每經(jīng)記者｜李詩琪     每經(jīng)編輯｜張海妮    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

隨著2018年底上海證券交易所發(fā)布將設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的消息，投資界的熱情被再次點燃。科創(chuàng)板的推出被認(rèn)為是2019年中國資本市場的重頭戲，并將對資本市場的格局、未來的投資走向產(chǎn)生重要影響。

在1月8日界面·財聯(lián)社財經(jīng)年會現(xiàn)場，多位投資界人士對包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的多家媒體分享了他們對于科創(chuàng)板的理解與看法。

有投資人分析稱，科創(chuàng)板將對未來的投資生態(tài)產(chǎn)生很大的影響，使得投資越發(fā)回歸本質(zhì)，引導(dǎo)資本進(jìn)入到真正能夠給國家?guī)砗诵母偁幜Α⒑诵目萍急趬镜漠a(chǎn)業(yè)上來。

不過，對科創(chuàng)板的冷思考同樣不可忽視。正如新華基金權(quán)益投資部總監(jiān)趙強所言，投資人應(yīng)該做到對相關(guān)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)有比較清晰的把握，看清公司的未來成長方向。 

科創(chuàng)板或?qū)⒊蔀橘Y本市場新出口 

數(shù)據(jù)顯示，2018年A股IPO數(shù)量、融資額均出現(xiàn)一定程度的下降，但與此同時，新股的質(zhì)量有所提高。在這樣的背景下，科創(chuàng)板的推出似乎為未來的資本市場提供了一個新的出口。

方正和生投資總裁李堯琦表示，科創(chuàng)板更加鼓勵硬科技，鼓勵大家對有技術(shù)壁壘的產(chǎn)業(yè)有更多的關(guān)注，這將對未來的投資生態(tài)產(chǎn)生較大的影響。而針對科創(chuàng)板的詳細(xì)規(guī)則，不少投資人也表示出了較為樂觀的期待。

“以前，大家投IPO要看公司的利潤是不是夠八千萬、有沒有連續(xù)盈利，此外才是這家企業(yè)的競爭力。但是在科創(chuàng)板推出后，很多估值高、有核心科技的公司不再僅僅看這些標(biāo)準(zhǔn)，從這個角度來看非常有利于產(chǎn)業(yè)和資本市場的發(fā)展。” 李堯琦說道。

投中資本管理合伙人馬峻也認(rèn)為，目前科創(chuàng)板的核準(zhǔn)制是一個很大的進(jìn)步。科創(chuàng)板對利潤收入、研發(fā)費用、經(jīng)營現(xiàn)金流這幾個維度進(jìn)行綜合考慮，總體來看是比較主觀的。也就是說，這一核準(zhǔn)制度是給企業(yè)提供了不同的依據(jù)。

在馬峻看來，科創(chuàng)板可以理解成核準(zhǔn)制和審批制向注冊制過度的一個區(qū)間，可能將一些評判的標(biāo)準(zhǔn)交給市場或者交易所，證監(jiān)會將會更多關(guān)注公司的披露環(huán)節(jié)等規(guī)范內(nèi)容。 

投資者應(yīng)關(guān)注企業(yè)長期發(fā)展 

在市場對科創(chuàng)板的未來發(fā)展呈現(xiàn)樂觀態(tài)度的同時，一些投資人也分享了其對于科創(chuàng)板的冷思考和投資建議。

趙強表示，科創(chuàng)板投資機(jī)會大多屬于科技創(chuàng)新類優(yōu)質(zhì)的成長公司，長期來看前景還都不錯。值得注意的是，市場對科創(chuàng)板的投資預(yù)期非常高。

“如果投資者預(yù)期非常高，一些科創(chuàng)板公司可能會以很高的價格去開盤。而由于科創(chuàng)板公司的財務(wù)門檻不是很高，本身利潤不多，那么面對較高的開盤價格，短期賺錢可能會有些難。”趙強表示。

在這種情況下，趙強認(rèn)為，在科創(chuàng)板的投資上，首先要將預(yù)期放低，回看2018年港股的獨角獸上市公司的股價走勢，由于預(yù)期理性，其開盤價格跟價值相差不大，還要重點關(guān)注企業(yè)真正的盈利能力。優(yōu)質(zhì)的公司大多有一個很重要的特點，一定是回報率高。

此外，還要對行業(yè)、產(chǎn)業(yè)有比較清晰的把握，看清這些公司未來的成長方向。“因為有些公司短期看財務(wù)指標(biāo)并看不出來太多的優(yōu)劣，甚至指標(biāo)不太樂觀。但如果把握住方向，很多公司有成為大市值企業(yè)的可能性，這會給投資者帶來很多的收益。”趙強補充道。