空公司、超80家物流企業入駐鄂州花湖國際機場。鄂州花湖國際機場貨運樞紐功能逐漸釋放。

廣發證券分析師認為，國際物流的細分賽道看，無論是國際快遞、異國本土物流還是跨境物流，均有各自的結構性增長機會，且順豐在各細分賽道均已有布局，隨著競爭能力的逐步建立與增強，公司在國際物流市場的增長空間可期。

突破自我 拓展業務邊界 順豐應變未來

從2023年至今，順豐做得最多的就是不斷在突破自我創新，更多地從行業解決方案的角度入手進行突破，為順豐帶來了更多長期穩定的業務合作機遇。

近日，順豐集團與伊利集團簽署了戰略合作協議，開啟乳制品行業與物流領域深入合作新篇章。順豐將服務于伊利集團液態奶事業部、冷飲事業部、奶粉事業部、酸奶事業部當前在門店、冷運、科技等不同領域，依托順豐集團已有的網絡布局和科技優勢完善體系構建及運營方式，提供一站式智慧供應鏈服務，在冷鏈物流和倉儲管理等領域實現資源的最優配置與高效整合。

同樣在10月，順豐還與中國供銷集團有限公司簽訂了戰略合作框架協議，標志著兩家企業將在物流領域展開深入合作。雙方將在冷鏈倉儲物流設施共享共用、城鄉貨郵一體化發展、共同打造名特優農產品品牌、助力脫貧地區農產品銷售、再生資源回收利用與環境服務等領域加深合作。

全球供應鏈正在加快重塑，中國產業持續深化轉型升級，跟上客戶的變化，順豐正在帶領行業保持韌性發展，適應多變未來。

投資者為本 分紅與回購并行

業績的強勁增長，使得順豐得以有更大力度回饋投資者。以投資者為本，重視股東回饋。順豐以實際行動踐行這一理念。
3月，順豐控股董事會制定了《未來五年(2024年-2028年)股東回報規劃》，規定未來五年的現金分紅比例將在2023年度35%的基礎上穩步提高，而公司可根據實際經營情況，進行中期分紅。

10月，順豐的中期分紅方案如約出臺：每10股派發現金股利人民幣4元(含稅)，預計中期分紅總額約為 19.2億元，約占順豐控股2024 年上半年歸母凈利潤的40%。順豐更是將分紅比例從2023年度的35%，提升到2024年中期的40%。

同日，順豐公告擬在H股發行上市前對全體股東(即A股股東)實施一次性的特別現金分紅，以實際行動踐行以投資者為本的理念，與股東共享公司的經營發展成果，擬實施特別分紅約為48.0 億元。

兩項分紅方案加起來總金額將超過67億元，這也顯示出了順豐的業績底氣和對未來業績增長的信心。

不僅僅是分紅，順豐更是在加速實施年內的第二次回購。據統計，順豐今年已累計回購17.58億元，在持續推進H股上市的順豐表示，H股上市的目標是為了進一步推進國際化戰略、打造國際化資本運作平臺、提升國際品牌形象、提高綜合競爭力，引領順豐的發展邁入新的篇章。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）

文/ 李雨