5月下旬以來，在諸多因素共同發酵下，A股市場加速探底。受此拖累，不少權益類基金凈值出現較大回撤。不過，有一類小眾品種卻跑贏了各大指數，且大部分斬獲正收益，這便是量化對沖基金。 國內量化對沖基金主要有中性策略和量化套利策略兩大類型，由于制度的限制，公募基金主要以多空對沖中性策略為主。數據顯示，目前市場上采用股票多空對沖策略的量化對沖基金接近20只，今年以來這類基金的平均收益率為0.76%，近七成年內收益為正，其中收益率最高的為7.26%，而在收益為負的基金中只有兩只跌幅超過了2%，最大凈值跌幅為3.62%。 以目前表現最好的海富通阿爾法對沖基金為例，從基金凈值表現可以看出，過去1個月在各大指數集中深度回調時，該基金卻逆市取得了4.44%的正收益。此外，富國絕對收益多策略、華泰柏瑞量化對沖等在5月底以來的市場大幅波動時，也取得了不錯的正收益。 北方一家基金公司量化基金經理稱，在波動市場行情中，量化對沖基金的表現往往會更好一些。例如，在2015年千股跌停的日子里，量化對沖基金逆市獲得了超過10%的收益，成為名噪一時的“抗跌神器”；2016年初大跌期間，量化對沖基金也是表現出色。不過，由于近兩年主要對沖工具股指期貨受限，對沖操作可發揮的空間也受到一定限制。“通過股指期貨對現有投資組合頭寸進行對沖時，一部分股票多頭如果沒有對沖，在市場下跌的帶動下依然還是會出現損失。” 該基金經理透露，由于一季度末就預期二季度上證指數可能繼續震蕩下行，因此其管理的基金積極利用優選股票組合和量化增強模型，在抓取波段收益的同時，嚴格控制回撤風險，同時積極參與新股打新，努力爭取穩定的阿爾法收益。 一家券商基金分析人士稱，量化對沖包含量化選股及風險對沖兩個部分，中性策略產品以獲取絕對收益為目標，采用多空投資策略，其中，多頭股票部分主要采用基本面分析的方式，利用多因子模型優選相對股指具有超額收益的股票組合；空頭部分利用股指期貨來對沖多頭股票部分的系統性風險，從而獲取多頭股票部分相對于空頭部分的超額收益。“量化對沖基金與主要市場指數相關性低，而且長期來看較為抗跌，累計收益往往會超過主要指數，因此具備資產配置價值。”