每經記者｜林姿辰    實習生 李霞    每經編輯｜陳俊杰    

6月5日晚間，康希諾（688185.SH，收盤價：180.07元，市值：445.58億元）發布關于終止與輝瑞推廣合作的公告，稱公司與輝瑞于前一日簽訂了《推廣服務協議之終止協議》，約定合作協議自終止協議簽署之日起終止。

而該終止協議的源頭是2020年7月雙方簽署的《推廣服務協議》。彼時，該協議授予輝瑞在最長10年的合作期限內，在中國大陸地區獨家推廣康希諾產品曼海欣的權利。

公告顯示，曼海欣是康希諾一款四價流腦結合疫苗（以下簡稱MCV4）產品，于去年12月27日獲批上市，是CDE（國家藥品監督管理局藥品審評中心）批準的首個且唯一覆蓋A、C、W135、Y四種血清群的流腦結合疫苗，也是康希諾今年的推廣重點。

值得注意的是，雖然合同簽署已有近兩年，但截至雙方推廣合作關系終止，由于MCV4尚未產生銷售收入，輝瑞還未從該合作中獲利。

與輝瑞推廣服務協議簽訂不滿兩年

2020年7月，還未上市的康希諾與輝瑞簽署了合作協議，約定公司授權輝瑞在合作協議簽署之日起至MCV4獲得藥品注冊證書之日起最長10年的合作期限內，在中國大陸地區獨家推廣公司MCV4疫苗產品曼海欣，授權輝瑞有權在合作期限內為推廣MCV4疫苗產品而在授權區域內使用公司商標和技術信息。

從時間看，這一協議的達成有其特定背景。2019年12月，國家藥品監督管理局將曼海欣納入優先審評品種名單，康希諾的MCV4疫苗具備填補國內四價流腦結合疫苗短板的潛力，是具有先發優勢的市場標的。

另一方面，2020年7月正處于康希諾上市前夕，公司研發管線的十幾款疫苗雖覆蓋了多種疾病的預防，但尚未有一款產品實現商業化，與輝瑞的合作將產生不錯的收益。

但這一合作關系卻在曼海欣上市后不到半年的時間內終止。

康希諾6月5日晚公告稱，經友好協商，公司與輝瑞于2022年6月4日簽署了終止協議，約定合作協議自終止協議簽署之日起終止。

公告顯示，截至6月5日，康希諾尚未產生MCV4相關的銷售收入，對輝瑞不存在有任何應付但未付款項的情形。終止協議簽署后，公司與輝瑞將進行終止相關的過渡及交接。

對于輝瑞而言，后續工作安排包括按終止協議約定，將規定的文件和材料交付給康希諾；配合康希諾就合作產品的授權變更、協議終止及本協議過渡相關事宜與相關方進行溝通。

在過渡期內，雙方還應盡各自的合理商業努力、互相配合，以實現平穩過渡。

康希諾在公告中提醒，終止協議簽署后，進行終止相關的過渡及交接在短期內可能對MCV4的銷售活動存在影響，但預計不會對公司財務狀況及經營成果構成重大不利影響。

而對于曼海欣未來的推廣，康希諾則表示公司已建立體系完備的商業運營中心，公司商業化團隊將負責國內外市場策略、營銷活動規劃與執行。

6月5日晚間至6月6日下午，《每日經濟新聞》記者多次通過微信聯系康希諾內部人士，截至發稿未獲回復；6日下午2時左右，記者向康希諾公司郵箱發送采訪郵件，截至發稿未獲回復。

預計產品在今年第三季度創收

2020年，康希諾歸母凈虧損3.97億元，虧損額較2019年擴大152.99%。對此，公司在年報中解釋稱主要原因在于公司加大研發投入、積極推進產品商業化進展所致。

但一年過后，康希諾成為了科創板首個“摘U”的生物科技公司。

據康希諾年報顯示，2021年公司實現營業收入43.00億元，同比增長17174.82%，營業成本為12.96億元，同比增長8941.05%；歸母凈利潤19.14億元。公司稱，重組新型冠狀病毒疫苗（5型腺病毒載體）已獲得多個國家的緊急使用授權/附條件上市，對營業收入產生積極影響。

也就是說，康希諾如今有了自我造血的能力。隨著3款疫苗產品陸續上市，公司的商業化也按下了加快鍵，其于去年底獲批上市的MCV4，更是公司17個創新疫苗中的核心產品之一。

康希諾官網公司新聞顯示，MCV4可用于3月齡至3周歲（47月齡）嬰幼兒，能替代多糖疫苗，主要用來預防由腦膜炎奈瑟菌引起的急性傳染病腦膜炎球菌病。

中信證券在5月5日的研報中對康希諾MCV2和MCV4疫苗產品的營收進行了粗略估算，其表示MCV4正在積極進行省市準入工作，單價420元/劑，預計2022年Q2開始放量。今年全年MCV2和MCV4的銷售預期是3億-5億人民幣，明年預計銷售規模可達10億到15億人民幣。

但值得注意的是，該估算是建立在“（康希諾）與輝瑞合作代理銷售有望快速搶占市場份額”的基礎上。

而根據康希諾5月6日公告的2022年4月投資者關系活動記錄，MCV4由于是去年底獲得新藥證書的，后面安排生產、內部檢測放行及批簽發的時間大概需要6個月，因此預計在三季度才會開始貢獻收入。

該投資者關系活動記錄顯示，康希諾國內外的商業化團隊近400人，截至4月底，MCV2已完成24個省份的準入，MCV4已經完成5個省份的準入，正在全面打開國內市場。公司預計上半年，流腦產品的收入不會有太多體現，待MCV4批簽發后，公司將集中力量開始全面鋪開推廣、銷售工作。未來希望康希諾的流腦產品經過三個完整銷售年度逐漸銷售達峰值，占全市場20%-30%的份額。

封面圖片來源：攝圖網-500911049