每經AI快訊，2024年1月8日，國海證券發布研報點評汽車行業。

周漲跌幅：2024.01.02-01.05汽車板塊跑輸上證綜指。本周漲跌幅：上證綜指-1.5%，創業板指-6.1%，汽車板塊指數-3.8%，其中乘用車／商用車／零部件／汽車服務分別為-5.2%／-2.7%／-3.3%／-3.6%。汽車板塊周度成交額環比下降。

周動態：多家車企發布2023年全年銷量數據，吉利銀河E8正式上市。

多家車企發布2023年全年銷量數據，新勢力加速洗牌。2024年1月1日以來，多家車企陸續披露2023年12月份和全年的產銷數據。整體來看，多數頭部車企2023年銷量表現強勁，其中比亞迪銷量達到302.4萬輛，同比+62%，長安汽車銷量超過255萬輛，吉利汽車、長城汽車、上汽集團、廣汽集團銷量分別達到168.7/123.1/502.1/250.5萬輛，同比+18%/15%/-5%/3%。從銷量目標完成情況來看，僅有比亞迪、吉利汽車、理想汽車和嵐圖汽車完成了全年銷量目標。在造車新勢力梯隊，排位出現較大變化，銷量進一步分化，理想位居新勢力品牌銷量榜首，銷量達到37.6萬輛，同比+182%，蔚來、零跑、小鵬、哪吒銷量分別達到16.0/14.4/14.2/12.8萬輛，同比+31%/+29%/17%/-16%。2023年12月，新能源市場在車購稅指標調整效應和價格促銷的雙重驅動下熱度上升，乘聯會預計12月新能源乘用車廠商批發銷量113萬輛，同比增長50%，環比增長18%。

吉利銀河E8正式上市。1月5日，吉利銀河E8正式上市并同步開啟交付。新車共推出3種續航里程版本，共計5款車型，售價區間17.58萬元-22.88萬元。動力方面，吉利E8推出400V和800V平臺：400V平臺車型全部采用單電機后驅布局，電機功率200kW，百公里加速時間5.95秒，最大快充功率為150kW；800V平臺車型采用雙電機四驅布局，電機總功率475kW，百公里加速時間3.49秒，最大快充功率為360kW。此外，在銀河E8665km星艦智駕版車型上，搭載了一臺10Hz幀率的可變焦固態激光雷達。

周觀點：繼續積極看待汽車新年機會。

短期悲觀預期已較大程度反應，板塊這波調整預計接近尾聲。2023年11月中開始汽車板塊調整較多，主要因：月度銷量景氣貝塔階段性高峰（11月）+事件性催化階段性高峰（長安華為合作公告）+基金年末沖排名調倉。我們判斷當前時點這一輪調整接近尾聲。

2024年1月的銷售景氣以及機構重新選擇方向有望驅動汽車板塊向上。銷量維度，可能存在的2024年春節前旺季加持我們預計2024年1月銷售景氣高；資金層面，2024年初市場或開始選擇新方向，乘用車總量上供給改善驅動的景氣持續，結構上自主崛起，智能升級等機會變化多，行業比較維度汽車依然是不錯選擇，因此我們維持行業“推薦”評級。

短期建議左側買入已經“超調”的汽車優質公司，積極布局開年行情。零部件看好中期成長確定性較高，短期因貝塔“超調”的公司，推薦銀輪股份、保隆科技、愛柯迪，關注瑞鵠模具等；整車推薦智能化核心受益標的小鵬汽車，以及受益高端化和出口的長城汽車，受益華為合作的長安汽車，關注江淮汽車、北汽藍谷。

中長期持續看好受益電動化、智能化、全球化趨勢的優質汽車公司：自主品牌高端化：推薦長城汽車（高端化周期），長安汽車（深藍S7爆款），理想汽車、比亞迪（騰勢D9超預期帶來強大的品牌勢能）。2）華為產業鏈和特斯拉產業鏈：華為產業鏈推薦星宇股份、關注瑞鵠模具，特斯拉產業鏈推薦拓普集團、銀輪股份、福耀玻璃、愛柯迪、旭升集團、三花智控、雙環傳動、貝斯特等。3）高階智能化：高階智能駕駛滲透率提升有望超預期，整車推薦小鵬汽車，零部件推薦科博達、保隆科技、伯特利、德賽西威、均勝電子，關注經緯恒潤。

風險提示1）乘用車銷量不及預期；2）智能駕駛安全性事件頻發；3）零部件年超額下降幅度過大；4）主機廠價格戰過于激烈；5）上游原材料價格大幅波動；6）重點關注公司業績或不達預期。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)