每經(jīng)編輯｜程鵬    

經(jīng)過兩個(gè)多月橫盤整理，7月黃金再度開啟升勢(shì)。北京時(shí)間17日凌晨，黃金價(jià)格又創(chuàng)下歷史新高。

現(xiàn)貨黃金最新站上2460美元/盎司關(guān)口，盤中一度上漲至2469.93美元/盎司，打破了5月底創(chuàng)下的高點(diǎn)2450美元，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金最新價(jià)格為2468.72美元/盎司。

有分析認(rèn)為，主要源于美國通脹放緩的跡象點(diǎn)燃了美聯(lián)儲(chǔ)將很快開始降息的期望。據(jù)美國芝加哥商業(yè)交易所(CME)的FedWatch工具，美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為92.4%，降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為7.6%。

這兩天，“首飾金價(jià)重回7字頭”登上熱搜榜，沉寂多日的金價(jià)再次上揚(yáng)。

不少消費(fèi)者以買漲不買跌的心態(tài)紛紛購入黃金，據(jù)中國新聞網(wǎng)7月16日消息，上周末，杭州臨平某品牌金店，有消費(fèi)者一次性購入3根金條，整整花了193800元。

近一年來國內(nèi)黃金價(jià)格一路攀升，雖然在6月9日出現(xiàn)下跌，但整體趨勢(shì)用高歌猛進(jìn)來形容一點(diǎn)都不過分。但令人意外的是，為什么金價(jià)一路狂飆，黃金品牌卻沒有賺得盆滿缽滿？甚至要關(guān)閉工廠？

 

6月13日，周大福發(fā)布2024年4月1日-5月31日未經(jīng)審核的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)零售值同比減少20.2%。而就在月初，網(wǎng)上才傳出周大福深圳工廠停工停產(chǎn)的消息，稱因市場(chǎng)環(huán)境變化，周大福公司股東已決定將北山工廠的生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)進(jìn)行遷移及相關(guān)生產(chǎn)線、設(shè)備、原材料等資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

國際金價(jià)反彈

門店價(jià)格重返700元

 

今年6月9日，#金價(jià)創(chuàng)2021年8月以來最大跌幅#沖上熱搜，引發(fā)關(guān)注。

據(jù)中國新聞網(wǎng)7月16日?qǐng)?bào)道，錦泰期貨研報(bào)顯示，美國6月CPI低于市場(chǎng)預(yù)期，黃金價(jià)格大幅上漲。此次CPI數(shù)據(jù)的低迷表現(xiàn)，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能降息的預(yù)期。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，通脹壓力的減緩將為美聯(lián)儲(chǔ)提供更多的空間來放松貨幣政策，以支持經(jīng)濟(jì)增長和刺激需求。此外，投資者對(duì)黃金的需求隨之增加，作為一種傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金在經(jīng)濟(jì)不確定性和潛在政策變化時(shí)期表現(xiàn)出色。

 

此外，各國央行加大黃金儲(chǔ)備，也造成了國際金價(jià)在短時(shí)間內(nèi)快速上漲。

Wind行情顯示，今年以來COMEX黃金累計(jì)上漲19.39%，倫敦現(xiàn)貨黃金也大漲了19.68%。

國內(nèi)金價(jià)水漲船高，金價(jià)匯網(wǎng)站顯示，截至7月15日，各大黃金品牌的金價(jià)多數(shù)在730元/克左右。而2023年7月15日國內(nèi)黃金基礎(chǔ)價(jià)僅在566元/克左右。

中國新聞網(wǎng)記者走訪了杭州臨平的線下金店。一家金店銷售人員說，今年開年以來，金價(jià)一直在持續(xù)上漲，每克突破700元已經(jīng)很久了，7月15日金飾報(bào)價(jià)是735元/克（不含工本費(fèi)），投資金條為646元/克。

部分品牌門店借助店慶等活動(dòng)，推出一系列優(yōu)惠活動(dòng)。不過記者了解到多數(shù)頭部品牌優(yōu)惠力度較為有限，某品牌金店的活動(dòng)是黃金兩件，并且累計(jì)克重在20克以上，可以享受優(yōu)惠20元/克，兩件一口價(jià)的可以享受92折優(yōu)惠。

分析師預(yù)計(jì)黃金仍有上漲空間

據(jù)財(cái)聯(lián)社7月17日?qǐng)?bào)道，道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)在9月份降息的可能性達(dá)到了100%，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾昨天的言論正在推動(dòng)黃金市場(chǎng)上漲。”

Blue Line Futures首席投資策略師Phillip Streible也表示，“我們將在年內(nèi)看到兩次降息，一次在9月，一次在12月，因?yàn)閷?duì)9月降息的預(yù)期已經(jīng)上升到100%。”

美元走軟也支撐了黃金的漲勢(shì)，美元指數(shù)目前處于五周低點(diǎn)附近。瑞銀策略師Joni Teves在一份報(bào)告中稱，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推動(dòng)下，黃金人氣大漲。"市場(chǎng)目前正處于心理關(guān)口2400美元上方，我們認(rèn)為黃金價(jià)格仍然有上漲的潛力，目前投資者持有的黃金倉位不多，還有追加投資的空間。"

此外，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇也利好這種避險(xiǎn)資產(chǎn)，全球各國央行以數(shù)十年未見的速度買入黃金，推動(dòng)金價(jià)在2024年上半年升至創(chuàng)紀(jì)錄高位。

