“不論股東是誰，公司運營都平穩”

據公司三季報，今年第三季度公司實現營業收入8.16億元，同比增長23.14%；歸母凈利潤2.87億元，同比增長27.65%。

業績的亮眼表現給市場打了一針強心劑。就在三季報披露一周前，公司發布公告稱因公司原控股股東、實際控制人王悅所持部分股份被執行司法裁定，導致公司第一大股東變更。公司控股股東、實際控制人由王悅變更為無控股股東、實際控制人。

本次權益變動后，王悅不再是公司第一大股東。原第二大股東金鋒，現任公司董事長，持有公司股數占公司總股本的13.78%，被動成為公司第一大股東。

王悅目前持股5.07%，如果后續王杰競拍成功的2.39%股份過戶完畢，那么王悅持股將變為2.68%。

作為愷英網絡的創始合伙人之一，王悅自2009年8月起便一直是公司的控股股東。在愷英網絡成長為頁游時代耀眼明星企業的歷程中，王悅也的確扮演了重要的角色。此次實控人變更也引發了外界對公司未來運營的一些猜疑。

對此，騫軍法坦言，過去三年愷英網絡的業績發展有目共睹。“現在只是王悅的股東身份有了變化，為什么大家會覺得公司運營反而會出現問題？其實不論誰是第一大股東，都不會對公司日常經營產生實質影響。”

據公告，經由此次股權變化，公司原四大股東（王悅、馮顯超、騏飛投資、圣杯投資）已基本被動減持完畢。公司最新的前三大股東分別為金鋒、紹興安嵊、香港中央結算有限公司。

從實際股權結構來看，當前愷英網絡的股份表決權較為分散，不存在持股50%以上的股東或可以實際支配上市公司股份表決權超過30%的股東。在前十大股東中，既有與公司有歷史淵源的林家、金丹良，也有看好公司先后進入的政府基金、北向資金。

而除了從股權結構上與王悅的解綁，愷英網絡的戰略定位也走出了“王悅時期”，開啟了全新定位。

“有懷疑很正常，新產品已開始有產出”

騫軍法表示，三年前公司的定位是多元泛娛樂，但現在公司已將“文化產業引領者”確定為新的戰略定位?！皶r代變化了。愷英網絡在過去幾年從管理理念到股權結構都發生了巨大的變化。”

游戲行業依舊承壓，游戲企業們想要突圍更加不易。據伽馬數據最新統計，中國游戲市場在今年第三季度（7月至9月）實際銷售收入為597.03億元，環比下降12.61%，同比則下降19.13%，不過環比降幅較第二季度略有收窄。今年上半年，中國游戲市場實際銷售收入為1477.89億元，同比下降1.8%；用戶規模約6.66億人，同比下降0.13%。

能在大環境承壓下依舊取得大幅業績增長，騫軍法認為愷英網絡是一個可持續發展的企業，但這個過程中也的確會遇到不確定因素，但我們能做的就是遵守行業規則，按規則發展，“企業先要能活下來才有利可盈。”

作為內容產業，游戲行業的盈利鏈條一端是用戶，一端則是產品。據愷英網絡公告，公司前三季度營收同比增長原因也系報告期內《天使之戰》《原始傳奇》《熱血合擊》《王者傳奇》等多款游戲表現良好。據伽馬數據，于今年1月上線的《天使之戰》上線當月流水超1億元。

上述四款游戲均是愷英網絡擅長的傳奇類、奇跡類游戲。此外，坐擁“藍月系”IP的愷英網絡也同樣享受著大IP的長線收益。演員張家輝的一句廣告詞曾讓愷英網絡旗下的《藍月傳奇》風靡一時。據悉，截至今年6月，其累計流水超40億元。

