每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜吳永久    

在日前北交所揭牌并敲鐘開市儀式上，證監(jiān)會主席易會滿表示，證監(jiān)會將堅持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，持續(xù)深化新三板改革，努力辦好北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。對于這一歷史性機(jī)遇，投資者又將如何把握呢？11月17日下午，嘉實北交所精選兩年定開擬任基金經(jīng)理李濤做客《每經(jīng)下午茶》直播間，與投資者分享了他對北交所投資的思考。

11月19日嘉實北交所精選兩年定期開放混合型證券投資基金即將發(fā)售。該基金將由劉杰、李濤出任“雙基金經(jīng)理”，重點關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、碳中和、軍工、TMT五大賽道。

嘉實北交所精選兩年定開擬任基金經(jīng)理李濤，受訪者供圖

北交所開市之初市場表現(xiàn)符合預(yù)期 未來將孕育眾多新投資機(jī)會

李濤首先點評了北交所開市后最近三日市場表現(xiàn)情況。

他指出，北交所新股首日上市的漲幅還是不錯的。對比原來的新三板精選層，新股上市平均漲幅更高。這是因為北交所開市后，更多符合條件的投資者參與其中，打新熱情高漲。

但精選層平移過來的一些上市公司，它們表現(xiàn)相對平淡，主要原因是因為自從北交所消息出來后，大多數(shù)質(zhì)地優(yōu)良的公司經(jīng)過了一波上漲，今年以來漲幅已經(jīng)非常可觀。雖然北交所成立后投資者數(shù)量增加，但北交所門檻相應(yīng)也較高，這些投資者具備一定專業(yè)知識，對于追漲較為謹(jǐn)慎。此外，近期一些相關(guān)上市公司董監(jiān)高發(fā)布了減持公告，也壓制了相關(guān)個股表現(xiàn)，出現(xiàn)短期回撤較為正常。

李濤同時指出，從未來展望來看，需要動態(tài)看待北交所的發(fā)展。從一家公司的成長史來看，如果簡單劃分為從0到1、從1到N的階段，最難的將是從0到1，最需要資金扶持。根據(jù)北交所定位，它幫助“專精特新”發(fā)展方向的創(chuàng)新型公司，也就是說更多幫助相關(guān)公司完成從0到1的轉(zhuǎn)變。隨著更多公司能在資本市場上進(jìn)行融資，疊加中國經(jīng)濟(jì)高速增長，可以預(yù)見未來北交所將誕生非常多的投資機(jī)會，一定要去動態(tài)觀察、去擁抱北交所的高速成長。

公募基金投資北交所相對普通投資者更有優(yōu)勢

但李濤同時強(qiáng)調(diào)，北交所孕育著眾多投資機(jī)會，對投資者的投研能力要求也較高，因此對普通投資者而言，選擇相關(guān)基金應(yīng)該是較優(yōu)選擇。

這是因為，北交所許多上市企業(yè)最初規(guī)模都不大，且屬于新興產(chǎn)業(yè)。一般投資者甚至可能并不知道它們到底從事哪些業(yè)務(wù)，也不了解它的競爭壁壘。或者說需要花費更多時間去了解它未來增長空間、是否有合適的市場。此外，北交所對投資者設(shè)置的門檻依然較高。而公募基金可以定期派研究員、甚至基金經(jīng)理本人去公司調(diào)研，較普通投資者更容易了解公司或把握核心競爭力。因此普通投資者通過公募基金渠道間接投資北交所，依賴專業(yè)基金經(jīng)理的投研能力，或許是更優(yōu)選擇。

李濤還指出，公募基金投資北交所公司，較普通投資者還有另一些優(yōu)勢。如公募基金可以參與戰(zhàn)略配售，可以通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、參與定增等方式，獲得比二級市場價格更為合理的的股票等。此外，由于北交所實行30%漲跌幅，通過公募基金分散投資還可以平滑投資風(fēng)險。不過，即便如此，北交所的相關(guān)上市公司或基金凈值波動可能都會更大，更適合風(fēng)險偏好相對較高的投資者。

而對于哪些賽道可能更具有投資機(jī)會，李濤在直播中也分享了他的看法。

他指出，作為基金經(jīng)理，他會更加多將精力放到偏成長型的科技賽道上，尤其是能夠補充國內(nèi)短板、同時代表未來新生產(chǎn)力發(fā)展方向的賽道上。此外，中國消費需求足夠大、市場足夠?qū)拸V，一些傳統(tǒng)領(lǐng)域的新事物也值得重視。如新餐飲、新零售，甚至包括劇本殺等新消費模式，可能也會階段性去研究，如果一些傳統(tǒng)領(lǐng)域中有新意的公司又有著合理估值，也不排除進(jìn)行投資。

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以上嘉賓觀點，僅代表直播之時嘉賓結(jié)合當(dāng)時的市場行情做出的分析判斷，隨著市場行情等因素的變化，嘉賓觀點會結(jié)合實際情況進(jìn)行調(diào)整。投資者在投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件，全面認(rèn)識基金產(chǎn)品的詳細(xì)情況及風(fēng)險收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。

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