瑞銀指出：“在俄烏沖突之后，隨著一些央行現(xiàn)在質(zhì)疑持有美元和歐元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的安全性，許多央行轉(zhuǎn)而選擇用黃金來填補(bǔ)他們的儲(chǔ)備。”

金價(jià)最近的上漲也不算出乎意料。今年6月份，咨詢公司Metals Focus預(yù)測(cè)今年金價(jià)將創(chuàng)下新紀(jì)錄，而本月早些時(shí)候，花旗集團(tuán)表示，其對(duì)2025年金價(jià)的基本預(yù)期是每盎司2700-3000美元。

另外，周二美股黃金概念股也紛紛飆升，哈莫尼黃金大漲15%，巴里克黃金漲4%，黃金礦業(yè)漲5.5%。

金價(jià)持續(xù)上漲 黃金品牌卻沒賺到什么錢

金價(jià)的持續(xù)走高，對(duì)黃金品牌來說并非好事。

 

中國“珠寶大王”周大福6月13日，發(fā)布了2024財(cái)年年報(bào)。年報(bào)顯示，截至2024年3月31日，周大福實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1087.13億港元，較去年同期增長14.8%；主要營業(yè)溢利121.63億港元，較去年同期增長28.9%。

不過，在下一財(cái)年的開局，周大福的銷售表現(xiàn)并不能令人滿意。公司發(fā)布的2024年4月1日至5月31日未經(jīng)審核的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，今年4到5月，公司零售值同比減少20.2%，其中，內(nèi)地同比減少18.8%，占周大福零售值的87.7%；港澳及其他市場(chǎng)同比減少29%，占周大福零售值的12.3%。此外，周大福的同店銷售和同店銷量均出現(xiàn)了較大幅度下滑。

2024財(cái)年，周大福毛利率為20.5%，連續(xù)三年出現(xiàn)下滑，較2021財(cái)年下滑約8個(gè)百分點(diǎn)。

今年6月，“周大福深圳工廠停工停產(chǎn)”的消息登上熱搜。周大福回應(yīng)稱，公司對(duì)深圳廠區(qū)部分部門進(jìn)行調(diào)整與重新規(guī)劃，把深圳廠區(qū)部分生產(chǎn)部門遷往廣東順德廠區(qū)。

位于澳門的一家周大福門店

圖片來源：每經(jīng)記者 陳浩 攝

另據(jù)新京報(bào)7月16日?qǐng)?bào)道，實(shí)際上，受金價(jià)上漲影響的黃金品牌不止周大福一家。湖南黃金2024年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，湖南黃金一季度黃金總銷量15噸，自產(chǎn)銷量912公斤，同比下降11%。

 

此外，根據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，有水貝商戶表示，其店鋪今年“五一”期間的銷售比去年同期下跌40%至50%。

 

黃金品牌店的利潤其實(shí)并不高，以周大生和老鳳祥為例，2023年周大生營收是2019年的3倍，但利潤僅從9.91億元增加到了13.16億元。老鳳祥714.36億元的營收，利潤只有22.14億元。

不過，世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，中國內(nèi)地金條與金幣需求達(dá)110.5噸，同比激增68%，是自2013年以來最強(qiáng)勁的一季度表現(xiàn)。

也就是說，對(duì)于黃金，消費(fèi)者是有需求的。畢竟比起黃金飾品，金條產(chǎn)品的溢價(jià)低，也更保值，投資價(jià)值也更大。以6月21日周大福官網(wǎng)的金價(jià)為例，其投資黃金類價(jià)格僅為638元/克，低于足金728元/克的價(jià)格近100元。消費(fèi)者涌向更保值的金條產(chǎn)品進(jìn)行消費(fèi)，也是造成黃金飾品銷量下跌的一個(gè)因素。

 

北京國華首飾總經(jīng)理、黃金投資分析師王祎在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示，高金價(jià)對(duì)黃金消費(fèi)，尤其是首飾消費(fèi)有影響，居民購買力在上個(gè)階段的追漲過程中提前釋放了一部分，同時(shí)整體收入預(yù)期下降，客觀上也讓花錢的人更加謹(jǐn)慎。“各類消費(fèi)都受影響，不獨(dú)黃金如此。”王祎說。

王祎還表示，黃金珠寶行業(yè)一直是紅海競(jìng)爭(zhēng)，黃金珠寶行業(yè)經(jīng)歷了12年到17年的全市場(chǎng)高速增長，從18年就開始了輪動(dòng)和回調(diào)，盡管2023年在黃金消費(fèi)帶動(dòng)下行業(yè)有個(gè)小高潮，但隨著消費(fèi)者收入預(yù)期下降帶來的消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿雙降，更多企業(yè)將會(huì)面臨“緊日子”。

當(dāng)前關(guān)注黃金的消費(fèi)者更年輕化、專業(yè)化，更在乎性價(jià)比而非單純的品牌效應(yīng)，消費(fèi)場(chǎng)景也更為多元，這部分消費(fèi)者對(duì)市場(chǎng)話語權(quán)的掌握也在影響傳統(tǒng)黃金消費(fèi)。

聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

 

編輯|程鵬 杜恒峰

校對(duì)|趙慶

封面圖片來源：截圖

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