每經AI快訊，中國銀河04月11日發布研報稱：給予傳媒互聯網推薦（維持）評級。

最新觀點：騰訊控股(0700.HK)：短期業績承壓，靜待回暖2021全年公司實現營業收入5601.18億元，同比增長達到16%。Q4單季度實現營業收入1441.9億元，同比增長8%，略低于彭博一致預期的1453.06億元。分業務來看，公司各項業務齊頭并進，共同發力，各自占比情況較2020年變動幅度不大。凈利潤方面，Q4凈利潤達949.58億元，同比增幅60.13%，環比增長140.33%。2.快手-W(1024.HK)：21Q4業績超預期，廣告及電商業務增長強勁2021年全年公司實現營收810.8億元（YoY+37.9%），調整后凈虧損為188.5億元，同比擴大139.7%。Q4單季度收入為244.3億元（YoY+35%，QoQ+19.2%），再創單季度收入新高。調整后凈虧損為35.69億元，同比擴大677.1%。費用方面，2021年全年銷售及營銷開支441.7億元，占比為54.5%；Q4單季度銷售及營銷開支102.3億元，占比為41.9%，已實現連續三季度降低。3.3月份38個中國廠商入圍全球手游發行商收入榜TOP100據SensorTower數據顯示，在APPStore和GooglePlay公布的2022年3月全球手游發行商收入排行中，中國共38個手游發行商進入收入榜前100名，合計吸金22.2億美元，占全球前100名手游發行商收入的近40.2%。本期榜單中，騰訊、網易和米哈游占據中國手游發行商收入榜前三名。手游發行商米哈游在本期的表現不俗，得益于《原神》2.6版本和全新五星角色上線，發行收入環比增長18%。

投資建議。長期來看游戲行業仍具備較好的成長性，建議關注研發能力出色的：騰訊控股（0700.HK）、網易-S（9999.HK）、三七互娛（002555.SZ）、祖龍娛樂（9990.HK）、心動公司（2400.HK）；我國出海社交平臺在海外發展態勢良好，影響力和引領作用日益增強，建議關注赤子城科技（9911.HK）、歡聚（YY.O）；此外，政策紅利不斷釋放，促跨境電商高質量發展，建議關注阿里巴巴-SW（9988.HK）、SHEIN（未上市）；目前國內部分廠商在短視頻領域已達到國際領先水平，建議關注快手-W（1024.HK）。

風險提示：市場競爭加劇的風險，政策及監管環境的風險，作品內容審查或審核風險，公共衛生風險等。

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(記者 王曉波)

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