每經記者｜黃小聰    每經編輯｜彭水萍

近日，國家金融監督管理總局答復鞏富文委員提出的關于完善養老理財體系做好“養老金融”大文章的提案，其中提及將增加10年期以上長期限產品供給、建立健全長期考核機制、擬將養老理財產品等養老金融業務開展情況納入理財公司監管評級重要考慮因素等多項內容。

此外，近期又有多只養老目標基金即將運作滿3年，記者注意到，如果規模不能滿足合同要求，這些產品將可能面臨清盤。

1、增加10年期以上長期限產品供給

近日，國家金融監督管理總局答復鞏富文委員提出的關于完善養老理財體系做好“養老金融”大文章的提案，在答復內容中，記者注意到，提及多項關于養老理財的數據及計劃。

數據顯示，截至2024年5月末，累計發行養老理財產品51只，金額1031億元，投資者合計47萬人。另截至2024年5月末，6家理財公司23只產品納入個人養老金理財產品名單，金額45億元，投資者合計41萬人。

在回復關于豐富養老理財產品要素的建議方面，國家金融監督管理總局表示：“已發行的51只養老理財產品中，5年期封閉式理財產品47只，10年期封閉式產品1只，定期開放式產品3只。下一步，金融監管總局將積極支持試點理財公司在依法合規、風險可控前提下，進一步豐富產品形態，增加10年期以上長期限產品供給。同時鼓勵符合條件的理財公司探索提供養老財務規劃和顧問咨詢服務，持續提升養老投資便利度。”

在回復關于明確養老理財產品轉讓贖回機制的建議方面，國家金融監督管理總局表示：“養老理財產品已普遍建立提前贖回機制。投資者罹患重大疾病等情形時，可以按照理財產品銷售文件約定辦理提前贖回。下一步，金融監管總局將探索研究提升養老理財產品流動性的機制安排，滿足投資者流動性需求。”

在回復關于加強養老理財產品投資運作管理的建議方面，國家金融監督管理總局表示：“金融監管總局要求試點理財公司堅持養老理財產品審慎投資運作，包括但不限于采取科學合理、成熟穩健資產配置策略，審慎投資非標準化債權類資產，完善收益平滑基金等風險保障機制，實施非母行第三方獨立托管等，以此促進養老理財產品穩健運行。下一步，金融監管總局將督促試點理財公司持續提升投研能力，進一步加強宏觀政策研究，完善產品投資策略和風險保障機制，建立健全長期考核機制，為投資者提供更加優質可靠的養老金融服務。”

在回復關于完善養老理財的市場動態評價機制的建議方面，國家金融監督管理總局表示：“目前金融監管總局正在抓緊起草《理財公司監管評級與分級分類監管辦法》，擬將養老理財產品等養老金融業務開展情況納入理財公司監管評級重要考慮因素，并依據監管評級結果對理財公司實施分類監管。對于評級好的理財公司，支持其優先開展綜合性、創新試點類業務。同時，金融監管總局持續加強監管，堅決查處各類違法違規行為，維護養老金融市場良好秩序。”

2、又有養老目標基金變更基金經理

近日，國泰基金公告稱，周珞晏因內部工作調整需要，離任國泰民安養老2040三年持有混合（FOF）、國泰民享穩健養老目標一年持有期混合發起式 （FOF）等多只基金的基金經理。

離任后，這兩只養老目標基金均由曾輝管理，周珞晏繼續擔任其他投資相關職務。

資料顯示，國泰民安養老2040三年持有混合（FOF）成立于2019年7月16日，周珞晏從2019年8月23日開始成為該基金的基金經理，其中單獨管理該基金的時間超過3年。國泰民享穩健養老目標一年持有期混合發起式（FOF）成立于2023年1月10日，周珞晏為首發時的基金經理，管理時間超過1年。

3、多只養老目標基金集體面臨清盤風險

近日，博時基金公告稱，博時養老目標2040五年持有混合發起（FOF）、博時養老目標2045五年持有混合發起（FOF）、博時養老目標2050五年持有混合發起（FOF）均可能觸發基金合同終止情形。

記者注意到，這3只基金均成立于2021年8月30日，且都是發起式基金。根據合同約定，基金合同生效之日起三年后的對應日，若基金資產凈值低于兩億元的，基金將根據基金合同的約定進行基金財產清算并終止，無須召開基金份額持有人大會審議且不得通過召開基金份額持有人大會的方式延續。

而從截至二季度末的規模來看，這3只基金距離2億元的門檻還有比較大的距離。即使是規模較大的博時養老目標2040五年持有混合發起（FOF），截至6月底的規模也不到5000萬元。

需要指出的是，不少養老目標基金都是發起式方式成立，在運作滿3年之后，陸續出現了清盤的風險。但作為五年期的產品，卻設置了3年的規模門檻，這就會出現連第一個持有期都沒能完整運作的情況，而且此時權益倉位大概率都位于最高配置比例階段，一旦碰到長周期的市場調整，很可能就比較“受傷”，因此類似于這種期限和規模門檻的設定是否合理值得商榷。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211296858139