每經AI快訊，2024年1月15日，國泰君安發布研報點評新能源汽車行業。

本報告導讀：

12月中國新能源汽車銷量119.1萬輛，同增46.4%，環增16.1%；美國同增39.1%但歐洲增長放緩。全年看中國實現銷量950萬輛全球銷量預計超1400萬輛。

摘要：

投資建議：12月銷量符合預期，當前板塊長期價值凸顯。碳酸鋰價格階段性企穩背景下，重點把握春節前后淡旺季需求切換對新能源車產業鏈的提振，建議關注：1）與碳酸鋰價格企穩更為相關的有望率先出清的材料環節，推薦標的：德方納米、新宙邦等；2）動力電池頭部企業有望在行業下行中具備更強競爭優勢，推薦標的：寧德時代、億緯鋰能，受益標的，國軒高科；3）需求復蘇疊加材料降本的消費電池，推薦標的：珠海冠宇、豪鵬科技；4）新技術端，逐步落地的復合集流體和鈉離子電池，推薦標的：振華新材等；受益標的：寶明科技等；固態電池產業化進程加速，受益標的：上海洗霸等；特斯拉機器人產業鏈，受益標的：鳴志電器等。

國內新能源汽車穩定增長，美歐持續抬升。2023年12月我國新能源汽車產銷量分別為117.4萬輛和119.1萬輛，同比分別增長47.5%和46.4%，環比分別增長9.1%和16.1%；2023年1-12月累計銷量949.5萬輛，同比增長37.9%，滲透率達37.7%。出口方面，12月中國新能源汽車出口11.1萬輛，環比增長15.2%，同比增長36.5%；2023年1-12月累計銷量120.3萬輛，同比增長77.6%。12月歐洲主要七國新能源汽車銷量22.0萬輛，同比下降36.6%，環比增長10.8%，滲透率達到27.5%；1-12月歐洲七國新能源乘用車銷量達到215.6萬輛，同比增長5.4%。12月美國新能源乘用車銷量達到14.4萬輛，同比增長39.1%，環比增長18.5%，滲透率達到9.9%；1-12月美國新能源乘用車銷量達到146.8萬輛，同比增長49.0%。

動力市場裝機持續增長。據SNE統計，2023年11月全球動力電池裝機達到62.4GWh，同比增長41.8%；中國企業前十占比過半，寧德時代保持領先地位。國內方面，12月中國動力電池裝機量47.9GWh，同比增長32.5%，環比增長6.7%。其中三元電池裝車量16.6GWh，占總裝車量34.5%，同比增長45.3%，環比增長5.7%；磷酸鐵鋰電池裝車量31.3GWh，占總裝車量65.3%，同比增長26.8%，環比增長7.6%。企業方面，12月寧德時代裝機量達到21.32GWh，市占率44.48%，比亞迪、中創新航占比22.95%、6.39%，列二、三名。

2023年國內新能源銷量達到949.5萬輛，預計全球超1400萬輛。國內方面，2023年新能源車成為提振信心，恢復經濟的有力抓手，持續向燃油車主力價格帶下沉，出口拉動銷量快速增長。全球來看，歐洲車市呈現復蘇態勢，美國市場成為最快增長點。

風險提示：產能階段性過剩影響盈利，經濟復蘇不及預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)