每經評論員 黃勝

7月4日，在華寶國際（00336，HK）盤初一度漲近30%，華寶股份（SZ300741，股價23.35元，市值143.81億）也出現大漲的背后，是公司實控人朱林瑤被取消指定居所監視居住的消息。朱林瑤因涉嫌違法被調查已有一年多，期間華寶股份的業績和股價都出現了下滑。如今，朱林瑤恢復正常工作，能否帶領華寶股份走出業績低迷？

華寶股份是“中國煙用香精大王”，但公司業績連續三年下滑。華寶股份2022年年報顯示，期內公司實現營收18.94億元，同比下降2.45%；實現歸母凈利潤7.25億元，同比下降27.82%；實現扣非凈利潤5.29億元，同比下降37.73%。

與此同時，公司一直堅持高額分紅。2020年，公司擬分紅9.85億元，占凈利潤的83.5%。根據持股比例計算，通過華寶三年分紅，朱林瑤累計將套現27.89億元（含稅）。

高額分紅的背后是公司募投項目的停滯。2018年3月1日，華寶股份登陸A股市場，其在IPO時募資23.77億元，扣除相關發行費用后的凈額為23.12億元。根據招股書，募投項目有三個為實體項目。2021年3月18日，華寶股份發布變更部分募集資金用途及調整部分募投項目實施方案的公告，三個實體項目全部調整。其中一個項目擬終止，“華寶鷹潭食品用香精及食品配料生產基地項目”僅投入1億元，還需投資9.34億元，投資進度不到10%。

如今，朱林瑤被取消指定居所監視居住，恢復正常工作。這對華寶股份來說，無疑是一個利好消息。畢竟，朱林瑤是公司的創始人、實控人，在公司的經營管理中具有重要影響力。如果朱林瑤能夠重拾信心和決心，積極推動公司的產業布局和技術創新，加快募投項目的實施進度和效益回報，提升公司的核心競爭力和市場占有率，那么華寶股份就有可能扭轉業績下滑的局面。

但是，這也需要朱林瑤能夠調整自己的分紅套現策略，不再過度消耗公司的現金流和凈資產。

總之，華寶股份實控人朱林瑤恢復自由是機遇也是挑戰。機遇在于她可以重新參與公司的經營管理，為公司走出困境注入活力；挑戰在于她能否改變自己的分紅套現習慣，為公司的長期發展留下更多的資源。華寶股份能否走出業績低迷，還要看朱林瑤能否做出正確的選擇。

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