每經(jīng)記者｜李少婷    實習(xí)生楊煜    每經(jīng)編輯｜張海妮    

6月1日，“氫能概念第一股”美錦能源（000723，SZ）收到深交所的年報問詢函，美錦能源被要求對存貸雙高的現(xiàn)象進行解釋。美錦能源2020年期末貨幣資金余額達到27.70億元，有息負債金額則為39.71億元。交易所要求其說明在貨幣資金余額較高的情況下仍進行貸款的必要性。

2020年年報顯示，美錦能源貨幣資金的增長金額主要來自于銀行承兌匯票保證金大幅增加。其2020年末的銀行承兌匯票保證金高達20億元，比2019年增加了8.87億元。而由于保證金額度較高，美錦能源實際上有超七成的貨幣資金受限。

值得一提的是，美錦能源近年來正著力進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，但氫能板塊新項目的“造血”能力和融資狀況不甚理想。在2020年業(yè)務(wù)擴張過程中，其投資性現(xiàn)金流凈流出達27.81億元，同比大幅增長195.11%。

“存貸雙高”引問詢

梳理問詢函不難發(fā)現(xiàn)，美錦能源的債務(wù)問題是深交所關(guān)注的重點之一。據(jù)2020年年報，美錦能源去年的流動負債大幅增長34.87%，達到120.65億元。其中，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款是負債增長的大頭，與期初相比上漲約21.64億元，達到66.97億元。對此，深交所要求美錦能源列示期末應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款余額前五名情況及款項結(jié)算周期，并說明是否存在逾期未支付的款項及原因。

對于存貸雙高的現(xiàn)象，交易所要求美錦能源說明年末貨幣資金與有息負債同時較高的原因及合理性，年末“存貸雙高”特征與公司歷年數(shù)據(jù)、同行業(yè)公司情況是否存在差異；說明報告期內(nèi)主要借款的情況，包括但不限于用途、年限、利率、擔(dān)保物等，并說明在貨幣資金余額較高的情況下仍進行貸款的必要性。

在資產(chǎn)方面，除了貨幣資金，美錦能源的應(yīng)收款項及其他應(yīng)收款也出現(xiàn)大幅增長。其中，美錦能源關(guān)聯(lián)方山西美錦鋼鐵有限公司（以下簡稱美錦鋼鐵）的應(yīng)收賬款占全部應(yīng)收賬款總額的近一半，達到12.471億元。對此，深交所要求美錦能源說明與美錦鋼鐵的結(jié)算周期與其他客戶是否存在顯著差異，是否存在以經(jīng)營性資金往來的形式變相為關(guān)聯(lián)方提供財務(wù)資助或資金占用的情形。

另一方面，作為美錦能源的控股股東，美錦集團也多次在問詢函中被點名。2021年1月，美錦能源在公告中表示將以現(xiàn)金方式購買美錦集團旗下錦輝煤業(yè)100%的股權(quán)，而當(dāng)時，錦輝煤業(yè)的股權(quán)仍處于質(zhì)押狀態(tài)，且錦輝煤業(yè)以其所擁有的通用設(shè)備和采礦權(quán)為美錦集團債務(wù)提供抵押擔(dān)保。對此，深交所要求美錦能源說明公司實際控制人是否通過關(guān)聯(lián)交易損害公司合法權(quán)益，并說明截至工商變更日，上述股權(quán)質(zhì)押、通用設(shè)備抵押、采礦權(quán)抵押擔(dān)保的解除情況。

此外，2020年末，美錦集團所持有美錦能源股權(quán)的質(zhì)押比例已高達98.03%。據(jù)美錦能源最新公告，截至2021年5月18日，美錦集團的股權(quán)質(zhì)押比例依然高達96.87%。對此，深交所要求美錦能源結(jié)合控股股東的財務(wù)狀況說明是否存在平倉風(fēng)險與控制權(quán)變更風(fēng)險。

在業(yè)績層面，問詢函指出，美錦能源近三年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入存在較大差異。以2020年為例，其銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為65.27億元，僅占其全年營收的一半多。

氫能布局加大資金壓力

通過2020年年報可以看出，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之下美錦能源仍存在較高的資金壓力。一方面，美錦能源的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入同比下滑36.76%，僅為12.19億元。另一方面，美錦能源加速對外投資，投資性現(xiàn)金流凈流出27.81億元，同比大幅增長195.11%。

2020年，美錦能源大手筆進行產(chǎn)業(yè)升級。據(jù)美錦能源2020年4月的非公開發(fā)行預(yù)案，美錦能源計劃通過非公開發(fā)行股票募集資金不超過66億元，主要用于投資華盛化工新材料項目和氫燃料電池電堆及系統(tǒng)（第一階段）項目，前者是對美錦能源焦化產(chǎn)能的升級替換，后者目的是在氫能領(lǐng)域進行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，這兩個項目的總投資額達到102.40億元。

不過，美錦能源最后的實際募集資金只有10.86億元。據(jù)公告披露，這次發(fā)行的募集資金已全部投入到華盛化工新材料項目中，累計投入金額達48.51億元，而氫燃料電池電堆及系統(tǒng)項目的所需資金仍然沒有到位。在巨大的投資需求下，美錦能源于3月16日晚宣布擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金不超過36億元，以補充上述兩個項目投資金額。

截至2020年末，美錦能源籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入為18.80億元。其中，籌資活動現(xiàn)金流入規(guī)模達到34.92億元，同比增長432.98%，主要包括10.93億元的定增融資以及21.53億元的借款。

自美錦能源發(fā)展氫能業(yè)務(wù)至今，其布局的板塊也在不斷擴大。據(jù)美錦能源披露的調(diào)研活動信息，目前氫能源主要布局范圍包括渤海灣地區(qū)、長三角地區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、京津冀地區(qū)和山西，業(yè)務(wù)板塊涉及加氫站、燃料電池、氫能源汽車多個板塊。

不過，從主營業(yè)務(wù)看，焦化行業(yè)仍是其營收的主要來源。2020年年報顯示，焦化行業(yè)營收占到其總營收的95.78%。對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系美錦能源了解氫能和新材料業(yè)務(wù)涉及項目的最新進展，以及資金、人才和技術(shù)等方面的積累情況，對方表示關(guān)注之后的問詢函回復(fù)情況。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)