每經記者｜黃小聰    每經編輯｜肖芮冬    

近兩年，ETF市場的快速升溫，讓不少基金公司看到了其中的機會，特別是在各個細分風口上，更是紛紛搶占主題型ETF。

近日，《每日經濟新聞》記者注意到，在順周期板塊持續爆發的背景下，國泰、華寶、富國等基金公司紛紛上報細分化工產業ETF。這是否意味著順周期板塊仍然值得布局呢？

多家基金公司上報化工產業ETF

根據證監會網站信息顯示，12月7日，國泰基金上報了國泰中證細分化工產業主題ETF、富國基金上報了富國中證衛星產業ETF和富國中證細分化工產業主題ETF、華寶基金上報了華寶細分化工產業主題ETF。

如果這些產品獲批，那么ETF產品目錄中將又有新成員加入。而在目前的ETF產品中，已經有能源、鋼鐵、煤炭、地產、銀行等諸多細分領域的ETF。

其中在這幾年之前，可能更廣為人知的是寬基ETF，但隨著這兩年市場走出結構性行情，不少行業ETF、主題型ETF反而跑在了市場前面。

業績的持續爆發，一方面帶來了規模的快速增長，全行業的ETF在這兩年獲得了規模的大幅增長。具體到基金公司方面，部分基金公司由于抓住了風口，規模也是增長迅猛。比如華夏基金，權益類ETF的總規模已經突破了2000億元。

另外，具體到ETF單品上，市場上的百億級ETF也越來越多。比如一些熱門主題的ETF——芯片、券商、新能源ETF等，都出現了不少現象級的產品。

另一方面，由于主題型ETF在業績方面的良好表現，加上其明顯的帶量效應，使得不少基金公司反過來也加大了這方面的投入，特別是一旦市場出現了某個風口，就紛紛搶先布局。

由于ETF產品的特殊性，不少指數ETF、行業ETF，都是一個大產品后面拖著好幾個小產品，這種長尾的效應使得大家都清楚早布局往往意味著更受益。

而從此次上報新品的情況來看，搶先布局的這幾家基金公司，其實也正是這幾年在ETF方面發展比較不錯的幾家公司。而隨著這些基金公司的不斷發力，ETF頭部效應將持續加強。

順周期板塊或仍有機會

值得一提的是，從此次上報的化工ETF產品來看，不禁讓人想到了近期火熱的順周期板塊。

行情系統顯示，自進入11月份以來，多個順周期板塊相關的ETF都出現了明顯的漲幅。比如煤炭ETF在近期一波漲幅中超過了20%，熱門個股的漲幅則更高。

雖然，這幾天出現了一些調整，但是不少業內人士對于順周期板塊還是比較看好。

有基金經理表示，“流動性邊際收緊的預期對高估值板塊帶來壓制，而宏觀經濟數據向好表明生產端和需求端在改善。短期看，低估值順周期板塊占優的格局有望延續。”

此外，瑞銀資產管理資產配置基金經理羅迪表示，“順周期板塊從宏觀環境來講是比較利好的，原因在于伴隨工業品價格提升，自然對相應板塊盈利能力有很大的提升，具有周期特性的權益類資產明年會有一波機會。尤其是從海外來說，國內周期股已經漲過一波，但海外周期股還有空間進一步上漲。另外，對于其他同樣具有周期性的資產，比如亞洲的債券等，在目前全球經濟進一步復蘇背景之下，考慮到它當前的估值，還有進一步上漲的空間。”

“總體來說，對于股票而言，我們認為在宏觀周期處于上行階段，對于偏順周期的領域相對比較看好。同時對于長期受到政策支持的領域，特別是一些科技創新領域，它作為長期成長的板塊也是非常有投資價值。”羅迪進一步說道。

不過羅迪也提醒道，“我們也需要關注這些板塊的估值會不會過高，需要平衡兩方面。一是對于它盈利的預期；二是，在未來流動性邊際收緊情況下，對估值會產生帶大的下行壓力。結合這兩個因素，我們才會知道哪一些板塊有哪些上漲空間。尤其在當下市場環境下，整體投資人對A股市場還是比較看好的。所以在這樣的情況下，更多是出現輪漲的情況，而不是某一些板塊一直漲，其他板塊不漲。”

封面圖片來源：攝圖網