每經記者｜金喆    每經編輯｜陳俊杰    

1月29日晚間，“鴨脖大王”絕味食品（SH603517，股價54.48元，市值344億元）發布2022年度業績預告，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑73.49%-77.57%。

曾經，絕味食品靠鴨脖風光無限——鴨脖成為看球必備零食后，過去兩屆世界杯多地“一脖難求”，南非世界杯開賽20天光湖南人就吃掉600噸鴨脖。但在2022年卡塔爾世界杯期間，“鴨脖行情”似乎不奏效了，絕味食品的頹勢沒有被扭轉。是年輕人不愛吃鴨脖了，還是公司在高速擴張后遇到了瓶頸？

營收微漲，凈利潤大幅下滑

從業績預告看，絕味食品2022年營收同比微增，預計2022年度實現營業收入66億元-68億元，較上年同比上升0.8%-3.8%。但凈利潤滑坡較嚴重，預計全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.2億元-2.6億元，同比下降73.49%-77.57%。

絕味食品、周黑鴨和煌上煌并稱為“鴨脖三雄”，主要產品是鴨及鴨副產品為主。1月11日，周黑鴨股價突遭重創，當日開盤后快速下探，盤中一度跌超25%，最終收跌22.95%，市值一天內蒸發約32億港元（約28億人民幣）。

股價“黑天鵝”的起因與業績交流有關。據市場消息，周黑鴨做了一次小范圍的業績交流。調研紀要顯示，預計公司2023年凈利潤僅為1.5億-2億元。對比來看，2021年周黑鴨全年歸母凈利潤為3.42億元；而在2022年上半年，周黑鴨凈利潤僅1837.7萬元。

周黑鴨在次日的澄清公告中表示，公司繼續面臨來自可能對其盈利能力產生不利影響的各種因素挑戰，特別是由當前產業趨勢導致的更高的原材料和配料的成本等。盡管如此，公司將努力實現2億元或以上的2023年年度利潤。

高材料和配料成本上漲，是行業共同面對的挑戰。對于業績預減的原因，絕味食品在公告中表示，主營業務方面，報告期內公司為響應國家新冠疫情防控的要求，部分工廠及門店暫停生產與營業，對公司銷售收入及利潤造成一定影響；公司在新冠疫情期間加大了對加盟商的支持力度，導致銷售費用增加較大；報告期內原材料成本上漲幅度較大，造成對毛利率的負面影響；對比上一報告期，公司本期投資收益減少。

絕味食品還提到，公司終止了2021年度股權激勵計劃，同時母公司和部分子公司實施了新的股權激勵，原股份支付費用做加速行權處理，計入本報告期非經常性損益。

《每日經濟新聞》記者注意到，絕味食品凈利潤在2020年首次出現負增長，但在2021年強勢反彈。而2022年“慘淡”的業績，是絕味食品上市7年來遞交的最差成績單。但由于公司已經在多份財務報告中就業績情況打過“預防針”，所以公告發布次日，絕味食品股價不跌反漲，在兔年第一個交易日上漲1.23%。

華鑫證券1月30日發布研報點評，絕味食品是疫情受損股，疫情持續影響致公司門店受損；隨著2023年經濟恢復及疫情政策調整，門店有望快速修復，維持“買入”投資評級。

世界杯也刺激不了，年輕人還啃鴨脖嗎？

在混戰的鹵味賽道，絕味食品可以稱得上是頂流，門店數量和市場占有率排行業第一。但在業績預告披露后，市場都看到此前風頭無兩的“鴨脖大王”，似乎在2022年卡塔爾世界杯遇到了挑戰。

鴨脖與世界杯的淵源要追溯到2006年，開拓者是久久丫。德國世界杯開賽前半個月，久久丫將全國的數百家連鎖店打扮成“世界杯”的形象。同時，久久丫聯合青島啤酒展開了世界杯營銷，打出“看世界杯、喝青島啤酒、啃久久丫”的口號，并大規模增加了24小時營業的門店數量。

此后，鴨脖就與啤酒搭檔，跟世界杯緊密結合。2010年南非世界杯，武漢一天“啃掉”30萬根鴨脖，開賽20天湖南人就已經干掉了600噸鴨脖；巴西世界杯期間，僅武漢一地鴨脖月銷量近2000萬根。

但從目前披露的信息來看，卡塔爾世界杯顯然沒能成為“鴨脖大王”的白衣騎士，盡管營業收入有所提振，凈利潤走下坡的頹勢并沒有太大改善。

是年輕人不愛啃鴨脖了嗎？或許不盡然，近年來王小鹵、饞匪、盛香亭等鹵味“新勢力”一直在不斷用創新的吃法和營銷方式征服年輕消費者的胃。

絕味食品也在年報中提到這種挑戰。其表示，頭部企業的生產經營在疫情的大背景下也同樣面臨挑戰，一方面大量的中小“網紅店”不斷出現，另一方面是階段性下降的線下消費需求，因而外部市場環境更考驗相關企業的品牌創新能力、資金運營效率、供應鏈保障能力和精益管理水平。

不過，絕味食品還是多次強調公司對鴨脖主業的堅定信心，稱“從長期視角審視品類，鹵味賽道仍處于年化增長超過 10%的上升階段，未來仍有較大成長潛力; 從終局視角審視行業，當下品牌集中度還比較低，參考多數成熟消費品類的市場格局，未來終將趨于有限數量頭部企業的競合。因此我們在外部環境面臨巨變之時，應保持戰略定力，克服短期困難，沉著冷靜應對。”

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