昨天，一行一局一會的表態，極大地提振了市場信心，甚至有股民高喊牛市來了。

昨晚，利好消息再度傳來，證監會發布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱《意見》），并就《上市公司監管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》（以下簡稱《指引》）公開征求意見。

這里達哥要提兩點。

第一，證監會網站的原話是，“證監會將積極支持上市公司圍繞戰略性新興產業、未來產業等進行并購重組。”

在8月27日的文章中，達哥大聲疾呼，“耐心資本需要有擔當，方向上應圍繞國家重大戰略布局相關產業，希望他們更多地支持戰略性新興產業和未來產業發展。”

▲圖片來源：截圖自8月27日的手記文章

證監會提到的并購重組方向，正是達哥提到的新興產業、未來產業。

并購重組，是達哥近期提到的重點方向。在9月12日的文章中，達哥對比了2012-2015年以及今年以來的政策、IPO、并購重組的主要對象、資金環境等情況。

從目前來看，政策、IPO、并購重組的主要對象、資金環境，已經集齊了多個條件，目前只有降息沒有出現；而在配套融資方面，此次提到的是分期配套融資。

在達哥看來，今年以來，并購重組不僅有政策支持，還有重要企業重組實施，也有市場信號，未來這個方向的行情還會繼續演繹。

第二，昨天達哥在文章中提到，“長期破凈公司要制定價值提升的計劃”是超出達哥預期的。

此次《指引》明確提到，長期破凈公司應當披露估值提升計劃，包括目標、期限及具體措施，并在年度業績說明會中就估值提升計劃執行情況進行專項說明。

很顯然，證監會不止是政策支持，還要求上市公司付諸行動，制定目標及措施。

消息面上，中國上市公司協會將于9月26日舉辦“上市公司市值管理實施與考核的工作思路”線上直播培訓。湖南省定于9月26日上午召開全省上市公司市值管理工作電視電話會議。在達哥看來，接下來，應該會有更多地方研究部署加強上市公司市值管理工作。

經過最近兩天的大漲，截至今天收盤，A股市場仍有約700只個股跌破凈資產。

那么，哪些破凈股值得關注？

在達哥看來，值得關注的破凈股有五類：一是行業龍頭企業，二是央國企或大股東背景較強、具有增持實力的公司，三是具備持續盈利能力但被市場錯殺的公司，四是高科技、戰略產業、新興產業類公司，五是高股息公司。

今天，達哥統計了上證50、滬深300、中證500三大指數成分股的破凈股，共有88只個股的市凈率低于0.8。由于圖片太長，我將這個名單放在本文末尾，供大家參考。

我們回到市場。

今天大盤沖高回落，幾大主要指數收出了一根類似倒錘頭線的K線。

上證指數盤中一度收復2900點整數關口。截至收盤，滬指漲1.16%，深成指漲1.21%，創業板指數漲1.62%。兩市成交超過1.15萬億元，較昨日放量1862億元，自5月6日以來首次突破萬億。

經過今天的沖高回落，很多人擔心反彈會不會就此終結。今天，達哥給大家回顧下最近幾年上證指數單日上漲超過100點之后的走勢，讓大家心里有數。

2018年10月22日，上證指數上漲104點，此后震蕩了兩個月，二次探底完成后在2019年1月開始迎來了一波級別較大的反彈行情。

2019年2月25日，上證指數上漲157點，此后震蕩上揚了近兩個月，最高上漲到3288點。

2020年7月6日，上證指數上漲180點，此后出現了長達7個月的震蕩與上升期，最高上漲至3731點。

2022年3月16日，上證指數上漲180點，此后震蕩了一個月，之后迎來當年上半年的最后一波下挫，并見到階段底部。

也就是說，在單日百點巨陽出現后，之后就陷入了震蕩行情或震蕩上行行情。其中有三次在震蕩之后都出現了具有持續性的上行行情，另外一次屬于最后一跌。因此，對于后市行情，我們不必憂慮反彈是否終結。

最近兩天的行情，可以用一句話來形容：昨天踏空的人懵了，今天追高的人懵了！歸根結底在于，市場波動大，很容易搞亂投資者的交易心態。

在波動越大或行情越大的情況下，越容易虧錢；反之，波動小一點，個股輪流炒作，有點持續性，多數投資者還不容易虧大錢。

其他指數方面，上證指數已經回到了今年3月-7月中上旬的平臺上方，創業板指數走出了N字形，微盤股指數突破了近期平臺。

將幾大指數結合起來看，達哥認為，大金融及權重股已經為行情搭好了臺子，接下來就是板塊個股的表現時間。

可能會有朋友要問，預期能反彈或震蕩多久呢？

上證指數5月20日以來的調整，持續了85個交易日，沒有像樣的反彈，這在歷史上的熊市中也比較罕見。

反彈時間達到調整時間的一半，也就是40個交易日左右，在達哥看來，是可以期待的。

因此，達哥認為，大家不必為今天的沖高回落憂慮，從2689點開始的反彈還會持續一段時間（包括后續的震蕩），時間大概可以維持到11月結束。即便以歷次反彈（包括震蕩）最常見的21個交易日結束來算，也可以維持到10月結束。

從歷史走勢、事件擾動等角度來看，也支持達哥的觀點。

首先，8月底以來的調整速度，并沒有1月底那么快，要走出V型走勢，不會太順暢。

其次，進入10月之后，會有季報因素擾動。

最后，來自股票回購增持專項再貸款等方面的增量資金，即便要進入市場，也不會那么快。

短線方面，由于大盤沖高回落，收出類似倒錘頭線的走勢，短線情緒難免會有擾動。在達哥看來，只要上證指數守在2840點上方、市場不急劇縮量，那么問題就不大，以震蕩為主。在震蕩行情中，要注意節奏，策略應該是在調整中進行低吸，而不是追高。心態要樂觀，但操作不宜過急。

值得關注的板塊方面，仍然是達哥近期提到的幾個板塊方向：中期，國企改革/并購重組、高股息紅利方向；短期，破凈股方向、自主可控。

整體而言，大金融及權重股已經為行情搭好了臺子，大盤整個的反彈周期沒有結束，還會維持一段時間，接下來大概率會陷入震蕩格局或震蕩上行格局。心態要樂觀，操作上不宜過急，不宜追高。

以下是上證50、滬深300、中證500三大指數成分股中，市凈率低于0.8的個股名單。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