行業風向標丨AI賦能智能終端趨勢明確，新一輪消費電子周期或將至

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜肖芮冬    

目前，以“AI+人類感知”融合為代表的新興技術，開始逐漸滲透至工業制造各環節，機器視覺作為AI+制造業的種業落地技術已經介入制造業生產環節的跟蹤、產品質量的檢測等。人工智能是機器視覺的母身，深度學習為機器視覺的技術堡壘。近期，Meta發布SAM模式有望助力機器視覺迎來GPT時刻。

AI+機器視覺技術優勢明顯，政策加持+社會需求（人口紅利退潮）驅動中長期發展，我國機器視覺待滲透空間較大。隨著工業4.0等概念的持續深化+研發技術的不斷突破，AI+機器視覺持續賦能下游工業應用領域，有望受益于下游賽道的高景氣。從行業領域來看，高景氣賽道的半導體、汽車、新能源有望成為未來行業的最重要驅動力之一，電子領域在中長期仍是應用范圍最廣的下游。

天風證券指出，從應用深度來看，AI賦予機器視覺的高精度優勢，使得機器視覺成為不少行業的剛需標配，機器視覺已逐漸嵌入半導體、汽車、新能源鋰電池與光伏的生產檢測環節，提高汽車電子的裝配質量、突破光伏缺陷檢測瓶頸以提高產品良率等。

從行業周期看，每輪消費電子景氣周期主要是由技術進步所引發的新需求所驅動。隨著各類大模型的陸續發布，AI的應用場景從目前的PC和云端逐步延伸到智能手機、智能音箱、智能家居等IoT設備領域的趨勢明確，消費電子產品的用戶體驗有望在AI的賦能下被重新定義，手機和IoT設備有望在未來成為萬物互聯和AI+應用的主要流量接入口，將有望提升下游智能硬件價值量、促進各類AI軟件生態的創新、并加速下游消費電子產業的更新換代及復蘇節奏。

從行業估值看，當前申萬消費電子板塊PB2.48倍，PE（TTM）21.61倍，顯著低于行業歷史中位數和平均數，估值筑底修復確定性較強。后續，隨著我國消費逐漸轉暖、AI賦能智能終端，下游終端需求有望加速復蘇，建議關注AI+的價值重估。

點評：2023年為蘋果ID創新大年，iPhone銷量具備較強韌性，對今年新機銷量表現呈謹慎樂觀態度。預期今年發布蘋果首款虛擬顯示產品，ARVR技術布局深厚，看好蘋果后續MR新品發布對于ARVR用戶產品體驗的重新定義，以及新一輪消費電子創新周期的拉動。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、科瑞技術

移動終端領域技術進步有望促進設備新需求。2022年公司AR/VR產品領域收入8600萬元，據公司投關平臺4月4日回復，公司在移動終端領域提供AR/VR終端產品的自動化檢測設備，聚焦于國內外品牌客戶。公司作為行業領先非標自動化設備廠商，產品涵蓋電子煙、醫療、食品等多行業，中長期有望受益消費復蘇。

——華泰證券

2、瑞芯微

公司主力旗艦芯片RK3588是國內目前SoC國產旗艦產品，性能直接對標高通驍龍855/865的產品，進而能夠覆蓋由此衍生出的8155、XR2等場景，應用于車載、ARVR、信創、AI等領域，屬于中高端消費場景的極少數國產化選擇，極具稀缺性。在AI分布式服務器領域，公司業務快速推進，有望隨AI浪潮進入快速成長通道。

——中泰證券

3、領益智造

公司為精密功能及結構件龍頭，垂直整合、橫向擴張，成就智能制造一站式平臺。消費電子領域，公司深耕A客戶業務，產品線、產品料號持續豐富，并積極布局折疊屏、AR/VR等新品類；新能源領域，公司積極把握新能源汽車、光伏建設行業發展機遇，有望受益發展紅利。

——中信證券

4、安克創新

公司為中國出海品牌標桿，既成就了現有產品/品牌/渠道等多方面的核心競爭力，亦印證管理層戰略眼光；現有基礎積淀構建基石，面對廣闊市場不斷迭代，大有可為。雖然大環境仍有所擾動，全球經濟下行壓力增大且海外多國通脹，疊加產品迭代周期影響，公司銷售略微承壓；運費、原材料端好轉，成本、利潤情況有所恢復。

——國盛證券

封面圖片來源：每經特約記者 岳琦 攝