圖片來源：攝圖網

11月1日，在線時尚公司如涵控股被曝計劃2019年赴美IPO，預計募資1億-2億美元。

公開資料顯示，如涵控股成立于2001年，業務范圍涵蓋紅人經紀、營銷推廣和電商業務，迄今為止，已孵化近百位時尚意見領袖，觸及2億社交媒體粉絲。

早在2014年11月，如涵控股獲得賽富亞洲的A輪融資。據CEO馮敏回憶，“那時還沒有網紅經濟的概念，我們也剛嘗試，賽富亞洲比較認可我們通過社交平臺導入流量的做法。”

一年后，經營模式得到初步驗證的如涵控股獲得了君聯資本領投、賽富亞洲跟投的B輪融資。參與了本輪融資的君聯資本執行董事、文化體育投資團隊合伙人邵振興透露，當時如涵控股的估值已經超過5億元。

2016年可以說是如涵控股的“爆發年”：公司月度數據越來越好，簽約紅人數量越來越多，估值也水漲船高。彼時，如涵控股獲得了阿里巴巴集團投資的3億元人民幣，GMV（成交總額）也超過10億元，估值達31億元（約合4.45億美元）。

如涵控股的資本故事也是從這一年開始的。2016年，如涵控股順利掛牌新三板，被稱為“中國網紅電商第一股”，募資4.3億元。其中，阿里巴巴以96.43元/股的價格，耗資3億元認購311.11萬股，獲得如涵控股9.58%的股份。

但之后的發展就有些差強人意了。根據如涵控股發布的2017年半年報，雖然營業收入同比暴增293.48%，達3.05億元，但仍處于虧損狀態。財報期內，該公司由于加大投入及季節性原因，虧損1531.91萬元。

今年初，如涵控股貼出一紙公告，表示已申請終止掛牌，并對摘牌的原因解釋為“為配合公司未來發展及戰略規劃的需要”。

如涵控股的商業模式較為清晰：做大做強網紅，依靠流量變現。

2014年，微博“帶貨王”張大奕與馮敏一拍即合開了淘寶網紅店，并用一年時間摘得銷量冠軍。2016年“雙十一”期間，張大奕的淘寶店鋪銷量逾億元，并創造了2小時成交額近2000萬元的淘寶直播間銷售記錄，成為“電商第一網紅”，“吸金”能力傲人。

嘗到甜頭的馮敏從此走上了網紅電商的道路，并將如涵控股的經營模式便確定為“網紅+孵化器+供應鏈”。

馮敏曾向《中國證券報》表示，“制造網紅”有著嚴格的流程。主要分為三個階段：第一個階段是尋找和發現苗子，這跟星探有點像；第二個階段是驗證能否成為網紅；第三個階段就是籌備團隊去開店。”

經過一系列選拔，最終能成功簽約如涵控股的網紅僅占全部人選的20%。據馮敏介紹，截至2017年9月，“簽約的網紅接近100位，變現的模式仍以開店為主，其中，開店的網紅大約有四五十位。”

事實上，真正能賺錢的網紅并不多，“張大奕模式”難以復刻，這才出現如涵控股虧損的局面。為此，如涵控股也在積極探索新的變現模式，馮敏稱：“我們也在探索其他變現模式。比如，通過廣告、娛樂等方式變現，還有一些網紅正處于孵化。”

另外，如涵控股還在加大技術投入，想要借助信息及供應鏈系統建設，打造屬于自己的網紅電商生態圈。馮敏也向《中國證券報》表示過這一愿望：“希望未來能在淘寶和微博兩個巨頭覆蓋不到的地方，去做一些適用性比較廣的服務，比如供應鏈。”

來源：全天候科技 作者：張超