作為傳奇類賽道佼佼者，外界也有其過于依賴已有明星產品的質疑。騫軍法很坦然地說：“傳奇類游戲是我們的存量產品，未來二次元、國風、VR游戲會是我們的增量點。市場持懷疑態度很正常。我們自己也在努力探索中。做一款新游戲會遇到很多困難，但我們會盡全力做。在我看來，繼續做存量產品和開發增量產品不沖突。2022年公司上線了《天使之戰》《玄中記》《圣靈之境》《永恒聯盟》等。未來計劃上線的產品有《新倚天屠龍記》《山海浮夢錄》《龍神八部之西行紀》《妖怪正傳2》《仙劍奇俠傳：新的開始》《斗羅大陸》《盜墓筆記》等。此外，還有一款動作競技類的VR游戲正在研發儲備中?！?/span>

“對新產品的投入能不能有所產出是每個游戲公司都會面臨的困難，但我覺得可喜的點在于我們當前一些新產品開始慢慢有產出了。馬上《新倚天屠龍記》也要上線了。我覺得判斷做新品成不成功這件事可能要從更長的時間維度來看，不是半年一年，而是兩三年?！?/span>

據愷英網絡中報，其儲備項目《一念永恒》及一款開放世界大型游戲正在研發中。此外，愷英網絡旗下還有“傳奇世界”“熱血系列”“機動戰士敢達系列”“斗羅大陸”“盜墓筆記”等知名IP。

“做好回歸頭部的準備”

經過三年調整轉型，愷英網絡目前形成了集IP獲取、產品研發、創新發行、衍生創收、投資賦能等為一體的生態鏈條。至于轉型是否成功，2020、2021、2022三年的經營數據是一大可信佐證。

據財報，其在2020年、2021年的營收分別為15.43億元、23.75億元；歸母凈利潤分別為1.78億元、5.77億元。而2022年截至第三季度，公司實現營業收入28.25億元，歸母凈利潤9.14億元。

騫軍法認為公司目前的戰略定位很清晰，“游戲行業屬于互聯網文化創意行業，也是高毛利行業。行業當前也存在一些問題，但對愷英而言，我們還是想發揮自身優勢給文化產業做點事。當確立了這個目標，后邊的事其實就很順了。”

騫軍法口中“后邊的事”有很多，比如公司管理團隊的持續優化、緊跟監管部門的相關要求等。此外，員工激勵是愷英網絡加強團隊凝聚力的重要舉措。“游戲行業屬于嚴重激勵不足的行業?！?/span>

公開資料顯示，2019年至2022年，愷英網絡分別回購193萬股、3776.3萬股、2194.73萬股、3161.555萬股，均用于員工持股計劃或股權激勵。10月21日晚，愷英網絡披露了第二期員工持股計劃和股權激勵計劃。

“我們能做第二輪的前提是因為第一輪大家都獲益了。坦白講，業內股權激勵能做成的企業不算多。這件事我們也會持續做?！彬q軍法說。

作為內容創意驅動型的行業，人才對于游戲公司的重要性不言而喻。騫軍法也提及，公司肯定希望吸引第一梯隊的人才，但他也認為不存在一個所謂的“大拿”角色就可以搞定一個項目。“我認為一個產品是團隊努力的產物，游戲行業不是個人競技的舞臺?！?/span>

在談到未來目標時，騫軍法稱公司已經做好了回歸頭部的準備。“相信未來三年，愷英網絡會重新回歸游戲行業第一梯隊?！?/strong>

對于如何走到這個雄心勃勃的目標，騫軍法認為首先是要做出好產品，在此之外，依靠良好的激勵機制留住優秀人才同樣重要。“公司主要的策略還是穩中求進。一個新品如果過不了愷英網絡內部的考核，它上市也活不下去?！?/span>

“我們也不吹牛，但我們能做的、該做的都會去做。我覺得當前就是愷英網絡近三年最好的狀態，可能市場會有不同的解讀，但公司的董監高團隊目前都秉持著很好的發展意識。”

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）

記者|朱鵬?編輯|蒙錦濤?