每經(jīng)記者｜涂穎浩    每經(jīng)編輯｜張益銘

29日晚，中國平安（SH.601318，股價48.25元/股，市值8786億元）發(fā)布中期業(yè)績，上半年公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運利潤819.57億元，歸屬于母公司股東的凈利潤698.41億元，年化營運ROE達18.2%，集團基本每股營運收益為4.63元。

中國平安今日召開業(yè)績發(fā)布會，公司管理層對產(chǎn)品切換、公司分紅、非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險敞口、新方正集團重整進展市場等關(guān)注的熱點問題予以回應(yīng)。

圖片來源：每經(jīng)記者 涂穎浩 攝

從3.5%到3%產(chǎn)品切換影響不大

2023年上半年，平安壽險及健康險業(yè)務(wù)實現(xiàn)新業(yè)務(wù)價值259.60億元，新業(yè)務(wù)價值同比大幅增長45.0%。2023年上半年平安壽險保單繼續(xù)率顯著改善，13個月保單繼續(xù)率同比上升2.1個百分點，25個月保單繼續(xù)率同比上升7.0個百分點。

對于新業(yè)務(wù)價值大幅增長，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官陳心穎認(rèn)為，一方面有疫情之后需求恢復(fù)、3.5%利率產(chǎn)品切換的宏觀因素影響，另一方面是過去三年改革的成效顯著。

據(jù)介紹，平安壽險改革以“4渠道+3產(chǎn)品”戰(zhàn)略為核心。一方面穩(wěn)定代理人渠道基本盤，推動代理人隊伍轉(zhuǎn)型升級，另一方面發(fā)掘銀行優(yōu)才、社區(qū)網(wǎng)格化等新渠道，推動多渠道并重發(fā)展。在產(chǎn)品改革層面，打造“保險+服務(wù)”差異化體系。

對于壽險預(yù)定利率下調(diào)，陳心穎表示，產(chǎn)品切換對我們影響不大。“我們的壽險產(chǎn)品可能有2-3個月的產(chǎn)品切換，現(xiàn)在的產(chǎn)品切換會出現(xiàn)兩類產(chǎn)品，一類是傳統(tǒng)保險，它是唯一一個可以保本保息的3%的產(chǎn)品，另一類分紅險保障利率是2.5%，歷史結(jié)算利率水平在4%以上，在低利率市場下還是非常有競爭性的。”

基于目前的業(yè)務(wù)價值、利潤、分紅率水平，陳心穎認(rèn)為，平安股價嚴(yán)重被低估。

調(diào)高分紅水平說明管理層對經(jīng)營的長期信心

中報顯示，平安向股東派發(fā)中期股息每股現(xiàn)金0.93元，同比增長1.1%。中國平安首席財務(wù)官(財務(wù)負責(zé)人)張智淳表示，平安連續(xù)11年提升分紅的絕對水平，分紅政策和理念是一貫不變的。

對于新會計準(zhǔn)則的切換，張智淳表示，“新會計準(zhǔn)則只是一個計量方式，并不改變我們所有的業(yè)務(wù)的實質(zhì)結(jié)果和實質(zhì)利潤，從長期來看，不會影響我們的價值貢獻，相應(yīng)地也不會影響我們的長期的分紅結(jié)果。從短期來看，對平安的以營運利潤為核心的分紅政策也沒有什么大的影響。”

2023年上半年，公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運利潤819.57億元，同比下降5%。張智淳指出，雖然營業(yè)利潤受到一些影響略有負增，就是逐步的攤銷的影響，但新業(yè)務(wù)價值已經(jīng)開始向上，我們業(yè)務(wù)可期。“在這種情況下，平安調(diào)高了分紅水平，說明管理層對整個經(jīng)營的長期的信心。

陳心穎也表示，我們對國內(nèi)壽險行業(yè)發(fā)展充滿信心，對公司的營運利潤也具有信心。公司營運利潤有近七成來自壽險業(yè)務(wù)，現(xiàn)在公司的分紅比例只占營運利潤的近三成，未來還有很大的空間，會保持穩(wěn)定的分紅水平。

