來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997） 2020年，沒(méi)剩幾天了，行情或許就這么在震蕩中度過(guò)。今天滬指一度收復(fù)3400點(diǎn)，但最后還是跌了回來(lái)。 現(xiàn)在的市場(chǎng)，個(gè)股分化非常嚴(yán)重，今天70多只個(gè)股漲停，但同時(shí)也有近70只個(gè)股躺在跌停板上，喜憂(yōu)參半，總是有人歡喜有人愁。 所以，今天我們就來(lái)討論一個(gè)比較有爭(zhēng)議的話(huà)題。 牛市之爭(zhēng) 到了年末，大家都會(huì)打總結(jié)，我們炒股的，自然要對(duì)今年的行情進(jìn)行一個(gè)總結(jié)。那么，今年的A股市場(chǎng)，到底是怎樣的一個(gè)行情？有人說(shuō)是牛市，有人說(shuō)是慢牛，有人說(shuō)是熊市，也有人說(shuō)是結(jié)構(gòu)性牛市。總之，不同的人，給出的答案肯定是不同的。 達(dá)哥身邊的朋友，對(duì)于這個(gè)話(huà)題，也有不少的討論，總體來(lái)說(shuō)就是牛市之爭(zhēng)。實(shí)際上，很多人對(duì)于當(dāng)前股市是結(jié)構(gòu)性牛市這個(gè)看法，是比較認(rèn)同的。也就是說(shuō)，對(duì)于少部分個(gè)股而言，確實(shí)是牛市，對(duì)另外一部分個(gè)股而言，卻是熊市。但是，這種結(jié)構(gòu)性牛市，到底有沒(méi)有意義呢？ 昨晚，一位朋友提出了這樣的觀點(diǎn)，如果說(shuō)A股今年有牛市，那么7月份之后，牛市就已經(jīng)結(jié)束了。因?yàn)橄掳肽辏芏鄠€(gè)股下跌超過(guò)20%，股價(jià)下跌50%、60%的也不在少數(shù)。甚至還有一些個(gè)股，從高點(diǎn)回落了70%。另一方面，白酒、新能源等個(gè)股，依然還在往上走。這種兩極分化太極端了。歷史上2006年、2015年的兩輪牛市，都沒(méi)有如此極端的情況。現(xiàn)在核心板塊還在新高路上，非核心個(gè)股卻大把腰斬的情況，確實(shí)也是頭一遭。 確實(shí)，市場(chǎng)分化太嚴(yán)重了，現(xiàn)實(shí)就是這么殘酷。但上面這位朋友，實(shí)際上對(duì)股市的看法，確實(shí)也就還停留在過(guò)去兩輪牛市的時(shí)代。他們忘了一點(diǎn)，現(xiàn)在的市場(chǎng)，新股發(fā)行常態(tài)化，A股上市了很多公司，如果明年全面推行注冊(cè)制，IPO的數(shù)量可能還會(huì)更多。所以，未來(lái)的市場(chǎng)，就算是牛市，也依然是結(jié)構(gòu)性牛市。只有少數(shù)持有核心股票的人能夠享受牛市，否則，就只能負(fù)責(zé)“結(jié)構(gòu)”了。 我們要接受這個(gè)現(xiàn)實(shí)，也不要埋怨A股的這種結(jié)構(gòu)性牛市，更不要罵。可以預(yù)想，未來(lái)可能不再會(huì)有全面牛市了。實(shí)際上，長(zhǎng)期走牛的美國(guó)股市，和我們沒(méi)有什么區(qū)別，也是結(jié)構(gòu)性牛市。 昨天，達(dá)哥看到一個(gè)資料，今年美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)漲幅14.62%，但是在5447家上市公司中，有3379家公司的漲幅跑輸了指數(shù)，占比達(dá)62%；更有2184家公司全年是下跌的，占比達(dá)40%，平均跌幅為25%。更重要的是，美股市值超過(guò)5000億美元（約人民幣3.26萬(wàn)億元）的巨無(wú)霸上市公司，今年平均漲幅98%。 今日復(fù)盤(pán) 再說(shuō)今天的盤(pán)面，今天個(gè)股漲跌數(shù)量基本是五五開(kāi)，滬市下跌個(gè)股略多，深市上漲個(gè)股要多一些。不過(guò)，有70只個(gè)股漲停的同時(shí)，還有近70只個(gè)股躺在跌停板上，市場(chǎng)總是有人歡喜有人愁。 昨天達(dá)哥說(shuō)了，年末階段，既然有寒潮，那就做好御寒措施。不過(guò)，值得注意的是，鋰電池、汽車(chē)、風(fēng)電、光伏等前期的熱門(mén)板塊個(gè)股，今天全線大跌，其中不少公司跌停。比如陽(yáng)光電源跌幅超過(guò)10%，贛鋒鋰業(yè)、福萊特、華友鈷業(yè)等都遭遇跌停。 漲停板上，基本上看不到什么熱門(mén)股了，大部分都是之前長(zhǎng)期下跌公司的超跌反彈。比較重要的漲停公司，就是通信股龍頭中興通訊了，但大家可以看看中興通訊的走勢(shì)，之前也是非常糟糕的。 所以，今天的市場(chǎng)，就是火熱了一年的“優(yōu)等生”，到了年末開(kāi)始“劃水”休息一下，而很多長(zhǎng)期下跌的公司，總算要表現(xiàn)兩天了。 沙盤(pán)推演 對(duì)于后市，繼續(xù)維持震蕩判斷。只要沒(méi)有重磅利空打壓，市場(chǎng)即便不大漲，也不會(huì)跌得太離譜。更何況，今天盤(pán)后，消息面還有利好傳出。 據(jù)報(bào)道，在12月29日的外交部例行記者會(huì)上，外交部發(fā)言人汪文斌表示，中歐投資協(xié)定談判是當(dāng)前中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系最重要議程。在雙方共同努力下，近一段時(shí)期談判不斷取得重大進(jìn)展，前景可期可待。希望協(xié)定能早日修成正果，為中歐經(jīng)貿(mào)合作提供堅(jiān)實(shí)的制度性框架保障，為雙方企業(yè)和人民帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的好處。 中歐投資協(xié)定談判的消息，其實(shí)昨天已經(jīng)刺激歐洲股市全線走強(qiáng)，今天下午，歐洲市場(chǎng)繼續(xù)上漲，英國(guó)、德國(guó)和法國(guó)股指都在創(chuàng)新高。所以我感覺(jué)，強(qiáng)勢(shì)股今天休息一下，說(shuō)不定接下來(lái)還會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專(zhuān)欄。