NO.1 積極調倉換股，公募備戰年末收官行情

2023年還剩下最后一個月，在維持高倉位運作的同時，部分基金經理已開始調倉換股，備戰年末收官行情。在多家機構看來，近期消息面已釋放諸多積極信號，隨著經濟逐步企穩復蘇，地產、消費等前期跌幅較大的板塊有望迎來階段性估值修復。根據華泰金工團隊測算，近期地產鏈和TMT倉位出現了明顯的“蹺蹺板”效應，或反映前期配置TMT等強勢板塊的基金有向地產鏈等板塊調倉的跡象。“資金已出現‘高切低’現象，尤其隨著經濟復蘇預期逐步升溫，部分資金判斷房地產、消費等行業開始出現顯著的邊際改善，因此開始調倉。”滬上一位基金經理稱。 (上海證券報)

點評：公募基金調倉換股的動作反映了對市場的預期和判斷，從目前的情況看，公募基金對經濟復蘇和估值修復的信心有所提升，有利于提振市場的人氣和活躍度。同時，公募基金的調倉換股也為投資者提供了一定的參考和借鑒，有助于優化投資者的資產配置和風險管理。

NO.2 外資借道ETF布局A股，巴克萊、瑞銀等都在行動

點評：外資借道ETF布局A股，反映了其對中國市場的長期看好和配置需求。ETF作為一種低成本、高效率、靈活多樣的投資工具，受到了越來越多的投資者的青睞。ETF的規模擴張也有利于提高市場流動性和活躍度，促進市場的健康發展。

NO.3 合計出資500億抄底A股！新華保險與中國人壽共同發起設立私募

11月29日晚間，新華保險發布對外投資公告稱，公司與中國人壽分別出資250億元共同發起設立私募證券投資基金有限公司。本公司控股子公司新華資產與國壽資產分別出資500萬元共同發起設立基金管理人公司，擔任上述私募基金公司的管理人。根據公告，基金公司名稱為鴻鵠私募證券投資基金有限公司（暫定名，最終以工商行政管理機關核準登記為準）。注冊資本為人民幣500億元。基金管理人公司名稱為國豐興華私募基金管理有限公司（暫定名，最終以工商行政管理機關核準登記為準）。注冊資本為人民幣1000萬元。國壽與新華擬出資500億成立私募證券引發熱烈討論，據媒體報道，國壽回應稱將投向A股優質上市公司股票。另有接近人士指出，具體投向上可能首選高股息個股。

點評：新華保險與中國人壽聯手出資500億設立私募基金，是對A股市場的一次重大信心投資。一方面，高股息個股回報相對穩健，符合大資金保值增值特點；另一方面，更有利于對市場形成托舉。這一舉措將有利于提升保險資金的投資效率和收益，同時也將為A股市場帶來穩定的長期資金支持。投資者可以關注兩家保險公司的業績表現，以及其可能投資的優質上市公司。

NO.4 作為受托管理人未履職盡責，東興證券遭監管出具警示函

11月29日，甘肅證監局發布公告表示，經查，蘭州黃河生態旅游開發集團有限公司非公開發行的“22蘭旅02”“22蘭旅03”公司債券合計6.46億元于2022年9月-2023年2月期間未按募集說明書約定的用途使用。東興證券作為“22蘭旅02”“22蘭旅03”的受托管理人，未按照債券受托管理協議的約定履職盡責，違反多項規定，因此，甘肅證監局決定對東興證券采取出具警示函的行政監管措施。

點評：東興證券作為受托管理人，未能有效監督債券資金的使用情況，導致債券發行人違規挪用資金，損害了債券投資者的合法權益，也影響了債券市場的信用環境。監管部門對東興證券的處罰，體現了對債券受托管理人的監管要求和責任追究，也提醒了其他受托管理人要加強風險防范和內部管理，規范債券受托管理業務。

NO.5 蘆哲將從德邦證券跳槽至方正證券，任副所長、首席經濟學家

方正證券研究所招兵買馬仍在進行中。11月29日，據《每日經濟新聞》記者了解，原德邦證券首席經濟學家蘆哲將加盟方正證券研究所，任首席經濟學家、副所長職務，主要負責宏觀研究。今年以來，方正證券研究所屢次成為行業焦點，多名首席分析師跳槽加盟。今年4月，華金證券原總裁助理曹凌松跳槽至方正證券研究所擔任副所長；5月，原天風研究所副所長劉章明又跳槽至方正證券研究所擔任所長一職。此外，6月，廣發證券策略分析師曹柳龍加入方正證券研究所，擔任首席策略分析師。7月，原國盛證券分析師張初晨、原民生證券周超澤先后加入，擔任計算機行業、醫藥行業首席。

點評：方正證券研究所近期頻繁引進業內知名分析師，顯示了其對研究能力的重視和對市場的信心。蘆哲作為資深的首席經濟學家，將為方正證券提供宏觀經濟的分析和預測，為投資策略提供指導和支持。方正證券研究所的人才儲備和研究水平，將有助于提升其在券商行業的競爭力和影響力。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211308670616