每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜葉峰    

自從網(wǎng)下打新相關(guān)細(xì)則實(shí)施以來(lái)，在實(shí)際操作過(guò)程中，還是涌現(xiàn)出一些問(wèn)題，對(duì)于一些違反網(wǎng)下打新相關(guān)規(guī)定的投資者，證券業(yè)協(xié)會(huì)也會(huì)不定期公布名單。

為了進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)下打新投資者的準(zhǔn)確理解和規(guī)范執(zhí)行，近日證券業(yè)協(xié)會(huì)向券商、基金等網(wǎng)下投資者下發(fā)了《關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者自律規(guī)則相關(guān)條款說(shuō)明的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。

《通知》中要求加強(qiáng)新股定價(jià)研究、加強(qiáng)報(bào)價(jià)程序的內(nèi)部管理、加強(qiáng)相關(guān)工作人員的管理，其中要求網(wǎng)下投資者應(yīng)在詢(xún)價(jià)當(dāng)天對(duì)相關(guān)人員的通訊設(shè)備進(jìn)行管控，對(duì)即時(shí)通訊工具監(jiān)控留痕，確保詢(xún)價(jià)過(guò)程獨(dú)立、客觀(guān)。

對(duì)相關(guān)細(xì)則的規(guī)定打“補(bǔ)丁”

《通知》首先對(duì)《首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《細(xì)則》）及《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《科創(chuàng)板細(xì)則》）的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行了補(bǔ)充說(shuō)明。

比如對(duì)于《細(xì)則》、《科創(chuàng)板細(xì)則》第四條規(guī)定，其中，“最近12個(gè)月未受到刑事處罰、未因重大違法違規(guī)行為被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)給予行政處罰……”中，最近12個(gè)月未受到相關(guān)處罰的起算點(diǎn)以相關(guān)處罰決定作出之日起計(jì)算，但處罰執(zhí)行期限超過(guò)12個(gè)月的，自執(zhí)行期限屆滿(mǎn)后方可申請(qǐng)注冊(cè)。

另外，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃及在協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)為配售對(duì)象的 ，應(yīng)按照《細(xì)則》附表要求提交相關(guān)注冊(cè)材料，并提交該產(chǎn)品出資人出具的本人是否存在其他單一資管計(jì)劃注冊(cè)為配售對(duì)象的情況說(shuō)明。

還有在違規(guī)處理方面，證券業(yè)協(xié)會(huì)表示，協(xié)會(huì)通過(guò)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)、不定期檢查等措施持續(xù)關(guān)注網(wǎng)下投資者詢(xún)價(jià)報(bào)價(jià)行為，發(fā)行違規(guī)行為，將根據(jù)相關(guān)規(guī)定，結(jié)合網(wǎng)下投資者違規(guī)行為情節(jié)嚴(yán)重程度采取相應(yīng)自律措施。對(duì)于情節(jié)嚴(yán)重、造成明顯不良影響的，可根據(jù)具體情節(jié)從重或加重處理；對(duì)于情節(jié)顯著輕微、未造成不良影響的，可根據(jù)具體情節(jié)酌情從輕、減輕處理。

值得注意的是，對(duì)于超資產(chǎn)規(guī)模申購(gòu)并被主承銷(xiāo)商剔除報(bào)價(jià)的違規(guī)情形，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，原則上按照最新12個(gè)月內(nèi)發(fā)生上述違規(guī)的次數(shù)采取措施。同一網(wǎng)下投資者在同一交易日的多個(gè)項(xiàng)目中，因同樣原因出現(xiàn)超資產(chǎn)規(guī)模申購(gòu)的，視為一次違規(guī)行為。

落實(shí)三大要求：加強(qiáng)定價(jià)、報(bào)價(jià)管理、人員管理

除了上述這些方面，記者還注意到，證券業(yè)協(xié)會(huì)要求網(wǎng)下投資者要確保內(nèi)控機(jī)制落實(shí)到實(shí)處，業(yè)務(wù)流程合法合規(guī)。特別是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的網(wǎng)下投資者，應(yīng)落實(shí)三點(diǎn)要求：

一是，加強(qiáng)新股定價(jià)研究。網(wǎng)下投資者存檔備查的定價(jià)依據(jù)應(yīng)當(dāng)至少包括網(wǎng)下投資者獨(dú)立撰寫(xiě)的投資價(jià)值研究報(bào)告和投資報(bào)價(jià)決策流程履行情況。研究報(bào)告應(yīng)包含相關(guān)參數(shù)設(shè)置的詳細(xì)說(shuō)明、嚴(yán)謹(jǐn)完整的邏輯推導(dǎo)過(guò)程以及合理范圍內(nèi)的報(bào)價(jià)區(qū)間建議。公司存檔備查的定價(jià)依據(jù)應(yīng)該充分有利支持公司最終報(bào)價(jià)結(jié)果。公司最終報(bào)價(jià)在內(nèi)部研究報(bào)告建議的報(bào)價(jià)區(qū)間之外的，視為報(bào)價(jià)無(wú)定價(jià)依據(jù)。

二是，加強(qiáng)報(bào)價(jià)程序的內(nèi)部管理。網(wǎng)下投資者應(yīng)完善報(bào)價(jià)后撤單修改價(jià)格的內(nèi)部管理和決策流程，審慎、科學(xué)報(bào)價(jià)，原則上不得修改價(jià)格。確需修改價(jià)格的、應(yīng)重新履行報(bào)價(jià)決策程序，充分說(shuō)明改價(jià)理由，改價(jià)幅度的邏輯計(jì)算依據(jù)以及之前報(bào)價(jià)是否存在定價(jià)依據(jù)不充分、報(bào)價(jià)決策程序不完備等情況，并將有關(guān)材料存檔備查。

三是，加強(qiáng)相關(guān)工作人員管理。網(wǎng)下投資者應(yīng)在詢(xún)價(jià)當(dāng)天對(duì)研究、投資、決策、交易等報(bào)價(jià)相關(guān)人員的通訊設(shè)備進(jìn)行管控，對(duì)郵箱、固定電話(huà)等即時(shí)通訊工具監(jiān)控留痕，確保相關(guān)人員在詢(xún)價(jià)過(guò)程中獨(dú)立、客觀(guān)；加強(qiáng)對(duì)工作人員參與路演推介活動(dòng)的規(guī)范，并定期開(kāi)展有針對(duì)性的警示教育、業(yè)務(wù)培訓(xùn)，持續(xù)提升工作人員的合規(guī)意識(shí)、執(zhí)業(yè)水平。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)