每經記者｜可楊    實習生 湯小權    每經編輯｜文多

得益于我國對國內經濟的重點關注及從疫情影響下快速走出，2021年上半年，我國的并購活動交易數量創有史以來半年交易量的最高水平。

8月4日，普華永道發布《2021年上半年中國企業并購市場回顧與前瞻》（以下簡稱報告）。報告顯示，2021年上半年中國的并購活動交易數量達到6177宗，與2020年下半年相比增長11%。

其中，國內戰略投資2753宗，并購交易量較2020年下半年增長41%；私募股權基金活動持續活躍；美元基金的募集規模超過人民幣基金的募集規模；而風險投資基金交易則以2233宗的數量，創下歷史新高。

從交易在時間上的分布來看，上半年我國并購交易量主要集中于2021年第一季度，第二季度的交易量明顯較第一季度減少。普華永道中國內地及香港地區私募股權基金業務主管合伙人劉晏來表示:“在第二季度，由于一些市場的不確定性，企業和機構保持謹慎態度、交易相對放緩”。

報告顯示，2021年上半年，單宗10億美元以上的超大型并購交易共45宗，比2020年下半年少了10宗。值得注意的是，這其中許多交易與“十四五”重點規劃主題相一致，如“產業升級”相關的交易有12宗；“雙循環”相關的有9宗；“低碳環保”相關交易5宗。

不難看出，國內的宏觀環境和政策在推動并影響著國內及跨境并購趨勢，有重點國家政策作為基礎，越來越成為并購發展的支撐。劉晏來認為，未來“雙循環”、“產業升級”主題以及國內對消費經濟的普遍關注將持續支持并購交易。

同時，報告還提到，2021年上半年，私募股權基金通過并購的方式退出的交易數量比2020年下半年的高點有所回落，回到了往期均值；而通過IPO方式退出的仍相對不低，因此這條路徑很受歡迎，尤其是通過國內A股上市退出。

普華永道方面表示，上半年，私募股權基金所參與的IPO上市熱潮并沒有退散，尤其是在科創板。而考慮到估值和流動性優勢，赴美上市訴求仍然很高，港股市場方面，由于一些高科技行業的IPO反應平淡，退出數量大幅下降。

內地企業海外并購方面，由于海外疫情等因素影響，中國內地企業的出海并購活動依舊在緩慢地恢復當中。2021年上半年，內地企業海外并購數為226宗，較2020年下半年增長15%，但交易金額由284億美元減少至247億美元。

劉晏來表示，新冠疫情的影響以及圍繞貿易和地緣政治關系的其他重大不確定因素，將繼續在下半年影響國內和跨境并購交易活動，預計2021年下半年與上半年相比，并購交易活動將出現一些小幅下降。

但他還表示，國內戰略投資者、私募股權投資者與風險投資者在總體上都將保持強勁的態勢，同時中國企業對海外并購交易表達了較強的興趣。

據普華永道預計，在“雙循環”、“產業升級”以及“國企改革”等大趨勢的推動下，中國并購市場在2021年下半年將繼續聚焦國內。同時，預計2021年下半年與上半年相比，并購交易活動將出現一些小幅下降，但是國內戰略投資者、私募股權投資者與風險投資者在總體上都將保持強勁的態勢。

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