中國銀河維持輕工行業推薦評級：漿跌累庫致紙承壓，家居龍頭激勵目標樹穩增長預期，維持推薦行業細分龍頭

每經AI快訊，中國銀河06月07日發布研報稱：維持輕工行業推薦評級。

本周行業熱點：內盤漿跌累庫致漿紙系承壓，廢紙系前期降價去庫支撐紙價企穩，家居龍頭激勵目標樹穩增長預期，電子煙龍頭規模擴張環比加速。

最新觀點：上周（2021.5.31-2021.6.6）CS輕工制造指數上升1.70%，跑贏上證指數（-0.25%）、深證成指（1.47%）、滬深300（-0.73%）。年初至今行業指數累計上漲9.08%，跑贏上證指數（3.42%）、深證成指（2.77%）以及滬深300（1.36%）。與其他行業相比，上周輕工制造板塊在中信30個行業分類中漲跌幅排名第5，較前一周排名上升17位。上周組合收益為2.53%,相較于前一周收益率上升1.85個百分點。（下列板塊點評詳情參見正文）。

造紙：山鷹國際發布5月經營數據快報，景興紙業擬于江蘇投資建設年產200萬噸造紙項目：6月5日，山鷹國際發布2021年5月經營數據快報，從銷量方面來看，2021年5月公司成品紙銷量達到53.40萬噸，較去年同期實現增長19.85%，實現紙包裝銷量1.75億平方米，較去年同期增長37.97%；從銷售均價方面來看，5月公司成品紙銷售均價為3890.98元/噸，較去年同期增長26.07%，紙包裝銷售均價達到3.42元/平方米，實現同比增長6.92%。6月3日，景興紙業發布關于簽訂投資框架協議的公告，公司擬在江蘇省泗洪經濟開發區投資建設年產200萬噸包裝紙板、生活用紙以及配套項目。

家居：歐派家居發布2021年股票期權激勵草案公告，對內對內借利益共同體促上下一心，對外樹穩定增長預期：6月1日，歐派家居發布2021年股票期權激勵計劃草案公告，公司擬向517名員工授予700萬份股票期權。綜合而言，我們認為公司此次發布的股票期權計劃在對公司內部實現上下一心與提高核心骨干員工穩定性作用的同時，也向市場眾多投資者彰顯出公司對企業未來發展以及業績端穩定增長的信心。

電子煙:霧芯科技發布2021年一季度財報，營收規模環比20Q4加速增長：6月3日，霧芯科技發布2021年第一季度財報，公司于2021Q1實現總營收23.98億元，同比增長550.70%，環比2020Q4增長48.2%。業績端，公司于2021Q1實現Non-GAAP準則下凈利潤6.1億元，相較2020Q4增長45.6%，基本與營收規模擴張同步。考慮到近期國內監管層面對電子煙內銷產業的持續關注以及監管力度的提升，我們認為短期內仍將對公司股價表現形成較為明顯的壓制，但中長期來看公司作為當前國內電子煙領域的龍頭企業具備在符合相應監管條件下正常開展業務的實力。

核心推薦組合：看好造紙板塊內白卡紙行業龍頭博匯紙業（600966.SH）與生活用紙行業領軍企業中順潔柔（002511.SZ）；看好家居板塊內定制家具龍頭歐派家居（603833.SH）與軟體家具領軍企業顧家家居（603816.SH），并建議關注具備高成長性的志邦家居（603801.SH）、金牌廚柜（603180.SH）與好萊客（603898.SH）；看好消費輕工板塊內全國文具龍頭晨光文具（603899.SH）、全國轉換器龍頭公牛集團（603195.SH）以及新時代悅己消費代表泡泡瑪特（9992.HK）；看好電子煙板塊內積極布局均質化煙草薄片制造的集友股份（603429.SH）。

風險提示：原料價格快速上行的風險；下游需求持續疲軟的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——“區塊鏈第一股”年報難產：5年數十億收入是否真實？原實控人“蹊蹺”為多家大客戶擔保

(記者 蔡鼎)

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