每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

投資聚焦

全球出貨量暴增，各大廠不斷發布新品，VR或迎新一輪高增長

VR虛擬現實行業自去年開始進入了快車道。2021年，VR頭戴式顯示器的全球出貨量達1095萬臺，突破年出貨一千萬臺的行業拐點，今年一季度，VR頭顯保持熱銷，全球出貨量同比增長了241.6%。近期關于AR/VR的消息不斷涌現，比如創維數字發布Pancakexr新品牌，進軍消費級VR硬件市場。索尼關注PS VR發售，游戲是重點投入場景。蘋果MR產品2023年量產，將重新定義AR/VR；華為，小米，三星等手機平臺持續布局AR/VR終端。天風國際郭明錤預測Apple AR/MR 頭戴裝置分別在2023年，2024年，2025年銷售300萬臺，800至1000萬臺，1500至2000萬臺，2年符合增長145%，2年增長6倍；

在國內，VR行業的熱度也正在逐漸提升。8月21日，國光電器發布異動公告，截至公告披露日，公司VR設備整機業務已有正式訂單1000臺。數據顯示，2022年上半年，中國VR市場零售額突破8億元，同比增長81%，頭戴式顯示器銷售均價由早期的千元以下拉升至1740元左右。IDC預計2022年VR硬件的出貨量將會達到1390萬臺，同比增長26.6%，下半年隨著疫情紓困，促消費政策落地，VR銷量有望超預期。

點評：從近期市場盤面來看，短線情緒連續強勢之后出現明顯的分化，周五更是強勢分歧，對于高位的新能源出現明顯的籌碼松動，后期資金攻擊的重點主要集中在高位抱團和低位補漲。從盤面來看，隨著近期元宇宙的利好不斷，底部區域的消費電子板塊迎來困境反轉，尤其是在芯片大幅降價的背景下，消費電子旺季到來，另外在AR/VR終端新品不斷發布利好的刺激之下，消費電子板塊出現資金搶籌的跡象。

富春股份（300299.SZ）：公司現階段業務從“游戲+手機”拓展至“游戲+VR”。 公司看好 VR/AR 行業的發展前景，目前公司已將 VR 游戲作為游戲業務發展的重要戰略方向，將持續在 VR 內容的研發投入、團隊招募、投資并購等方面積極進取，打造精品 VR 游戲，努力成為業內領先的 VR 游戲內容提供方；在 VR 游戲上，我們覺得大 IP、社交化將成為發展趨勢之一，公司以《古劍奇譚三》MMO 為基礎開發 VR精品也基于此。 

聯合光電（300691.SZ）：公司是一家集光成像、光顯示、光感知為核心技術的專業鏡頭、光電產品及系統解決方案提供商，公司具備pancake折疊光學鏡頭的設計能力。在激光雷達領域，公司通過持股20%的中山聯合光電股權投資合伙企業（有限合伙）投資有研發、生產激光雷達及相關產品企業。

長信科技（300088.SZ）：公司持續在mini/microLED技術方面進行研發，且一直和相關產業鏈公司進行技術交流和聯合研發。同時，公司緊抓以Quest2技術路徑和形態為主的VR頭顯發展潮流和趨勢，依托在顯示模組領域所積累的設備、技術、工藝及人才優勢，積極為北美VR旗艦客戶提供Quest系列的VR頭顯模組產品，并在此基礎上加快研發搭載microled的高世代VR頭顯模組。

國常會：新能源汽車免征購置稅政策延至明年底 大力建設充電樁

8月18日召開的國務院常務會議決定延續實施新能源汽車免征車購稅等政策，促進大宗消費。為擴大消費、培育新增長點和促進新能源汽車消費、相關產業升級，會議決定，對新能源汽車，將免征車購稅政策延至明年底，繼續予以免征車船稅和消費稅、路權、牌照等支持。建立新能源汽車產業發展協調機制，用市場化辦法促進整車企業優勝劣汰和配套產業發展。大力建設充電樁，政策性開發性金融工具予以支持。

點評：雖然目前各地的房地產產業政策陸續松綁，但是整個地產行業難回巔峰了，在目前穩增長預期的背景下，新能源汽車產業成了為數不多的可以帶動居民消費，又能刺激經濟增長的大型產業，所以當前對新能源汽車的免征車購稅政策延至2023年年底，是順理成章的事情。乘聯會還發了預測數據，8月新能源車銷售52萬輛，同比增長108%，環比增長7%，滲透率高達27.7%。上周新能源車產業鏈出現調整，在政策的支持下可能迎來修復，不過小心大幅上漲后的個股利好出貨，逢低布局板塊內的低位個股為主。

