蔚來(lái)研報(bào)：極致服務(wù)打造自主豪華電動(dòng)品牌【東吳電新&汽車團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，5月19日東吳證券電新研究團(tuán)隊(duì)“新興產(chǎn)業(yè)匯”公眾號(hào)發(fā)布了蔚來(lái)研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)如下，核心競(jìng)爭(zhēng)力：核心技術(shù)全面布局，圈層營(yíng)銷構(gòu)筑壁壘。工業(yè)品維度：核心技術(shù)全面布局，硬件搭載行業(yè)領(lǐng)先；爆款能力&成長(zhǎng)空間：車型高舉高打，樹(shù)立高端品牌形象。ES/ET系列覆蓋豪華電動(dòng)SUV/轎車領(lǐng)域，產(chǎn)品矩陣布局全面。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)計(jì)2022年-2024年?duì)I收分別為572.55億元/896.39億元/1442.08億元，同比增速58.44%/56.56%/60.88%。對(duì)應(yīng)2022年~2024年P(guān)S估值分別為3/2/1倍。可比公司平均PS估值為6/3/2倍（按照2022年5月10日收盤價(jià)計(jì)算）。鑒于蔚來(lái)在工業(yè)品維度核心技術(shù)全面布局，硬件搭載行業(yè)領(lǐng)先。在消費(fèi)品維度利用圈層營(yíng)銷構(gòu)筑壁壘，換電提高補(bǔ)能體驗(yàn)。我們預(yù)計(jì)將迎來(lái)進(jìn)一步銷量放量，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車行業(yè)發(fā)展增速低于預(yù)期；軟件OTA升級(jí)政策加嚴(yán)等。

(記者 湯輝)

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