每經記者｜黃海    每經編輯｜魏官紅    

“說白了我們就是搬磚的，（將表）收進來加一點利潤賣而已……對于我們而言，價格上去、下來其實賣得都差不多。相比較以前的話現在利潤低，因為市場行情透明，各個平臺都有人在做，像勞力士一塊十幾萬元的表可能就賺一兩千塊錢。”

談及當下二手奢侈品腕表的市場行情，11月29日下午，“兔哥”對《每日經濟新聞》記者如此說道。

兔哥是腕表圈的資深玩家，他在自己運營的視頻號用兩句話介紹自己：三十多歲，只會玩表。在線下，兔哥的門店被多位消費者稱為“上海最大的二手腕表店”。

上海普陀區，新會路與膠州路的交叉路口門店林立，這里距離寸土寸金的上海靜安商圈僅兩街之隔，是普陀區的核心商業圈之一。兔哥負責的門店就坐落于此。一間不算大的店面里，整齊擺放著兩排展示柜，各式各樣的手表密密麻麻地鋪滿柜面，價格從幾萬元到百萬元不等。

店里售價最貴的一塊理查米爾腕表被擺在門店最中心的位置，這塊曾被市場炒到200多萬元的二手腕表，如今價格已經降至150萬元。

一塊腕表，僅一年時間價格就“跌出”一輛保時捷，這在業內已經不是一件新鮮事。

“退燒”的二手腕表

11月中旬，“二手勞力士和百達翡麗腕表價格下挫”的消息沖上熱搜。據多家媒體援引外媒報道，因供應增加，市場對昂貴手表的需求持續下降。今年10月，二手勞力士和百達翡麗手表在二級市場上的價格跌至兩年來新低。隨著供應量增加以及二手手表經銷商出售庫存時間增加，有跡象表明，手表市場進一步走弱。“我們看到市場下行壓力越來越大，這可能會導致價格進一步下滑，因為經銷商降低價格以追逐銷量。”英國手表交易平臺Subdial的聯合創始人克里斯蒂·戴維斯表示。

相關報道還顯示，Subdial手表指數10月下跌了1.8%。該指數追蹤二手市場上交易額最大的50款手表的價格，彼時較2022年4月的高點已下跌42%。

時至今日，二手奢侈品腕表價格的下挫趨勢仍未出現觸底反彈的信號。

據腕表市場監測平臺WatchCharts數據，截至11月28日，全球二手奢侈品腕表的價格指數較2021年3月11日的最高點已下跌近36.96%。其中，勞力士、百達翡麗、愛彼旗下腕表價格指數在一年內的跌幅分別達到8.5%、15.1%和19.1%。波士頓咨詢在一份報告中指出，上述三大品牌幾乎占據了中國二手腕表交易一半的市場。

圖片來源：腕表市場監測平臺截圖

種種信息顯示，一“勞”永“溢”的時代，似乎一去不復返了。但在國內二手腕表從業者看來，媒體給出的時間節點并不準確。

“實際上，美聯儲加息前夕的那一段時間才是真正的高點。”鐘問分析認為。鐘問曾在某連鎖高端時尚百貨公司擔任助理總經理，在腕表行業從業十年，業余時間還運營聚焦鐘表行業的個人公眾號，對腕表二級市場也頗為了解。“我印象很深刻……2021年年底的時候開始漲，到了2022年的1月、2月、3月，行情有的時候一天一個價……從美聯儲轉鷹加息和縮表，整個行情又開始破裂，很明顯‘咣’地掉下來……”

“有的鐘表商之前囤的（愛彼皇家橡樹50周年紀念款），就七八個月時間，基本上一只表就能讓他‘交代’一輛保時捷進去。”鐘問向記者說道。

在任賢的記憶里，二手腕表價格出現波動的時間還要更早一些，可以追溯至2021年。

任賢在新天地的一家二手腕表門店工作，從業十余年，其所在的門店以線上銷售為主。任賢向記者介紹稱，在2021年探至高點后，二手腕表的價格就開始出現變化，“行情都有一些變化，也不能說完全下跌，整體沒有之前那么高，它也是一個波動。”

