每經記者｜袁園    每經編輯｜馬子卿    

8月1日晚間，保利發展（SH600048，股價8.29元，市值992.3億元）發布公告稱，泰康人壽及其一致行動人泰康資產自2017年2月21日披露簡式權益變動報告書以來，通過集中競價交易、大宗交易方式減持公司股份，合計持股比例由7.3450%降至4.9999%。

圖片來源：保利發展公告

記者注意到，隨著地產股的股價波動和企業經營數據預期產生偏差，一些險企在“闖蕩”A股之外，正化身“房東”開始收購物流倉儲、產業園區、租賃住房社區、養老社區等持有型不動產項目。

泰康人壽減持保利發展

8月1日，保利發展發布關于股東權益變動的提示性公告。泰康人壽和泰康資產自2017年2月21日至2024年8月1日，通過集中競價交易和大宗交易方式轉讓公司股份。

公告顯示，根據泰康人壽和泰康資產編制的《保利發展控股集團股份有限公司簡式權益變動報告書》，泰康人壽及泰康資產自2017年2月21日披露《簡式權益變動報告書》至本次報告出具日，通過集中競價交易、大宗交易方式轉讓公司股份，合計持有公司股份數量減少至5.985億股，占公司截至本次報告出具日總股本的4.9999%。

泰康人壽表示，在未來12個月內將根據自身實際情況增加或繼續減少其所持有的上市公司股份，若發生相關權益變動事項，信息披露義務人將嚴格按照相關法律法規，及時履行信息披露義務。

記者注意到，泰康人壽與保利發展的緣分始于2016年。彼時，保利發展通過非公開發行10.99億股的方式，募集了資金約90億元。泰康人壽在該筆定增中認購60億元，認購股份數約7.33億股。對于入股原因，彼時泰康人壽表示，是基于對保利地產企業價值的認可，看好地產行業集中度提升的大背景。據悉，在2016年至2023年期間，保利發展累計發放了4.21元/股的股利分紅。

但是隨著地產行業進入深度調整期，地產股也進入了低迷期，于是就上演了泰康人壽減持保利發展的一幕。記者注意到，這并非泰康人壽今年首次減持保利發展。4月14日，保利發展公告稱，泰康人壽擬減持不超1.3%股份。6月27日，保利發展公告當日收到泰康人壽告知函，截至2024年6月27日，泰康人壽及其一致行動人泰康資產作為投資管理人的其他賬戶通過集中競價交易、大宗交易等方式累計轉讓公司股份1.43億股，合計持有公司股份數量減少至7.28億股，持股比例由7.35%變動為6.08%。

減持地產股的險企并非泰康人壽一家。例如，2023年8月11日，港交所權益披露資料顯示，平安資產管理在場內出售碧桂園（HK02007，0.485港元，市值135.74億港元）1409.4萬股，每股平均價0.98港元，共計1381.21萬港元。完成交易后，平安資產管理持有的碧桂園持股數減為13.82億股，股權由5.04%降至4.99%。

2024年4月8日，金融街（SZ000402，股價2.23元，市值66.65億元）發布公告稱，2024年3月19日至2024年4月2日，大家人壽保險股份有限公司通過集中競價累計減持金融街股份約3013.3萬股，占金融街總股本的1.01%。

而在此前的2021年9月6日至2021年12月22日，大家人壽保險股份有限公司通過集中競價、大宗交易減持金融街股份1.19億股，占金融街總股本的3.99%，并已經完成持股變動情況通知及公告。這兩階段減持股份合計已達金融街總股本的5%。

股份轉讓完成前，大家人壽保險股份有限公司持有金融街4.22億股，持股比例為14.10%。本次股份轉讓完成后，大家人壽保險股份有限公司持有金融街2.72億股，持股比例降至9.10%。

化身“房東”，年內多家險企積極買入不動產

值得注意的是，雖然一些險資減持了地產股，但并不代表對地產業的熱情消退。除了“闖蕩”A股之外，險資正化身超級“房東”，收購物流倉儲、產業園區、租賃住房社區、養老社區等持有型不動產項目。

2023年11月，泰康保險從亞洲物流地產商ESR手中拿下6處物流園，長三角、大灣區及京津冀均有覆蓋，總建筑面積約合35萬平方米；今年1月，友邦人壽以24億元的總對價收購北京朝陽區（CBD）“凱德·星貿”項目的控股權，這是友邦繼去年初以50.3億元拿下上海北外灘金融中心地標項目后，又一次直投地產項目；4月，長城人壽以10.2億元購入辦公樓新街高和；6月，遠洋集團公告稱，其關聯方中國人壽及中國人壽集團擬收購遠洋旗下一項目公司49.895%的股權及相應的債權，該項目公司主要從事物業發展，主要負責位于北京的頤堤港二期項目的開發與運營；7月，東莞厚街萬達廣場發生股權變更，新的控股股東變更為蘇州聯商陸號商業管理有限公司，其實際控制人為陽光人壽。

今年年初，新華保險與中金資本簽署有限合伙協議以共同設立基金，規模為100億元。據悉，基金投資策略是以股權及適用法律允許的其他方式，直接或間接地主要投向持有型不動產項目資產的被投資企業，為合伙人實現投資回報。

為何險資開始青睞不動產投資了？這背后既有市場環境的變化，也有險資自身投資邏輯的調整。作為長期穩定的資本，險資對于周期長、回報穩定的資產格外喜愛，因為這完全滿足了其投資需求。華創證券分析稱，保險資金配置主要有三個方向：一是利率敏感性較低且不受公允價值波動影響的資產；二是利率敏感性較高且以公允價值計量的資產；三是利率敏感性較低但以公允價值計量的資產，目的在于獲取超額收益。

此外，有業內人士表示，商業不動產是險資配置資產的重要領域，當下，商業不動產價格低迷，長期來看仍有升值空間，未來，一二線城市核心地段的商業不動產具有較強升值空間，所以，吸引著險資加強相關資產的配置。

易居研究院研究總監嚴躍進對《每日經濟新聞》記者表示，核心城市的不動產相對來說投資的機會還是很大，從險資加碼不動產項目看，還是看中一些核心城市、核心地段，具有稀缺性的商業辦公物業。這些物業價格應該是偏低的，價格出現調整使得收購寫字樓潛在的成本比較低，從未來租金收益相對比較好，從不動產持有角度來講，這些物業具有較高的性價比。

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