每經編輯｜廖丹

光大理財董事長張旭陽 圖片來源：每日經濟新聞

金融行業一年一度的全景掃描——11月22日，由每日經濟新聞主辦的“2019中國金融發展論壇暨2019中國金鼎獎頒獎典禮”在京舉行。在下午的主論壇上，中國光大銀行首席業務總監、光大理財有限責任公司黨委書記、董事長張旭陽發表了題為“銀行理財的新征程”的主旨演講。

他表示，未來，數據、隱私非常重要，在這背后我們需要重新設計、識別產品。在資管新規下，回歸資管本源后，基于投資風險約束產品設計。從流動性的要求，從投資者需求等等方面，也要做風險約束背景下的產品設計。

以下是張旭陽演講全文：

感謝論壇的邀請。資管新規之后，是一個新的時期，在這樣一個監管背景下如何去發展、如何更好地去與經濟相對接，我相信這是每一個銀行理財公司需要去回答的問題。因此，對光大理財而言，我們的想法可能就是這次小標題四句話，以終為始，科技為舟，擔負責任，專業致遠。

第一方面是以終為始，這些變化至少在五個方面：

第一是模式之變，資產管理與財富管理業務的結合，與投、融資客戶更密切的關系，使融資人和投資人更好地去對接，希望我們有一個更好的模式；

第二是技術之變，優秀的資產管理機構也是優秀的科技公司，任何一個優秀的資管機構也可能是優秀的、一流的資管平臺；

第三是投向之變，我們不僅看到全球的行業，存在以被動投資為主的業態的變化，也看到在每一個新的業態方面出現融合；

第四是體制與監管之變，人力資本投入是保持、提升核心競爭力的根本，是統一、穿透監管的必然。

第五是參與者之變，中資資產管理機構進入世界五十強，包括了平安、中國人壽等等。

科技為舟方面。對任何一個行業而言，技術進步與制度完善是社會與行業進化的兩大驅動因素，這種進化往往始于技術、終于制度。MIT每年會公布全球十大突破性技術，技術在不斷地發展。

我們也可以回想2007年蘋果第一代智能手機面世，12年以后對我們每一個人都產生了天翻地覆的變化。我們也相信很多技術已經到了大規模應用的階段，我們希望在投資方向上面，抓住技術進步帶來的產業變遷進行投資。

在新的工業革命背景下，都是圍繞著數據展開。我們人類經歷過四次工業革命，蒸汽機時代、電氣化時代，信息革命到現在數字和智能時代。如果說前三次工業革命是人利用系統、機器適應革命，第四次工業革命是人的生物性和機器相結合。實際上，通過系統去掌握知識、創造價值的過程，在這個背景下，大家可以看到數據成為一種商業模式，是重要的資本。在數據推動下，生產函數也發生著變化。

技術加速進步是最大的確定性，我相信，未來在投資上面有三個趨勢需要抓住。

一、技術進步帶來的新產業。比如說在人工智能背景下傳感器行業、激光器行業；

二、線上生活帶來的新消費品牌。隨著技術的進步，從可口可樂到云南白藥，我們也會看到以三只松鼠為代表的品牌，因此，我相信隨著下一步90后、00后消費習慣的改變，有越來越多新零售在線上生成，這些新的品牌的誕生也需要我們從理財方面去抓住、去把握。

三、AI與數字化帶來新的價值鏈與跳躍節點。

擔負責任方面。新時代對資產管理行業的責任要求及銀行理財公司的責任擔當，包括更好地落地金融科技。

看全球發展，在美國，以市場為主導，更多是以獨立的資管機構為主。美國前十大資管機構只有兩家是銀行，而且這兩家是以托管為主。歐洲前十大資管機構中有七家是銀行系資管機構。

在中國老講需要轉型，從原來以金融融資為主，現在需要去探索在銀行中孵化一些體系來促進整體轉型，我相信銀行理財應該在這方面作出選擇和探索。

資管機構的責任擔當還包括資管業務從投資者角度出發。

一、人類預期壽命隨著醫學科技的發展而延長，投資者的消費、投資需求發生變化。隨著人類壽命增加，每年養老需求和養老理財的資產配置發生變化。

二、90后開始決定財富的創造方式，我們是否理解他們的價值觀與行為模式。通過這種發展，我們金融行業是隨時隨地、隨人隨心。我們在一個場景中提供更好的解決方案，為我們投資者提供更好的方式方法。而且隨著數據的發展，這種頂層的進步使這種融合成為可能。我們會看到計算能力的提升，可以使行業能夠為大眾投資者提供做到個性化的投資組合與顧問咨詢。AI重新定義“以人為本”，更為立體生動地刻畫個人，使群體化的人又成為鮮活的個體。在這背后，個人的隱私保護更重要。

未來，數據、隱私非常重要，在這背后我們需要重新設計識別產品。在資管新規下，回歸資管本源后，基于投資風險約束產品設計。如果漲了20%，跌16%可能就回到原點，跌20%需要漲25%才能回本，因此從流動性的要求，從投資者需求、資產配置等等方面，要做風險約束背景下的產品設計。

最后，資產配置上，可以看到智能投研支持下資產配置方法的進化——基于大數據和機器學習的資產配置策略。

除此之外，講專業規范，制度變遷的課題、命題，這里面也提到了，我想沒有任何行業能夠通過監管套利，只有它能夠為外部創造實際的價值，才有存在的意義。

從產品到投資、到客戶、到銷售是三個支柱，風險、團隊和科技，我們相信這三個柱子是未來銀行理財首先需要布局的，我們也希望對大資管行業有更好的互動，去改變中國資本市場，希望與銀行、信托、保險、券商包括公募基金在內的企業有更好的互動，我們共同攜手使中國資產行業持續健康的發展。

我相信未來幾年，我們會看到技術的加速進步，人和機器一起，重新學習和創新這個世界，包括新的生產方式，新的商業模式，新的增長空間。在技術的幫助下，金融與產業、虛擬與實體更加密切結合。撬動數據的力量與人的才智是資管行業的價值投資的邏輯，也是資管行業核心競爭力的所在。

在這個過程中還是回到十六個字，以終為始，科技為舟，擔負責任，專業致遠。

謝謝大家！

（根據現場發言整理，未經嘉賓審閱）