成百上千種腕表型號中，勞力士是市場公認保值的硬通貨。據任賢介紹，目前國內二手腕表市場，除了勞力士，其他品牌腕表價格下滑都比較明顯。

盡管二手腕表的價格出現下滑，任賢所在門店的生意還沒有出現太大影響。鐘問對記者表示，一般來說，做二手腕表生意的人都有相對穩定的客群，手表價格的浮動對客群的影響并不大。兔哥亦坦言，盡管目前生意的確受到行情影響，但“買得起的人終究還是買得起”。

鐘問把腕表市場分為量和價兩部分來看。他向記者表示，如果從量來看，的確目前的市場是冷的，但如果從價格來看，腕表的價格其實“沒跌多少”。

以黑色陶瓷材質的愛彼皇家橡樹為例，官方售價約80萬元的表，（二手腕表）一度漲到200萬元如今又跌回130萬元至140萬元。與前幾年相比，盡管價格出現近25%的回調，這塊表依舊是“賺”的。

誰是推手？

腕表交易江湖里，同樣適用供需博弈、追漲殺跌的邏輯。

業內人士通常將腕表市場分為一級市場和二級市場。所謂一級市場，就是指腕表從品牌直營店、經銷商處售出，中間沒有轉過手。而二級市場，則指表的產權有轉手行為。

“我們這幾年講二手表市場規模擴大的情況，我覺得是有點錯誤的。實際上是因為有一些熱門品牌的熱門表款，現在你在常規的渠道買不到，才導致你要去二級市場上買。”鐘問向記者介紹稱，根據去年波士頓咨詢的報告，百達翡麗，勞力士和愛彼三個品牌在二級市場上的占比達到50%以上。“按照以前的概念，不考慮上述三個牌子的話，基本上二手市場沒有增加多少。”

熱門品牌、熱門腕表，兩個“熱門”的背后顯現出一門供需博弈的學問。品牌經營策略之下，顧客想從一級市場購買奢侈品腕表的時間周期往往長達數年。以勞力士為例，求購熱門表款的顧客名單一般都（排隊）長達兩年之久。

而二級市場的微妙變化，從供需天平出現傾斜開始。

據鐘問回憶，炒作腕表的萌芽，始于2017年底。“之前皇家橡樹、勞力士綠水鬼、百達翡麗部分鸚鵡螺都是打折的，從2017年年底開始，情況就不太對了，開始買不到了，開始大幅溢價了。鋼款鸚鵡螺5711A以前18萬元就能買到的表，一下子就漲到了27萬元、28萬元的位置。”

腕表上漲的行情持續到2020年，受到全球新冠疫情的影響，價格開始短暫下跌。“但其實也就跌了半年左右時間，21年整個行情大漲，21年年底的時候漲得越來越離譜了。”

記者采訪的多位二手腕表從業者都對記者表示，手表的價格沒有明顯的主導方，基本都是隨行就市。但從種種蛛絲馬跡來看，腕表價格波動的背后，品牌方的身影若隱若現。

鐘問向記者表示，在2021年底，有一件標志性事件——百達翡麗和蒂芙尼有一個合作的限量款鸚鵡螺，表殼是鋼的，只是表盤改成了蒂芙尼藍色，在紐約拍賣會上拍出了人民幣4000多萬元的價格。

這一事件也將腕表行業點燃，把行業的價格再次推上高點。拍賣是品牌方想要影響行情常用的間接手段，更直接的方法是上調腕表的官方售價，收回經銷商的代理權改為直營，或者直接關店。

一般而言，每當瑞郎與歐元之間的匯率發生一定變化，部分品牌方會相應調整表款的出售價格。以積家的超薄月相大師舉例，兩年左右時間，這款手表的官方售價已從7萬元出頭漲到了9萬元出頭。

