每經記者｜楊建    每經編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網_400317723

開年后私募圈大事不斷。2月8日，私募圈瘋傳某私募基金實控人高杉夜跑失蹤后，另一則關于私募基金產品觸及止損線的告知函也在圈內傳播。

《每日經濟新聞》記者了解到，浙江善淵投資于2月7日發布的《關于理型1號私募基金觸及止損線的告知函》顯示，該基金2022年1月27日的單位凈值為0.7909，已低于止損線0.8元，將按照合同約定進行風險止損操作。

另據私募排排網數據顯示，截至目前，合計有432只私募產品凈值低于0.7元，即已低于傳統的私募產品清盤線。

浙江善淵投資旗下產品觸及止損線

浙江善淵投資2月7日發布的《關于理型1號私募基金觸及止損線的告知函》顯示，理型1號私募基金成立于2018年1月24日，招商證券為基金托管人。基金2022年1月27日的單位凈值為0.7909，已低于止損線0.8元。

浙江善淵投資表示，公司將嚴格按照合同的相關約定進行風險止損操作，同時提示您本基金設置0.8元為止損線，并不代表完成止損后基金份額凈值等于0.8元，根據變現操作的交易執行情況，本基金終止日基金份額凈值可能低于0.8元。

記者通過浙江善淵投資官網的聯系方式以投資者的身份電話聯系了公司，公司市場部人士表示，理型1號私募基金確實是到了止損線。而對于其他問題，該人士則告訴記者，需要投資者與渠道客戶經理一對一進行溝通。

基金業協會數據顯示，浙江善淵投資管理有限公司成立于2014年9月9日，于2015年4月15日在協會登記備案；公司注冊資本5000萬元，機構類型私募證券投資基金管理人，管理規模20億~50億元。

據私募排排網介紹，郗慶為浙江善淵投資總經理、法人代表、投資經理，通過多年期貨投資奠定了扎實的理論功底，積累了大量的實盤操作經驗。他在期貨投資實戰操盤與風險控制上，風格自成一派，以產業鏈研究為核心，以基差套利、反射理論為基礎，結合產業鏈長周期對沖為個人操盤風格。據公司官網介紹，善淵投資是國內領先的期貨與股票類資產管理公司，公司投資范圍涵蓋商品期貨、股票（A股及H股）、固定收益等大類資產。

從郗慶的履歷來看，他有著進出口貿易的背景。2005年9月至2014年6月期間，郗慶先后在浙江遠大進出口有限公司、浙江文德進出口有限公司任職；之后2014年6月至2017年11月在善成資源有限公司董事會擔任董事長兼法定代表人；2014年7月至2019年7月在浙江善淵投資管理有限公司總經理室擔任總經理。

432只私募產品凈值低于0.7元傳統清盤線

今年1月份A股成交量低迷，資金以避險為主，指數下跌明顯。1月份僅銀行行業上漲，多數行業下跌嚴重，國防軍工、醫藥生物、傳媒更是跌幅位列前三，節后也并未出現眾人期望的開年紅包行情。值得注意的是，2021年的熱門賽道在2022年1月大幅下挫，去年重倉熱門賽道的私募業績也隨之回調，甚至部分去年業績排名靠前的私募在今年首月的收益反而明顯滿后。

私募排排網數據顯示，截至2月7日，百億私募數量為111家。從業績來看，其中94家有業績披露的百億私募今年以來平均收益為-4.32%，業績為正的百億私募僅有11家，占比約10%。另外占比達9成的百億私募出現虧損，有35家業績跌超5%，其中又有7家跌幅超10%，最大跌幅接近15%，這其中主要是2021年度漲幅居前的私募。

百億私募尚且如此，一些游走在“警戒線”附近的中小私募更是日子難過，管理規模5億以下的私募公司成為基金提前清算的“重災區”。私募排排網數據顯示，截至2月8日，合計923只私募產品凈值低于0.8元。而0.8元的凈值是大多數私募基金產品的預警線，0.7元則是大多數私募基金產品的清盤線。私募排排網的數據顯示，截至2月8日，合計有432只私募產品凈值低于0.7元，也就是說低于傳統的私募產品清盤線。

值得注意的是，梳理歷史數據可以發現，私募產品提前清盤規模與股市波動呈正相關。一般情況下，股市一輪大的調整行情后，往往伴隨著一輪私募產品清盤潮，而這個清盤潮存在一定的滯后性。不過近兩年來，隨著私募行業越來越規范，優勝劣汰之后一些投資能力較差的私募管理人出局，投資者也趨于成熟理性，因此清盤產品數量呈逐年下滑的態勢。

據了解，一些私募基金公司在發行產品時，會在基金合同中規定清盤線，即一旦基金凈值跌至清盤線以下，則該基金產品就會被強制清盤。私募基金將清盤線設定在單位凈值0.7元~0.8元之間，即產品虧損20%至30%的時候，就被要求提前清盤。除此之外，在清盤線之前還會設置一道預警線，產品單位凈值跌破0.9元或者0.8元時，私募必須改變原有的投資風格，降低倉位，避免觸及清盤線，待極端行情過去后再設法翻盤。

對此私募排排網研究主管劉有華告訴記者，近期市場行情波動太大，大漲大跌極其不利于基金產品的操作，尤其是對凈值的波動性有較高要求的基金產品，操作難度會更大。因此在這種情況下，處于預警線附近的私募產品一般會降低倉位或者通過對沖的方式來減少風險敞口暴露，避免基金凈值跌破止損線的風險。