每經記者｜王琳    每經編輯｜董興生    

主營鋁合金精密壓鑄件研發、生產、銷售的晉拓科技股份有限公司（以下簡稱“晉拓科技”）正沖刺A股IPO。招股書顯示，晉拓科技在2020年營收下滑的情況下，卻實現了凈利潤的同比逆勢增長。而在這背后，則是晉拓科技2020年毛利率同比增長、期間費用率同比下滑，以及獲得政府補助大幅增長等原因所致。

圖片來源：招股書截圖

此外，《每日經濟新聞》記者注意到，晉拓科技2018年的勞務派遣員工占公司用工總數的21.06%，違反了“不高于10%”的相關法律規定。盡管晉拓科技表示，在2018年末已將勞務派遣用工比例降至10%以下。但是，晉拓科技的勞務外包用工占比卻從2018年的8.98%，逐期上升至2021年上半年的24.44%。

這背后的合理性需要打上一個問號。例如，2020年，晉拓科技的營收和壓鑄設備實際運行時間（體現公司產能利用情況）都遭遇了同比下滑，其將公司2020年末的員工人數較2019年末壓縮了13.63%，但同時將2020年的勞務派遣用工人數較2019年大幅增加了29.38%。

2020年營收下滑，凈利潤逆勢增長

招股書顯示，2018年至2020年，晉拓科技營業收入分別為6.56億元、7.13億元和7.03億元，扣非后歸母凈利潤分別為5640.20萬元、5612.99萬元和7543.83萬元。

那么，在2020年，晉拓科技是如何實現營收下滑而凈利潤大幅增長的？

首先是期間費用率從2019年的12.40%下降至2020年的10.14%，尤其是其中的銷售費用率和財務費用率，分別從2019年的2.52%和1.27%，下降至2020年的1.15%和0.70%。對于銷售費用率的下降，晉拓科技歸因于將運輸費用及出口代理服務費分類至營業成本。

圖片來源：招股書截圖

值得一提的是，盡管運輸費及出口代理服務費劃入了營業成本，但晉拓科技2020年的毛利率反而較2019年同比上升了0.89個百分點。

究其毛利率增長原因，不同業務有不同原因。以營收占比達65.18%的汽車類零部件業務為例，其2020年毛利率同比上升0.61個百分點，按照晉拓科技的說法，這是由于疫情期間社保費用減免和燃氣費下降導致公司生產成本下降所致。

與此同時，晉拓科技在2020年獲得其他收益852.95萬元，不僅較2019年增長663.6萬元，同時也占到了晉拓科技2020年利潤總額的9.15%。而晉拓科技的其他收益主要是公司取得的政府各項補助。

此外，記者還注意到，2018年至2021年上半年各期末，晉拓科技的流動比率分別為1.12、1.15、1.17和1.14，其速動比率分別為0.83、0.87、0.93和0.90，均低于1倍。

在短期資金鏈并不寬松的情況下，2019年5月，晉拓有限（晉拓科技前身）向其股東張東、何文英分配股利共6000萬元；2020年9月，晉拓科技又向股東智拓投資、張東、何文英分配股利共1000萬元。而晉拓科技擬通過本次IPO募集資金5.85億元，其中5000萬元用于補充流動資金。

為何不斷提升勞務外包用工人數？

在晉拓科技的經營模式中，存在勞務外包的情況。招股書顯示，2018年至2021年上半年各期間，晉拓科技的勞務外包費用分別為1133.85萬元、1961.13萬元、2583.40萬元和1939.28萬元，分別占當期營業成本的2.15%、3.52%、4.75%和5.76%。

圖片來源：招股書截圖

與此同時，晉拓科技還曾存在較大比例的勞務派遣用工情況。早在2018年，晉拓科技勞務派遣月平均人數達307人，占到公司用工總數的21.06%，這一比例已超過《勞務派遣暫行規定》中“不得超過10%”的規定。

晉拓科技在招股書中表示，公司已于2018年12月起分別與勞務派遣單位解除了勞務派遣協議，并將部分派遣員工轉為正式員工。截至2018年12月末，公司勞務派遣員工占比為6.72%，低于10%。

招股書顯示，晉拓科技在2019年末的員工人數為1233人，較2018年末的1150人確實增長不少。但是，到了2020年末和2021年上半年末，晉拓科技的員工人數則又下降至1065人和1131人。對于2020年和2021年上半年員工人數均少于2018年和2019年的原因，晉拓科技在招股書中未做解釋。

而事實上，記者注意到，在2018年至2021年上半年各期間，晉拓科技的勞務外包月平均人數分別為131人、211人、273人和395人，勞務外包人數占用工總數的比例分別為8.98%、14.17%、19.05%和24.44%，逐期不斷上升。

對于采用勞務外包的原因，晉拓科技解釋稱，是因為公司產銷規模不斷擴大，為應對訂單增長的需求，一方面加大了一線生產人員的招聘力度，另一方面將生產工序中相對簡單且重復性較強的工序以勞務外包形式補充用工缺口。

那么，既然“加大了一線生產人員的招聘力度”，晉拓科技2020年的員工人數為何較2019年下降了呢？

此外，由于壓鑄工序是晉拓科技生產的主要瓶頸，因此晉拓科技將其壓鑄設備的利用率來體現公司的產能利用率。2020年，晉拓科技的營業收入較2019年同比下滑1.40%，其壓鑄設備的實際運行時間也較2019年同比下降0.52%。

那么，按理說晉拓科技在2020年似乎并不存在“產銷規模不斷擴大”。那么，晉拓科技為何在2020年仍要大幅提高勞務外包人數？晉拓科技是否存在“偽外包”“真派遣”的嫌疑？

對此，4月18日，《每日經濟新聞》記者向晉拓科技發去采訪函，但截至發稿，尚未收到回復。記者隨后致電晉拓科技，同樣未獲接通。

封面圖片來源：攝圖網-500539504