又一例！“果鏈”股立訊精密跌停，機構早已開啟減倉模式，最新季報仍有300多只基金重倉

每經記者｜任飛    每經編輯｜彭水萍

1月4日，“果鏈”概念股立訊精密開盤便跳水跌超9%，午后一度跌停直至收盤，全天跌幅9.99%。受“大客戶砍單”傳聞的影響，立訊精密2022年下半年股價震蕩反復，官方也曾多次在交易所互動平臺上回答外界關切，表示生產經營正常。

不過，從2022年一季度開始，機構投資者已經陸續從該股退出，Wind統計顯示，截至2022年三季度末，機構對立訊精密的持股數量已從一季度末的45.39億股降至42.9億股。公募基金則有356只重倉該股，到2022年三季度末時，持股數量最多的為睿遠成長價值，而興全合潤、東證睿璽等也持股千萬股以上。

圖片來源：攝圖網-501142571

“果鏈”跌停股再添一例

2022年至今，“果鏈”頻出跌停股，像歐菲光、歌爾股份等均與此前遭大客戶砍單事件有關，1月4日，又一家“果鏈”概念股跌停收盤，立訊精密全天跌幅達9.99%，報28.37元/股。

盤后龍虎榜數據顯示，深股通席位當日賣出8.97億元并買入6.22億元，三機構合計賣出2.49億元，三機構買入2.49億元。

圖片來源：Wind截圖

事實上，歷次消息面上有關大客戶的說法均無定論，但由于蘋果是公司深度綁定的客戶，故而在消息面的影響下，“果鏈”企業的股價變得脆弱而且敏感。

此前，曾有消息稱蘋果將大幅削減iPhone及AirPods訂單，美股的蘋果公司股價也在1月3日大跌3.74%，市值一夜蒸發近773億美元。而作為“果鏈”的一員，立訊精密為蘋果代工生產手機、耳機和手表等多種產品及零部件，次日股價跳水并跌停，或也與此有關。

數據顯示，立訊精密來自第一大客戶的收入占總營收的比重連年攀升，2017年到2021年間，這一數據從最初的37%上升到74%。這意味著，公司單核營收的體系特征不僅沒有發生改變，反而在這些年愈演愈烈。

反觀公司盈利水平，綜合毛利率水平卻在下降，Wind統計顯示，已由2018年的21.05%下降至2021年的12.28%。2022年前三季度，該公司的毛利率為12.74%，較2021年同期的16.11%下降了3.37個百分點。

關于“被大客戶砍單”傳聞對公司造成的影響，公司曾多次在交易所互動平臺上回答外界關切，表示公司生產經營一切正常；而對于毛利率水平下降的問題，公司也結合貿易摩擦、人民幣貶值和疫情因素等影響做了回應。

356只基金2022年三季度末重倉該股

但需指出的是，由于公司股價波動反復，從2022年開始，機構投資者已經陸續從該股撤出，隨著今日跌停出現，持股的機構投資人或面臨新的選擇。

首先來看機構持股情況，Wind統計顯示，2022年間，立訊精密的機構持股數量總體呈現下降態勢，總計已從一季度末的45.39億股降至三季度末的42.9億股。這其中，基金持股的數量下降最多，統計顯示，基金持股數量在2022年一季度末時為8.75億股，到三季度末時已變為6.94億股。

而在公募基金當中，根據天相投顧統計，截至2022年三季度末，有356只基金重倉該股，其中，睿遠成長價值持股數量最多，達4807.01萬股；另外，興全合潤、東證睿璽、中歐創新、中歐時代先鋒等基金也都重倉該股，持股數量均在1000萬股以上。

2022年三季報持股立訊精密超千萬股的基金（數據來源：天相投顧）

統計數據顯示，截至2022年三季度末，持有立訊精密超過1000萬股的公募基金共有11只，另有28只基金將立訊精密列入第一大重倉股，此外，還有21只基金配置該股資產凈值占到了基金資產凈值比例的8%以上。

但另一方面，立訊精密也出現在減持前50大個股統計當中，據天相數據統計，2022年三季度內，上述356只基金持有股數為5.86億股，而在2022年中報披露時，這一數據尚在6.65億股。

機構離場、股價大跌，立訊精密和此前“果鏈”概念股所遭遇的情況類似，公開消息顯示，一方面反映出企業過度依賴單一客戶的經營模式難抵風險事件沖擊，另一方面也折射出蘋果產業鏈的轉移仍在對國內相關企業產生影響，部分制造企業的產業升級進度需要加快，以降低對單一業務模式的依賴。

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