每經記者｜涂穎浩    每經編輯｜盧九安    

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6月18日，中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清在陸家嘴論壇上表示，金融管理部門堅決落實黨中央、國務院決策部署，出臺多項政策措施，全力對沖疫情影響。貨幣政策更加靈活適度，監管政策緊盯最大風險。

今年1~5月，用于實體經濟的人民幣貸款累計增加10萬多億元，比去年同期多增2萬多億元。5月末廣義貨幣M2余額同比增長11.1%，社會融資規模存量同比增長12.5%。金融市場和金融機構體系顯示出巨大的彈性和耐力。郭樹清指出，下一步，金融管理部門將繼續以穩就業保企業為重點，做好“六穩”工作，落實“六保”任務，加速推動國民經濟恢復正常循環。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出：“郭樹清主席在講話中提出，銀行應推出更多無抵押、低利率的信貸產品，各級政府通過財政貼息、擔保補貼分擔成本和損失。實際上反映出政府和銀行為企業提供金融方面的支持，下一步的政策要點可能還在于服務于實體經濟上。”

對于郭樹清提出的“6項舉措支持資本市場發展”，盤和林認為，在增加新的機構投資者等方面擴容，是引導這些資金在穩投資方面做一些服務。另外，未來在境外專業機構發起設立控股理財公司、保險公司權益類資產配置實行差異化比例監管等方面可能有所放松。

銀行：推出更多無抵押、低利率的信貸產品

談及疫情，郭樹清表示，突如其來的新冠肺炎疫情，對我國經濟社會發展帶來前所未有的沖擊。他強調，在金融領域將一如既往、堅定不移深化改革，擴大開放。穩步推進人民幣國際化，逐步拓展計價結算、交易和儲備功能，提高人民幣可自由使用程度。支持區域金融改革開放，特別是上海自貿區先行先試。

郭樹清認為，香港作為國際金融中心，具有獨特的優勢和豐富的資源，完全有能力繼續發揮更大的作用。目前，上海正在努力推進國際金融中心建設，滬港兩地可進一步加強互動交流，相互促進提升。我們也將與香港金融管理部門保持密切溝通，為進一步鞏固香港國際金融中心地位、深化兩地金融合作創造更加有利條件。

下一步，金融管理部門將繼續以穩就業保企業為重點，做好“六穩”工作，落實“六保”任務，加速推動國民經濟恢復正常循環。

郭樹清談到，疫情災難造成的損害是一種不可抗的外部沖擊，各類市場主體都無法自主回避。因此各級政府有責任也有能力向銀行業機構提供區域內經濟和企業的信息。相當一批企業受疫情影響嚴重，暫時遇到困難，但有市場發展前景，誠信記錄良好。銀政雙方應當積極協商確定救助方案，特別是要做好應急融資接續，同時防范道德風險。要努力在多個層級上實現財政與金融的相互支持和密切配合。

盤和林認為，圍繞銀行業而言，下一步可能在支持企業和穩投資方面加大力度。郭樹清談到，“銀行應推出更多無抵押、低利率的信貸產品，各級政府通過財政貼息、擔保補貼分擔成本和損失。”此外，在支持投資方面，應適當提高地方專項債券用作項目資本金比例，加大配套銀行資金支持，盡快形成更多的實物工作量。

保險：對權益類資產配置實行差異化比例監管

今年以來，我國新增社會融資規模中，債券和股票融資占比35.9%。目前我國債券市場和股票市場市值已居全球第二。郭樹清透露，近期，中國銀保監會擬推出六項舉措支持資本市場發展。

一是增加新的機構投資者，批設更多銀行理財子公司和保險資產管理公司，允許境外專業機構發起設立控股理財公司。二是加大權益類資管產品發行力度。支持理財子公司提高權益類產品比重，信托公司發行證券投資信托產品，保險機構發行組合類產品。三是推進銀行與基金公司、銀行與保險公司等各類機構深度合作。四是引導商業銀行有序處置非標不良資產，鼓勵新設理財子公司加大證券投資。五是支持保險公司通過直接投資、委托投資、公募基金等各種渠道，增加資本市場投資，特別是優質上市公司的股票投資。六是對保險公司權益類資產配置實行差異化比例監管，引導保險機構將更多資金配置于權益類資產。

盤和林認為，“允許境外專業機構發起設立控股理財公司，也是金融業對外開放的一部分。”增加新的機構投資者等擴容的舉措，意味著引導更多的資金、尤其是險資等中長期資金支持資本市場。

國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“主要是發揮保險作為機構投資者的作用。”

朱俊生指出，中國金融體系突出的特征是直接融資發展不足，資本市場長期機構投資者發展遲滯，以保險為代表的契約型金融和機構投資者發展不充分。2019年末社會融資規模存量為251.31萬億元，其中債券和股票僅占27.2%。同時，保險業總資產20.56萬億元，約占銀行業金融機構資產的7.28%，在金融業資產中的比重相對較低。間接融資主導的金融結構導致金融風險主要在銀行體系內部積累，同時銀行的低風險偏好決定了其難以將信貸資源向科技型和輕資產企業傾斜，對經濟轉型和產業升級金融支持有限。

在朱俊生看來，可進一步發揮保險業作為契約型金融機構積聚長期資金的作用，并通過投資促進債券和股票市場發展，在服務實體經濟的同時緩解直接融資與間接融資的結構性失衡。另外，保險公司作為機構投資者，還可以促進資本市場結構優化，增強資本市場的穩定性。

銀保監會數據顯示，截至2019年底，保險業總資產20.56萬億元，較年初增長12.18%，首度突破20萬億元大關。2019年，我國保險業資金運用余額18.53萬億元，較年初增長12.91%。從各類資產配置比例來看，銀行存款2.52萬億元，占比13.6%；債券6.4萬億元，占比34.54%；股票和證券投資基金2.44萬億元，占比13.17%。

郭樹清還表示，保險機構要加大對企業中長期債券的投資，保險資金平均久期為13年，目前保險資金運用余額近20萬億元，而投資企業債券余額只有2.2萬億元，潛力巨大。可將更多資金用于購買企業中長期債券，特別是電信、交通、新老基建等需要巨額中長期資金的行業。

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