中國恒大澄清“從未盈利過”：僅是作者臆測和懷疑，報告的數(shù)據(jù)和結(jié)論缺乏直接相關(guān)性

每經(jīng)記者｜黃婉銀    每經(jīng)編輯｜陳夢妤    

1月9日晚間，中國恒大（HK06666，股價0.214港元，市值28.26億港元）公告，澄清一家機構(gòu)于2023年12月1日發(fā)表關(guān)于公司從未盈利過的報告并無實際依據(jù)，公司董事已對該報告進行審閱，認為該報告無實際依據(jù)。

去年12月1日，沽空機構(gòu)GMT Research發(fā)布了一篇針對恒大的報告（以下簡稱沽空機構(gòu)報告），稱恒大推遲公布的2021年年報，清楚反映公司明顯夸大收入及盈利，并很可能持續(xù)多年都是如此。

此后的12月4日，恒大曾回應(yīng)，注意到一家機構(gòu)于12月1日發(fā)表了一份關(guān)于公司從未盈利過的報告，該報告并無實際依據(jù)，會稍后對該報告的內(nèi)容作進一步澄清。

“過去年度的財務(wù)報表通過審計”

恒大在本次公告中表示，做出進一步澄清的依據(jù)之一是公司過去年度的財務(wù)報表均通過羅兵咸永道審計，獲得標準無保留意見。即使在其離任信中，也沒有對公司過去年度的收入確認提出質(zhì)疑。

沽空機構(gòu)報告顯示，恒大多年來虛報收入和盈利。此前，恒大與其他房企確認收入都是當客戶“獲得已建成物業(yè)的實際占有權(quán)或法定所有權(quán)”時。但2021年，恒大對物業(yè)銷售收入的確認方式進行重大調(diào)整，改變以往的描述，在“客戶接受物業(yè)或根據(jù)銷售合同被視為物業(yè)已經(jīng)獲得客戶接受”時確認收入，并未提及物業(yè)是“已交付”或“已完工”，只需被視為接受即可。

在此基礎(chǔ)上，恒大增加一項確認收入的額外條件，需“取得工程竣工證明或?qū)⒎康禺a(chǎn)存貨交付業(yè)主使用”，而竣工證是交付房產(chǎn)的必要條件。報告認為，在2021年之前，恒大似乎在一些情況下，在物業(yè)交付甚至完工前，已經(jīng)將收入全額入賬。

報告認為，會計政策的這一變化本應(yīng)追溯適用，重報以前各期的財務(wù)情況，以了解隨著時間的推移產(chǎn)生的影響。但恒大表示，因大量員工離職而無法處理，只從2021年開始調(diào)整。收入確認的相關(guān)變化對財務(wù)報表產(chǎn)生重大影響，導(dǎo)致之前已入賬的6640億元人民幣（下同）營收及1020億元凈利潤的逆轉(zhuǎn)，這些金額相當于恒大自2004年以來全部收入的27%、累計凈利潤的38%。

恒大對此回應(yīng)稱，公司在2021年改變了收入確認方法。這改變采用了根據(jù)現(xiàn)時環(huán)境下更符合會計準則的會計處理方式，主要是因應(yīng)公司在遭遇流動性危機，以及大量人員流失后的大背景下，而做出的決定。

值得注意的是，本月29日，恒大將再一次迎來清盤聆訊。從2022年6月至今，恒大清盤呈請聆訊已經(jīng)是第七次延期。

截至2023年11月末，恒大地產(chǎn)涉及的重大訴訟案件數(shù)量已達到2053件，涉案金額累計約4900.69億元。同時，公司未能清償?shù)牡狡趥鶆?wù)累計約3163.91億元，逾期商票累計約2055.37億元。

“結(jié)論僅是作者的臆測和懷疑”

沽空機構(gòu)報告認為，與其說恒大是流動性收緊或疫情引發(fā)的房地產(chǎn)市場低迷的受害者，不如說它的本質(zhì)問題更為嚴重，因為恒大可能從來沒有盈利過。

恒大回應(yīng)稱，沽空機構(gòu)報告認為公司毛利低就懷疑利潤不存在。事實上，2021年開始利潤下降除了遭遇行業(yè)困境導(dǎo)致的售價下降外，也和公司銷售低毛利的物業(yè)比例有關(guān)。單純以毛利低就懷疑利潤不存在缺乏相關(guān)性。

另外，該報告舉例公司虧損嚴重，公司的虧損嚴重和公司規(guī)模及資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)，因虧損大而認為公司從來沒有利潤缺乏相關(guān)性。

“該報告通篇未看到實質(zhì)性證據(jù)證明公司從未盈利，其所謂結(jié)論僅是作者的臆測和懷疑。”

恒大認為，該報告以2023年的結(jié)果去論證其2016年對公司的預(yù)測準確性，沒有實質(zhì)依據(jù)。就該報告而言，董事沒有獲取足夠有效的信息去采取進一步行動。董事將持續(xù)關(guān)注來自各方的信息，并在有需要時采取適當?shù)倪M一步行動或措施。

最后，恒大確認公司審計委員會成員已審閱了該報告，亦確認公司核數(shù)師上會柏誠會計師事務(wù)所有限公司已審閱該報告，并表示不會撤回他們之前對公司財務(wù)報表出具的審計意見。

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