特銳德（300001.SZ） 公司建設了中國規模最大的汽車充電網依靠充電、放電、儲能技術和網絡，引導用戶參與到國家電網的削峰填谷，同時讓新能源車充上新能源電。公司已推出充電功率達1000kW的充電設備，并已經落地商用化應用。公司是充電樁龍頭：擁有全球最大最先進的充電樁平臺，在建及上線運營充電樁數量行業第一，子公司特來電充電樁保有量和充電量都穩居第一

許繼電氣(000400.SZ)：公司目前涉及國際業務的板塊有智能電表、智能變配電、電動汽車智能充換電等，涉及的產品有智能電表、變電站保護以及充電樁等，公司歐標充電樁樣機在海外市場已得到應用。

通合科技(300491.SZ)：公司自主研發、生產及銷售充換電站充電電源系統（充電樁）及其核心的充電模塊，公司為設備提供商，產品聚焦核心模塊，不參與投資充電樁運營。公司的產品廣泛應用于城市公交站及國家電網充電站等領域。

機構調研

聯創電子（002036.SZ）：8月9日，參與調研機構共有235家，其中證券12家，銀行1家，基金98家，保險8家，信托1家，QFII4家，資產管理公司10家，其他101家

東方財富證券：近日聯創電子發布了2022年半年報，公司通過提高手機產品、車載產品的行業地位和市場占有率，以沖抵消費電子終端需求的持續疲軟。公司深耕光學領域，具有持續的研發創新優勢、優質的客戶資源，智能汽車行業等新興賽道亦具有前瞻布局，有望受益于汽車智能化發展趨勢。我們維持原來的盈利預測，預計公司2022-2024年營業收入分別為110.86、127.49、141.51億元，歸母凈利潤分別為3.97、5.51、6.46億元，對應EPS分別為0.37、0.52、0.61元/股，對應PE分別為47、34、29倍，維持“增持”評級。

順絡電子（002138.SZ）：8月10日參與調研機構共有10家，其中證券3家，銀行1家，基金3家，其他3家

海通證券：公司戰略性布局汽車電子、儲能、光伏（尤其是微逆變）、大數據、工業控制、物聯網、模塊模組等新興產業，獲得全球各行業標桿企業認可。新興業務中汽車電子或儲能專用業務表現亮眼，汽車電子或儲能專用業務22H1實現營收2.10億元，同比增長63%。22H1公司管理費用率達4.11%、研發費用率達6.90%。公司持續增加研發投入和推動管理變革，我們認為這將長期支撐公司新業務開拓和管理效率提升。給予23年PE估值區間23x-25x，對應合理價值區間27.83-30.25元，維持“優于大市”評級。

券商評級

芒果超媒（300413.SZ，最新價：29.54元）：東方財富證券08月22日發布研報稱，給予芒果超媒增持評級。評級理由主要包括：1）廣告業務承壓，運營商業務保持穩健；2）利潤率和費用率基本保持平穩；3）雙平臺深度融合，不斷強化內容生態。風險提示：政策監管風險；同業競爭加劇；內容成本提升；核心人才流失。芒果超媒近一個月獲得18份券商研報關注，買入13家，增持3家，平均目標價為41元，與最新價29.54元相比，高11.46元，目標均價漲幅38.79%。

漢鐘精機（002158.SZ，最新價：26.53元）：天風證券08月21日發布題為《盈利能力提升明顯，多領域拓展下游需求持續旺盛》的研報稱，給予漢鐘精機買入評級。理由主要包括：1）踐行精益生產管理理念，降本增效提升競爭力；2）拆分公司業務來看，整體發展態勢向好；3）光伏行業持續景氣，真空泵產品仍具備較大市場空間；4）半導體設備行業景氣度有望持續上行，半導體真空泵預計成為新的增長點。風險提示：主要原材料價格波動、國家產業政策、人力成本上升、全球新冠肺炎疫情等。公司近一個月獲得3份券商研報關注，買入3家。

券商評級一周速覽

8月21日，券商給予評級的個股數共有98只，獲得買入評級的個股數共有74只。在公布了目標價格的14只個股中，按照最新收盤價計算，預期漲幅排名居前的個股是招商銀行（600036.SH）、邁瑞醫療（300760.SZ）、匠心家居（301061.SZ），預期漲幅分別是80.15%、55.44%、47.8%。

從券商對個股的關注程度來看，有24只個股獲得多家券商關注，券商關注數量排名居前的個股是邁瑞醫療（300760.SZ）、巨星農牧（603477.SH）、德賽西威（002920.SZ）。

從券商對行業的關注度來看，券商關注個股數居前的行業分別是醫藥生物、電子、食品飲料。