每經記者｜張明雙    每經編輯｜張海妮    

近期，在建筑專業領域從事工程管理、工程設計和工程總承包服務的生特瑞(上海)工程顧問股份有限公司(以下簡稱生特瑞)申報掛牌新三板，公司客戶群體以在華投資的歐美工業商業客戶為主，如英特爾、寶馬集團等。

報告期(2020年、2021年、2022年1~7月)內，生特瑞的營業收入分別為12.65億元、12.88億元和4.84億元，凈利潤分別為3359.66萬元、4099.42萬元和894.28萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，生特瑞最近一期(2022年1~7月)項目數量有所減少，項目單價及客戶單價均出現下降。

數據來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

最近一期利潤規模下降

生特瑞為全過程工程項目綜合服務提供商，其中第一大收入來源為工程總承包業務，報告期內收入占比分別為75.87%、68.53%和55.65%；其次為工程管理業務，報告期內收入占比分別為17.09%、23.94%和36.44%；工程設計與咨詢則是第三大業務，收入占比較小。

生特瑞承接的項目包括汽車、化工、商業等行業和領域，主要客戶為來華投資的跨國企業，報告期內進入公司前五名客戶名單的企業包括英特爾集團、德州儀器半導體制造(成都)有限公司、寶馬集團等。

生特瑞的主營業務以項目管理為核心，項目數量及價格對公司業績影響較大。報告期內，生特瑞的項目數量分別為419個、408個和255個，客戶數量分別為277個、286個和173個。此外，2022年1~7月，公司項目單價及客戶單價也均出現下降。

由于工程總承包項目客戶單價較高，其數量降低導致公司整體客戶單價有所降低。生特瑞表示，最近一期，受新冠疫情反復影響，公司部分工程項目進展較慢，導致公司收入占比最大的工程總承包業務規模有所萎縮。

這是2022年1~7月公司整體收入規模下降的主要原因。與此同時，由于2022年人工薪酬等相對固定的費用開支持續發生，生特瑞最近一期的利潤規模也有所下降。

那么生特瑞客戶拓展方面是否出現了瓶頸？公開轉讓說明書(申報稿)披露公司“競爭劣勢”之一就包括市場需進一步開拓，公司長期專注于高端制造業、服務業工程項目管理領域，但在其他高端項目領域，公司業務拓展范圍不足、市場占有率相對較低，亟需深入開拓其他高端項目市場。

同時，生特瑞也提示了“市場經營風險”，新場景和新賽道的市場開拓需要不斷投入和試錯，行業整合力度進一步加劇，行業資質獲取門檻將進一步降低，都將構成對公司在全國性的市場開拓和經營中需要面對的不確定因素。

不過期后業績顯示，生特瑞2022年8~11月未經審計的收入金額約為3.2億元，歸母凈利潤約為756萬元，月平均收入較2022年1~7月增加約16.00%，業績有所提升。生特瑞表示，公司期后新增訂單含稅金額約為2.54億元，以及尚未確認收入的在手訂單約為10.86億元，為未來收入業績的實現提供了較為有利的基本保障。因此，公司業務具有可持續性，不存在業績繼續下滑的風險。

曾經計劃在創業板上市

2020年、2021年，生特瑞收入規模變動不大，毛利率分別為14.04%、13.73%，略有下滑；但公司凈利潤有所上升，分別為3359.66萬元、4099.42萬元，主要原因系2021年財務費用規模降低，這與公司引入投資人但未完成對賭觸發回購義務有關。

2018年10月，生特瑞通過增資擴股引入濟南財金復星惟實股權投資基金合伙企業(有限合伙)等5名新股東。生特瑞及控股股東、實際控制人、現有股東等與上述股東簽署了特殊投資條款，其中“股權退出”條款約定，如公司出現在2020年6月30日前未能取得證監會出具的上市申請受理函，或者2017年至2019年度經審計的扣非歸母凈利潤三年合計低于15696萬元等條件，投資方有權退出。

但是，由于公司未完成預期業績、未在約定時間內提出上市申請，生特瑞觸發了特殊投資條款中的“股權退出”條款，根據約定，公司應當回購投資方的股份。2021年6月，生特瑞通過減少注冊資本并且以自有資金回購上述退出股東持有的公司股份，完成了回購股份義務。

生特瑞回購股份價格為實際投資額加上按照每年10%的復合利息率計算的利息，計提的利息計入財務費用科目核算，2020年、2021年分別計提利息1075.67萬元、407.49萬元，2021年利息費用降低后，導致當年凈利潤同比有所提升。

《每日經濟新聞》記者注意到，生特瑞在引入投資方后，曾計劃申報深交所創業板IPO上市。上海證監局官網信息顯示，2019年10月底，生特瑞進行了IPO輔導備案，輔導機構為光大證券股份有限公司，擬報送輔導備案材料后開始輔導工作。但輔導工作并沒有進一步消息，直到近期生特瑞轉道申報掛牌新三板，5名機構股東也已退出。

對于創業板IPO未能進行申報的原因、公司客戶拓展等問題，2023年2月7日上午，《每日經濟新聞》記者多次致電生特瑞并發送了采訪郵件，但截至發稿未獲回復。

封面圖片來源：視覺中國圖