每經AI快訊，中國銀河07月31日發布研報稱：給予證券行業推薦（維持）評級。

事件：7月24日,中共中央政治局會議召開，明確提出“活躍資本市場，提振投資者信心”；中國證監會召開年中座談會，部署下半年工作重點，強調多方施策落實黨中央大政方針；政策預期利好疊加行業基本面向好，市場作出積極回應，證券板塊大漲。

下半年流動性充裕環境有望保持，存在降準、降息空間：政治局會議提出，“要精準有力實施宏觀調控，加強逆周期調節和政策儲備”，“繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”，發揮總量和結構性貨幣政策工具作用”。本次會議釋放了明確的穩增長信號，預計下半年宏觀政策還會進一步向擴大內需、提振市場信心方向發力，存在降準、降息空間。

證監會布局六方面工作重點，提升資本市場功能：針對投資端、融資端和交易端現存的問題，證監會提出“四個進一步”，“兩個堅守”以激發資本市場活力：一是進一步突出穩字當頭、穩中求進，維護市場平穩運行；二是進一步提升服務國家重大戰略的質效，強化實體經濟支持能力；三是進一步深化資本市場改革開放，服務創新型中小企業；四是進一步加大資本市場防假打假力度，營造敬畏法治的良好市場生態；五是堅守監管主責主業，依法保護投資者合法權益；六是堅決守牢風險底線，加大對非法證券活動打擊力度。

重磅會議提振投資者信心，市場反應積極：政治局會議以及證監會座談會帶來的政策預期利好，疊加行業基本面向好因素，引發市場積極反應，證券板塊呈現較大幅度拉升。7月24-28日，證券板塊上漲12.12%，漲幅位列A股所有板塊榜首，跑贏大盤指數7.19個百分點，多只券商股周內漲停；板塊市值占比達到3.13%，周內提升0.24個百分點。

投資建議：高層會議強化下半年政策預期，證券板塊有望持續受益：政治局及證監會會議明確從投資端、融資端、交易端發力，進一步推動資本市場高質量發展。券商作為資本市場的核心參與者，有望顯著受益于資本市場活躍和投資者信心增強，以及資本市場改革深化帶來的發展契機。截至7月28日，券商板塊估值1.43xPB，處于歷史15.7%分位，當前估值較低，布局正當時。建議關注行業龍頭中信證券、中金公司，以及泛財富管理具有比較優勢的東方證券。

風險提示：經濟增長不及預期風險，行業競爭加劇的風險。

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(記者 王曉波)

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