每經AI快訊，2023年12月25日，華泰證券發(fā)布研報點評寶信軟件（600845）。

擬控股圖靈機器人，維持“買入”評級

2023年12月25日，公司發(fā)布公告，公司董事會批準通過現金增資不超過1.97億元人民幣方式，控股上海圖靈智造機器人股份有限公司。我們認為通過本次增資，有望進一步補全公司的產業(yè)鏈環(huán)節(jié)，形成自主高端工業(yè)機器人品牌，打破國際品牌對高端重載工業(yè)機器人市場的壟斷，幫助公司切入進口高端機器人國產化替代市場。維持盈利預測，我們預計公司23-25年EPS為1.09/1.40/1.77元。可比公司平均24E 40XPE(Wind)，鑒于寶信在大型PLC和工業(yè)機器人領域的加速推進，給予公司24E 43xPE，目標價60.32元（前值56.46元），維持“買入”評級。

圖靈機器人在工業(yè)機器人領域具有完善產品積累

圖靈機器人公司為國家級高新技術企業(yè)、工信部國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，完整具備自主知識產權。從產品類型看，現有產品覆蓋1kg到500kg全系列的高精度工業(yè)六軸機器人；從涉及行業(yè)看，覆蓋汽車零部件加工、新能源、3C數碼等多個主流行業(yè)。此外，圖靈機器人的意大利子公司RRR公司成立于1978年，以高端重載機器人產品作為核心產品，為歐洲客戶成功提供超2000種工業(yè)應用，經連續(xù)14個月滿負荷、高強度實地驗證，相關重載機器人產品完全符合鋼鐵冶金和裝備制造業(yè)對高精度重載機器人的性能要求。我們認為公司機器人業(yè)務有望在協同效應下加速發(fā)展。

“寶羅”機器人具備良好基礎，工業(yè)機器人有望加速發(fā)展

公司在工業(yè)機器人領域具備良好的業(yè)務基礎，一方面推動應用場景不斷延展，包括貼標、噴印、巡檢等，另一方面形態(tài)持續(xù)豐富，寶羅機器人形態(tài)包括機器狗、機械臂、無人機等。公司積極推動“寶羅”機器人上崗，實現機器人規(guī)模化、標準化入駐“寶羅云”，提供平臺化運營服務；加快商業(yè)模式推廣應用，積極謀劃機器人產業(yè)布局。根據公司官網，到2026年，寶武集團將上線萬名“寶羅”機器人。我們認為隨著公司逐步在中國寶武形成應用案例，產品知名度有望進一步提升，未來圖靈機器人產品或作為自主國產品牌進入礦山、鋼鐵、有色冶金、裝備制造、金屬加工等國家重點行業(yè)。

智能制造多環(huán)節(jié)布局，持續(xù)受益于AI等智能技術運用

公司在智能制造領域多環(huán)節(jié)布局，未來或持續(xù)受益于智能技術運用：1）公司持續(xù)完善工業(yè)軟硬件全方位布局，21H2成功自研國產大型PLC產品，并不斷升級迭代，工業(yè)軟硬件產品矩陣不斷完善，為智能制造打下良好產品基礎；2）積極應用AI技術：推進“鋼鐵工業(yè)大腦”戰(zhàn)略計劃，打造一批AI與鋼鐵深度融合的典型示范項目，未來有望用AI大模型重新定義鋼鐵行業(yè)。

風險提示：下游需求低于預期，產品拓展低于預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)