圖片來源：積家官網截圖

不過漲價是個雙刃劍。“如果還能延續21年的行情（漲價）可能是有利的，但是現在往下走的時候是扛不住的，等于流量產品被砍掉。”

另一條路，是直營。鐘問向《每日經濟新聞》記者分析稱，“為什么愛彼在前兩年漲得那么厲害？就是因為愛彼在2017年左右就開始把原來的代理商都去掉，然后自己做直營，自己掌握通路。這樣的話，其實對于他來說比較好操控市場。”

“真正的奢侈品并不是市場經濟。不是跟快消品一樣匹配消費需求去生產的，而是更像計劃經濟的配給制。熱門款的供求扭曲導致出現了搭售和溢價的現象，因此帶來了長期的話題性，而這恰恰是品牌不能明言但實際上求之不得的。”鐘問直言。

“真正下滑的是一級市場”

腕表價格行情在一定程度上也是一張經濟晴雨表。

某跨境電商銷售與品類管理總經理對《每日經濟新聞》記者表示，腕表行情與經濟有關，“（此前）新冠疫情起先為什么有兩個類目起得非常快，一個是奢侈品，第二個是收藏，因為背后的投資屬性、避險因素。”

談及前兩年行情猛漲，鐘問向記者分析稱，前兩年有一些國外的投資基金進入行業來進行炒作。

鐘問向記者提供了兩個腕表基金投資網站，記者注意到，在其中一個網站上，運營方為投資者提供了包括江詩丹頓、勞力士、百達翡麗和理查米爾四大品牌在內的四只基金，總規模從7.5萬美金到50萬美金不等。據其宣傳資料，四只基金的24個月回報率從40%到90%不等。不過，這類網站往往魚龍混雜。“國內應該是沒有這種投資基金的，不知道是不是龐氏騙局。”鐘問猜測道。

在任賢看來，腕表價格跟二手生意其實不太掛鉤，真正能掛鉤的其實是整個市場環境。在記者采訪的過程中，幾乎所有受訪者對記者表示，如今腕表行業的降溫與當前市場環境息息相關。

鐘問向記者進一步分析表示，“但也不能說是行情冷了，熱門款是有漲有跌，我只能說一級市場銷售額，在這幾個月下降得很明顯。但是說二級市場的價格下跌，那是跟2022年3月份的頂點去比，咱們不拿高點去說，我們對比去年同期來看，其實沒下滑多少。”

鐘問表示，近兩個月，國內一級市場奢侈品腕表銷售遇冷。“商場里面專賣店銷售跌得很厲害，很多比較核心的品牌都是腰斬，十一黃金周效應都沒有了。”

一級市場降溫，勞力士品牌也不能幸免。據公開報道，阿聯酋腕表零售商Ahmed Seddiqi&Sons母公司Seddiqi Holding首席商務官MohammedAbdulmagied Seddiqi近日表示，勞力士腕表的等候名單正在縮短，需求出現降溫。

在鐘問看來，降溫的品牌大多有著幾個共性原因：漲價過多、品牌力不足的二級豪華品牌和中低價位品牌、男性客群消費力下降等。

近兩年，受到智能手表的沖擊，中低價位的腕表銷量受挫。鐘問坦言，自2015年起，這些品牌的銷售額就已經開始出現跌幅。此外，鐘問表示，隨著消費人群的迭代，運動表取代正裝表的趨勢也讓部分正裝表的價格受到沖擊。

在這個價格與市場需求并不完全透明的市場里，二手從業者是行業內對價格最為敏銳的人。

一些變化已在行業內悄然發生。“之前還有經銷商直接從一級那里拿貨，當做二手來賣，現在幾乎沒有了。”提及目前市場的變化，任賢說道。

兔哥店內的展示柜臺 圖片來源：每經記者 黃海 攝

對此，兔哥補充稱，“主要看有沒有錢賺，專柜里面拿出來的價格在他們的市場賣掉，如果有得賺還是會有人去拿的，沒得賺都不拿的。”

（文中受訪對象均為化名）