活躍資本市場 將給我們帶來什么樣的改變？ 林義相將出席第十二屆中國上市公司高峰論壇并發表主旨演講

每經記者｜張宏    每經編輯｜廖丹    

2023年，中國上市公司高峰論壇終于從線上回歸線下。由每日經濟新聞主辦的“2023第十二屆中國上市公司高峰論壇”系列活動定于2023年11月16日至11月18日舉行。

2011年發起至今，中國上市公司高峰論壇累計吸引了1200余家企業參與、邀請了700余位嘉賓代表進行主旨演講，會議總場次近50場，累計吸引線上線下觀眾共計350萬余名，影響5000余家上市公司、2億余名投資者。

本次高峰論壇系列活動，將圍繞“活躍資本市場 提振投資信心”主題，多領域、多維度探討，分享各方經驗，貢獻各方智慧。

屆時，天相投顧董事長、總經理林義相將以《“活躍資本市場，提振投資者信心”政策建議》為題發表主旨演講。

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一攬子政策安排將活躍資本市場

2023年，資本市場改革舉措密集發布。

4月，滬深交易所主板注冊制首批企業上市，標志著股票發行注冊制改革全面落地。同月，滬深港通交易日歷優化上線實施，放開了兩地市場全部共同交易日的滬深港通交易，可將每年無法交易天數減少約一半，進一步完善內地與香港股票市場交易互聯互通機制。

5月，國家金融監督管理總局正式揭牌，中國金融監管體系邁入“一行一局一會”新格局。

7月24日，中央政治局會議在對資本市場工作作出重要部署時明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。

8月27日，A股政策密集落地，證監會階段性收緊IPO節奏，引導上市公司合理確定再融資規模，要求上市公司募集資金應投向主營業務，嚴限多元化投資；財政部、稅務總局公告交易印花稅減半征收；同日，證券交易所調降融資保證金比例，支持適度融資需求。

9月，國家金融監督管理總局發布《關于優化保險公司償付能力監管標準的通知》，下調風險因子，為增量險資入市進一步打開空間；同月，滬深交易所進一步規范股份減持行為。

10月11日，中央匯金同日增持四大行股份。

10月30日至31日，中央金融工作會議在北京舉行。會議分析了金融高質量發展面臨的形勢，并部署了當前和今后一個時期的金融工作。關于資本市場，會議提出“推動股票發行注冊制走深走實，發展多元化股權融資，大力提高上市公司質量，培育一流投資銀行和投資機構”，明確了未來一段時間資本市場改革發展的重點。

一條條措施背后，是監管為活躍資本市場、提振投資者信心的一攬子政策安排。在即將到來的中國上市公司高峰論壇上，天相投顧董事長、總經理林義相將以《“活躍資本市場，提振投資者信心”政策建議》為題發表主旨演講。

林義相：資本市場改革的“預言家”

從證監會到華夏證券，再到天相投顧，林義相扎根中國證券市場20余年。

1992年，林義相以訪問教授身份回北京大學經濟管理系（光華管理學院前身）講授《金融資產管理》一課。適時恰逢中國證監會成立，林義相應邀到證監會負責證券交易監控系統。

作為直接從海外辭職到證監會工作的“第一人”，林義相剛到中國證監會不久，在深圳和上海兩地對證券市場進行調查研究之后，提出了諸多課題。這些課題，在中國資本市場這20多年的發展過程中大多逐一落地。

在中國證監會工作期間，他還幫證監會和深交所設計并且開始建設最初的證券交易監控系統，把280頁紙的證券交易監控系統設計方案交給了上海證券交易所。

2005年4月28日，證監會推出股權分置改革前夜，林義相在接受媒體采訪時談股權分置改革試點，提出10送3作為基本假設：“關于股權分置改革對股價的影響，2005年5月16日，股權分置改革能做成二三百家，股市定大漲，如果一天內有30家公司漲停，大盤想跌都跌不了。”不久，林義相的預言成真，2005年股權分置改革后，一波波瀾壯闊的大牛市孕育而生。

如今，要“活躍資本市場，提振投資者信心”，林義相認為，如下4個方面缺一不可：“控資金流出，堵系統漏洞，開資金源頭，嚴市場監管”，簡稱“控流，堵漏，開源，嚴管”。每個方面，都有很多事情要做，但這些事情的重要性急迫性不一樣，需要統籌安排，精專設計，周密組織，嚴格執法。

1997年，林義相曾公開題為《跟著市場走，不要爭第一》的短文。24年后，林義相感嘆，“今天的我，很吃驚當年哪來的底氣預測：‘當國民經濟在下個世紀的最初十年實現翻番之后，相應的股票總市值將以十萬億元計，是目前的幾十倍’，并且，這樣的天方夜譚似的預測居然實現了。似乎，事實證明當年的我，對了；但今天，我卻說，當年的我，錯了。因為在投資者利益的預測上，我錯了。同樣一件事，同樣一個事實，從不同的立場和角度來看，結論卻是如此的不同。”

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