每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜段煉 蘭素英    

美東時間6月17日（周一），美國最高法院同意聽取英偉達提出的撤銷證券欺詐訴訟的請求。

此前，在營收中有多少來自波動較大的加密貨幣行業這個問題上，英偉達被指誤導投資者。該訴訟由總部位于瑞典斯德哥爾摩的投資管理公司E. Ohman J:or Fonder AB主導，尋求讓英偉達做出賠償，但并未說明具體金額。

這起案件也被視為界定美股投資者追責上市公司及其高管“邊界在哪兒”的關鍵案件之一。

在上訴請求獲受理之外，英偉達同日還有一條重要消息。時隔9個月，英偉達CEO黃仁勛再度售股套現。最新披露的監管文件顯示，黃仁勛上周通過一系列內部交易出售了24萬股英偉達股票，套現3120萬美元（約合2.26億元人民幣）。?

圖片來源：視覺中國

“賣游戲顯卡和賣‘礦卡’風險能一樣嗎”

被指控誤導投資者，英偉達上訴

總部位于加州圣克拉拉的英偉達憑借其超高算力的GPU成為AI熱潮下的最大受益者，近幾個月以來市值大幅飆升。美股6月17日早盤，英偉達總市值一度達到3.27萬億美元，超過蘋果升至美股第二。

英偉達和蘋果年初至今的股價漲幅對比 圖片來源：谷歌財經

而在成為多金的科技巨頭和AI創業企業追逐的焦點之前，英偉達則更多與“加密貨幣挖礦”關聯在一起。

在盛行“挖礦”的時期，“礦工”們發現，英偉達的各種高性能GPU顯卡，能高效處理包括比特幣在內的加密貨幣計算，因而在全球各地遭到瘋狂搶購。然而，在加密貨幣市場，暴漲暴跌是一種常態。2017年年底~2018年年初，比特幣經歷了“半年十倍”和“兩個月暴跌80%”的瘋狂波動，但英偉達的股價則是等到2018年底財報明顯“爆雷”后才開始快速暴跌。

對于英偉達營收中有多少來自波動較大的加密貨幣行業，有投資者認為，英偉達有誤導的嫌疑。2018年，瑞典斯德哥爾摩的投資管理公司E. Ohman J:or Fonder AB領銜一眾英偉達股東，對英偉達和該公司CEO黃仁勛提起集體訴訟，指英偉達及其公司高層違反了1934年的《美國證券交易法》，稱英偉達在2017年和2018年發表的財報虛假地淡化了英偉達的收入增長中有多少來自于加密貨幣相關的購買，尋求數額不明的經濟賠償。

原告方稱，英偉達當時隱瞞了這樣一個事實，即公司創紀錄的收入增長是由其旗艦產品GeForce GPU“挖礦”相關的銷售推動的，而不是由游戲顯卡需求的增長銷售推動的。加密貨幣市場的高波動性意味著英偉達當時面臨的風險比其所披露的要大。到2018年晚些時候，隨著加密貨幣價格崩盤，“礦場”大量撤單引發英偉達GPU需求驟然下降，公司才承認之前的創紀錄營收很大程度上來源于“挖礦”的需求。

2018年11月，英偉達公布的財報顯示其營收未能達到預期，黃仁勛將其歸咎于“加密貨幣宿醉”（crypto hangover），導致英偉達股價在短短兩天時間內暴跌近30%。原告方對最高法院表示，“分析師們當時立即意識到，這與英偉達此前說的‘挖礦’相關需求只占其營收的一小部分完全相反。”

紅線部分為英偉達股價的暴跌 圖片來源：CNBC

美國地區法官Haywood Gilliam Jr.于2021年駁回了這起訴訟，但總部位于舊金山的美國第九巡回上訴法院隨后以2比1的裁決恢復了訴訟。第九巡回法院發現，原告指控黃仁勛作出“虛假或誤導性陳述，并且是故意或不顧后果地作出陳述”理由充分，允許案件繼續審理。

圖片來源：SEC

令原告更加覺得“自己有理”的是，英偉達在2022年5月與美國證券交易委員會（SEC）達成了一項和解協議，在不同意或否認SEC指控的前提下，花費550萬美元和解了有關其沒有適當披露加密貨幣“挖礦”對其游戲業務影響的指控。

隨后英偉達迅速入稟美國最高法院，聲稱二審法院的決定“打開了通往濫訴和投機性訴訟的大門”。而對于虛假陳述的指控，英偉達辯稱原告引用的所有內容里并沒有支撐控訴的“必要內部文件”，來證明公司CEO知道自己在發表誤導性聲明。當地時間周一，美國最高法院已同意受理英偉達關于撤銷此項證券欺詐訴訟的案件。當天，英偉達股價下跌0.68%。?

黃仁勛一周出售24萬股

套現2.26億元

在美國最高法院受理英偉達上訴請求的同一天，英偉達還有重磅消息傳出：該公司CEO黃仁勛時隔9個月再度出售英偉達股票。最新監管文件顯示，黃仁勛通過一系列內部交易套現3120萬美元（約合2.26億元人民幣），在6月13日~14日賣出24萬股。

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另據《巴倫周刊》援引英偉達的一份監管文件，黃仁勛在今年3月14日啟用了所謂的10b5-1規則交易計劃，他將在2025年3月31日之前出售不超過60萬股英偉達股票。當價格和成交量等預設條件滿足時，10b5-1計劃會自動執行股票交易，這旨在消除公司內部人員從了解重大非公開信息中可能獲得的任何優勢。

《每日經濟新聞》記者還注意到，自5月24日以來，英偉達已經向SEC披露了13份“144表格文件”。這類披露是美股上市公司涉及董監高減持的特定文件，且只有當特定人員減持超過5000股，或者涉及的總金額超過5萬美元時，才會披露。

圖片來源：Edgar

除了黃仁勛外，英偉達執行副總裁Deborah Shoquist也于2024年6月3日出售了41140股股票，套現超過4500萬美元。其他減持套現的英偉達高管還包括Dawn Hudson、Tench Coxe、John Dabiri、Michael McCaffery、Brooke Seawell和Mark Stevens，他們在最近幾周也出售了不同數量的英偉達股票。

不過需要指出的是，截至2024年3月25日，黃仁勛持有近9350萬股英偉達股票，占到英偉達總股本的3.8%。也就是說，他最近減持的24萬股與他的總持倉相比只不過是九牛一毛。

記者|蔡鼎

編輯|段煉 蘭素英 杜恒峰 杜波

校對|盧祥勇

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