不動產(chǎn)和非標(biāo)資產(chǎn)“敞口可控，風(fēng)險可控”

截至2023年6月30日，平安保險資金投資組合規(guī)模近4.62萬億元，較年初增長6.5%。中國平安總經(jīng)理助理兼首席投資官鄧斌表示，保險資金一直是中國資本市場的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”。我們的目標(biāo)是要穿越宏觀經(jīng)濟周期，通過長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，通過有紀(jì)律的戰(zhàn)術(shù)配置和價值投資的管理創(chuàng)造超額收益。

2023年上半年，平安保險資金投資組合年化綜合投資收益率4.1%，同比上升0.7個百分點。下半年，保險資金將如何投資？

鄧斌表示，國家的各項政策在疫情之后的不斷的推出，使得我們國家從高速發(fā)展走向高質(zhì)量發(fā)展，轉(zhuǎn)型在不斷的加強和提升，我們對A股市場保持比較樂觀的看法。具體投資方向上，要契合國家發(fā)展的方向，契合高質(zhì)量發(fā)展的需求，契合實體經(jīng)濟的需求，將來配置的重點為有良好現(xiàn)金流的、符合中國特色估值體系的股票配置的標(biāo)的。

對于非標(biāo)資產(chǎn)和不動產(chǎn)投資的風(fēng)險，鄧斌認(rèn)為敞口可控，風(fēng)險可控。

鄧斌強調(diào)，對于非標(biāo)債，公司建立了先進的內(nèi)部信評信用評估管理機制、信評體系、信評團隊、信評系統(tǒng)，是有非常完善的風(fēng)險管控和集中度管控的系統(tǒng)和流程，早發(fā)現(xiàn)早預(yù)警，現(xiàn)在來講敞口有非常有限了。對于不動產(chǎn)，從前年就是在開始逐漸的壓降，現(xiàn)在主要布局的方向是像租賃住房有長期租賃現(xiàn)金流效應(yīng)、符合負債需求的不動產(chǎn)。不動產(chǎn)的物權(quán)部分占險資的4.5%，集中于一線的城市，里面的隱含的市場價值巨大。

新方正集團重整進展順利、符合預(yù)期

對于新方正集團重整進展，中國平安總經(jīng)理兼聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林表示，資產(chǎn)交割進展非常順利。平安重整的基本原則是充分融入，深度賦能和加快處置。

“方正集團的醫(yī)療板塊是中國平安參與重整方正集團的核心原因。”謝永林稱，方正集團醫(yī)療板塊業(yè)務(wù)充分融入平安集團，支撐平安集團醫(yī)療健康戰(zhàn)略落地。

“一方面整合資源，組建醫(yī)療板塊的專業(yè)經(jīng)營團隊，全力提升醫(yī)療板塊的經(jīng)營效率。1~7月份北大國際醫(yī)院的營收增長20%。另一方面，推動新方正的醫(yī)療資源與集團的保險專業(yè)能力、醫(yī)療科技能力緊密結(jié)合。比如在居家養(yǎng)老產(chǎn)品服務(wù)當(dāng)中，壽險團隊已經(jīng)結(jié)合新方正集團的醫(yī)療資源，打造醫(yī)療、護理、康養(yǎng)的尖端服務(wù)。”

謝永林稱，在方正集團金融板塊業(yè)務(wù)上，中國平安將對其深度賦能、修復(fù)價值，發(fā)揮其在金融領(lǐng)域中的專業(yè)能力。如平安證券深度賦能方正證券后，方正證券的業(yè)務(wù)增速較快。對于其他板塊則加快處置，目前整體進度比較順暢，處置的結(jié)果好于預(yù)期。信息產(chǎn)業(yè)板塊有不少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，比如說芯片能產(chǎn)生比較好的收益，積極利用資本市場的力量，一邊處置一邊尋找產(chǎn)業(yè)投資人交到他們手上去，讓他們發(fā)展得更好。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