每經記者｜陳浩    每經編輯｜魏官紅    

3月8日晚間，路斯股份公告稱，公司股票將于3月11日在北交所上市，上市當日即在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌。在本次公開發行中，路斯股份采用網上發行和戰略配售相結合的方式，其中網上獲配金額為8922萬元，戰略配售募集資金合計1878萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，路斯股份主營寵物食品的生產和銷售，公司產品主要出口歐美等國家，海外銷售收入占比超八成。不過，公司外銷產品主要采用OEM生產模式（即代工生產模式），這也導致公司產品毛利率不高，2018年至2020年及2021年上半年（報告期），公司毛利率分別為27.35%、21.45%、21.49%和17.32%，總體呈下降趨勢。

北交所迎寵物食品第一股

路斯股份成立于2011年，2015年5月掛牌新三板創新層。2021年6月，公司申請掛牌精選層，北交所成立以后，公司隨即選擇沖刺北交所。路斯股份主營業務為寵物食品的生產與銷售，此番順利登陸北交所，被市場認為是“北交所寵物食品第一股”。

2010年以后，國內寵物行業進入快速發展期，根據《2020年中國寵物行業白皮書》，中國寵物（犬貓）消費市場規模從2010年的140億元增長到了2020年的2065億元，年復合增長率為30.88%。從寵物消費結構看，寵物食品消費是最大的養寵支出，在整個養寵消費結構中占比過半。從全球范圍來看，歐美等國家是全球主要的寵物消費市場。

過去幾年，路斯股份業績呈增長態勢。2018年至2020年及2021年上半年，公司營收分別為3.39億元、3.46億元、4.24億元和2.12億元，歸母凈利潤分別為4407萬元、2960萬元、3877萬元和1499萬元。根據公司披露的2021年業績預告，公司預計2021年營收為4.2億元~4.8億元，歸母凈利潤為2900萬元~3500萬元。

近日，路斯股份披露了此次上市發行結果，公司采用網上發行和戰略配售相結合的方式發行。其中，網上獲配金額為8922萬元，戰略配售募集資金合計1878萬元。路斯股份此次公開發行股份數量為1304萬股，占超額配售選擇權行使前發行后總股本的12.58%。若超額配售選擇權全額行使，則發行總股數將擴大至1500萬股。

根據公告披露，路斯股份擬投入7960萬元募集資金用于“年產3萬噸寵物主糧項目”，擬投入3881萬元募集資金用于“研發運營支持中心項目”。3月9日下午，公司證券部一名工作人員告訴記者，“年產3萬噸寵物主糧項目”主要面向國內市場，面向國外市場的產能占比非常小。

公司營收主要靠外銷代工

作為一家寵物食品生產商，目前路斯股份產品以出口為主、國內銷售為輔。報告期內，公司境外銷售收入占比分別為77.12%、80.01%、83.86%和85.59%，呈穩定上升趨勢。公司稱，目前公司主要通過網站推廣、參加國外展會、投放廣告以及長期客戶推薦等方式開拓國外市場。

值得注意的是，在國外市場，路斯股份的產品主要采用OEM生產模式（即代工生產模式），其海外客戶大部分為歐洲知名寵物產品品牌商，主要從路斯股份購買加工完成的寵物產品，再貼上自己的品牌對外銷售。對此，公司解釋稱，歐美等發達國家的寵物食品市場發展較為成熟，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，并占據了大部分市場份額，新進品牌的營銷成本和風險相對較高，因此公司與當地的知名廠商進行合作，以OEM方式進入當地市場。

這種代工生產的模式也導致公司產品毛利率不高。報告期內，公司毛利率分別為27.35%、21.45%、21.49%和17.32%，總體呈下降趨勢。在同類可比公司中，路斯股份產品的毛利率也低于平均值。

對于國內市場，路斯股份通過線上和線下渠道推廣自有的路斯品牌。公司表示，目前國內寵物食品市場已進入快速發展階段，公司正逐步加強國內市場的開拓力度，需要投入更多的推廣運營資金、人力和開發等資源以提升國內市場占有率。

上述公司證券部工作人員亦表示，“公司會繼續大力拓展國內市場，國內市場寵物主糧的消費占比大于寵物零食，未來想做好國內市場的話，必須要有寵物主糧，募投項目的產線也是做寵物主糧。”

封面圖片來源：攝圖網-400071459