每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

近兩年，公募基金蓬勃發展，管理規模已突破24萬億，在規模大幅增長的同時，公募基金的各類創新產品也是層出不窮。

比如公募REITs的推出，就是繼股票基金、混合基金、債券基金、貨幣基金之后，又一大全新的品類。繼首批9只公募REITs上市之后，近日，第二批公募REITs又提上了日程。

還有隨著科創板、新三板精選層以及北交所的陸續推出，公募產品在其中也發揮了很大的作用，多只相關的概念基金及時上報，搶先對接。

從火熱到低迷再到爆炒

猶記得今年5月底，首批9只公募REITs正式開售，首日便迎來投資者的踴躍認購，最終部分產品的配售比例甚至低于3%。

6月21日，9只公募REITs集體上市，開盤時，多只產品的二級市場漲幅超過20%，不過在首日沖高之后，幾乎所有的產品從第二天開始都進入了調整狀態。

有的甚至上市第二天就跌破了發行價，比如紅土鹽田港REIT，發行價格為2.3元，但上市的第二天，最低價格探到了2.13元；浙商滬杭甬REIT，發行價格為8.72元，但上市的第二天，最低價格探到了8.244元。

此后，這9只REITs產品或低位盤整，或延續調整，進入到了成交低迷期，成交量也迅速萎縮，有的日成交量從開盤第一天的1個多億，下滑到了日成交量不足200萬元。

不過在經過了幾個月的調整、盤整之后，8月份以來，9只REITs產品開始不斷攀升，其中有8只產品的價格突破了上市第一天的高點。

到了9月份時，甚至還出現了爆炒的情況，行情系統顯示，多只REITs產品在9月份出現了超7%以上的單日振幅。如中航首鋼綠能REIT在9月27日和28日的2個交易日里分別跌4.89%、5.40%，這兩天的振幅分別達到了14.02%和8.63%，9月29日雖然漲了1.47%，但當天的振幅依然達到了7.33%。

公募reits第二批已受理

值得一提的是，雖然首批公募reits在5月底就出爐了，并且于6月份上市交易，但是第二批公募reits卻一直未見動靜，直到10月15日，上交所和深交所才分別又更新了公募reits的最新動態。

其中上交所新增了兩只公募reits產品的申報，這兩只公募reits分別為建信中關村產業園封閉式基礎設施證券投資基金和國泰君安臨港東久智能制造產業園封閉式基礎設施證券投資基金，目前顯示為已受理。

從招募書草案來看，這兩只產品的底層資產都是涉及產業園，其中國君資管臨港東久智能制造產業園基礎設施資產支持專項計劃的目標募集規模約為22.37億元，專項計劃期限為40年。

其實除了新增的這兩只產品，在上交所第一批受理的產品中，還有一只也還未獲批，那就是國金鐵建重慶渝遂高速公路封閉式基礎設施證券投資基金。如果算上這只，目前已公示處于受理階段的產品還有3只。

在深交所方面，近期也新增了一只公募reits產品的申報，這只產品為華夏越秀高速公路封閉式基礎設施證券投資基金，目前也顯示為已受理狀態。該項目的底層資產不同于上交所的兩只產品，其基礎設施項目是漢孝高速，由漢孝高速公路主線路和機場北連接線組成。

據記者進一步了解，除了已公示的產品，還有不少基金公司也有相關的產品儲備，有的已經提交了材料，另外還有越來越多的上市公司公告準備開展公募reits申報工作。

“北交所精選”產品快速對接

如果說公募reits是產品品類的延伸，那么隨著科創板、以及北交所的出現，公募基金的投資領域也在不斷擴寬，不只是原有產品擴大了投資范圍，而且還上報了一批主要投向這些板塊的主題基金。

比如近期，8家基金公司就分別上報了8只以北交所為主題的基金，這些產品均為兩年期產品，部分為發起式基金，在產品名稱方面，大多突出了“北交所精選”、“北交所創新”等主題。

嘉實基金表示，“此次申報的北交所產品主要投資于北交所上市股票。北交所作為服務創新型中小企業的主陣地，該產品一方面為投資者參與該板塊提供了更多渠道；另一方面也為在北交所上市的中小企業發展提供了多樣化資金支持。在行業選擇上，該產品將著力于對行業的產業政策、商業模式、進入壁壘、市場空間、增長速度等進行深度研究和綜合考量，并在充分考慮估值水平的原則下進行行業配置。重點配置行業景氣度較高、發展前景良好、技術基本成熟、政策重點扶持的子行業。”

萬家基金基金經理葉勇則指出：“關于北交所產品的形式，我們認為，不同產品形式各有其優劣勢和風格特征。北交所公司主體為創新型中小企業和專精特新型中小企業，有高成長、高收益、高風險的特征，投資研究需要具備扎實的法律、財務、業務調研能力。因此，具備股權投資和中早期投資經驗的公募機構更有優勢。針對北交所投資，投資人需要具備較強的自下而上的選股能力，具備較強的公司基本面研究和行業研究能力，還要具備豐富的投資閱歷。選對了，能夠享受高成長、高收益，但是選錯了，風險也會較大。”

另外，葉勇還進一步提醒道：“普通投資者借道公募基金投資北交所，需要注意的是，一方面，需要認識到北交所公司與滬深上市公司的差異：以創新型中小企業為主，且高成長、高收益、高風險并存，行業特征上以制造業、信息技術行業為主；另一方面，風物長宜放眼量，對于北交所基金投資，尤其要注重長期持有、價值投資，不過于關注短期的市場投機。”

封面圖片來源：攝圖網501142560