每經編輯｜段煉 易啟江    

8月31日，“醬油茅” 海天味業 罕見跌停 。

30日晚，海天味業披露了半年報，公司實現營收123.32億元，同比增長6.36%；實現歸母凈利潤33.53億元，同比增長3.07%，不及市場預期。

反應到股價上，今日海天味業開盤跌停，股價跌破100元。截至收盤，其股價為94.98元，市值為4001億元。該公司今日市值蒸發超過444億元，平均到16.29萬股東身上每人虧掉了27萬元。

而在今年年初最鼎盛時，海天味業市值曾超過7000億，相當于兩個萬科A，如今已跌去近半。

上半年凈利潤同比增3.07%

海天味業（603288）8月30日晚發布了2021年半年報，上半年公司積極應對快速多變的市場和需求，對外加快新業務、新渠道、新品類的發展，對內強化精細化管理出效益，從采購、生產、技術等領域推動全方位降本增效，實現營業收入123.32億元，同比增長6.36%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤33.53億元，同比增長3.07%。 

海天味業是一家專業的調味品生產和營銷企業，是商務部公布的首批“中華老字 ”企業之一。目前生產的產品涵蓋醬油、蠔油、醬、醋、料酒、調味汁、雞精、雞粉、腐乳、火鍋底料等幾大系列百余品種400多規格，年產值超過兩百億元。

海天調味品的產銷量及收入連續多年名列行業第一，其中醬油、調味醬和蠔油是目前公司最主要的產品。海天醬油產銷量連續二十多年穩居全國第一，并遙遙領先。

公告顯示，海天味業上半年實現主營業務收入117.46億元，同比增長6.81%，各核心品類均保持了一定的增長，其中醬油實現營收70.16億元，同比增長5.84%，調味醬實現營收14.75億元，同比增長6.96%，蠔油實現營收21.3億元，同比增長6.62%。公司在堅持做好三大核心品類的同時，加快新品類的提速發展，上半年其他品類實現營收11.25億元，同比增長13.44%，呈現較快發展勢頭。

另外，公司介紹，面對快速迭代的市場和需求，公司積極探索營銷轉型，持續強化線下網絡優勢，加快線上業務拓展，滿足消費者更多元、更個性的消費場景，上半年線上渠道營收同比增長17.47%，收入占比持續提升，有力推動了線上線下的融合發展，渠道競爭力得到進一步鞏固。

多家券商今早剛唱多

據中國經濟網，31日，中泰證券、平安證券、民生證券等券商剛剛發布研報唱多海天味業。

中泰證券股份有限公司研究員范勁松、熊欣慰、房昭強發布研報《海天味業(603288)：加碼新渠道收入有望好轉 降本控費緩解成本壓力》，研報稱，公司2021H1實現收入123.32億元，同比增長6.36%；實現歸母凈利潤33.53億元，同比增長3.07%；實現扣非后歸母凈利潤32.50億元，同比增長2.67%。

其中2021Q2實現收入51.74億元，同比增長-9.39%；實現歸母凈利潤13.99億元，同比增長-14.68%；實現扣非后歸母凈利潤13.55億元，同比增長-15.00%。上半年公司銷售商品現金流同比下滑1.17%，其中單Q2同比下滑13.32%。根據中報，調整盈利預測，維持“買入”評級。

平安證券股份有限公司研究員張晉溢發布研報《海天味業(603288)：底部修復 靜待花開》，研報稱，疫情沖擊下居民消費力仍處于恢復態勢，今年以來調味品行業上游材料成本持續上行，各公司的盈利能力受到擠壓。

但公司作為調味品龍頭，系統性競爭優勢突出，積極應對市場變化，依舊看好公司長期發展。考慮到行業原材料成本上行以及終端需求疲軟對行業整體盈利能力的影響，我們調整公司2021-2023年EPS預測為1.63、1.91、2.27元（原2021-2023年2.35、2.75、3.24元），維持“推薦”評級。

民生證券股份有限公司研究員于杰、劉光意發布研報《海天味業(603288)2021年半年報點評：控費提效應對壓力 龍頭規模優勢凸顯》，研報稱，預計2021-2023年公司實現營收251.17/291.60/336.51億元，同比+10.2%/16.1%/15.4%；實現歸母公司凈利潤67.45/81.25/94.66億元，同比+5.3%/20.5%/16.5%，折合EPS為1.60/1.93/2.25元，對應PE為66/55/47X。

公司2021年估值高于調味品可比公司平均估值約為38X（算數平均法，wind一致預期）。考慮到公司在產能、產品及渠道方面三管齊下，預計未來公司業績增速將快于行業平均水平，維持“推薦”評級。

（本文不構成投資建議，據此操作風險自擔）

每日經濟新聞綜合自海天味業半年報、中國證券報、中國經濟網、公開資料等

封面圖片來源：攝圖網（圖文無關）