中青旅研報：兩鎮模式鑄就壁壘，靜待業務全面復蘇【東北證券】

每經AI快訊，5月31日東北證券“東北證券研究所”公眾號發布了中青旅研報。研報要點：中青旅是擁有景區、整合營銷、策略性投資、旅行社和酒店五大核心業態的旅游綜合服務商，烏鎮、古北水鎮作為業績核心疫情前貢獻超九成利潤；兩大核心景區差異化定位，轉型升級帶來業績成長空間；公司持續布局“旅游+”業務，非景區業務經營業績穩步恢復，積極創新打造新增長點。

投資建議：公司作為擁有烏鎮、古北水鎮兩大核心景區資源的優質標的，短期疫情拖累客流但不改復蘇整體態勢，疫情后景區業務有望迎來快速反彈。考慮疫情影響，預計公司 2022年-2024年歸母凈利潤分別為1.24億元/4.99億元/6.17億元，對應PE分別為63倍/16倍/13倍，維持“買入評級。

風險提示：疫情，門票降價政策風險等。

(記者 湯輝)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據此操作，風險自擔。