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每經記者 金喆 每經實習編輯 任芷霓

11月22日晚間，停牌超過半年的爾康制藥（300267，SZ）對外發布自查報告，對公司涉嫌虛增利潤事宜進行說明，并向投資者致歉。

《每日經濟新聞》記者梳理公告發現，爾康制藥2016年度財務報告出現重大業績差錯，預計將調減凈利潤2.31億元，其中子公司湖南爾康（柬埔寨）投資有限公司（以下簡稱柬埔寨爾康）虛增主營業務收入2.29億元，預計虛增凈利潤2.09億元。

爾康制藥相關人士接受記者采訪時坦言，政策“搶跑”與銷售退貨是凈利潤調減的主要原因，公司股票將于11月23日復牌交易。  

政策“搶跑”是主因

爾康制藥的這場風波起于今年5月。5月9日，爾康制藥被質疑財務造假，當天午后二級市場股價開始快速下跌至跌停板。5月10日，公司進行停牌自查。5月11日，深交所向其下發關注函，要求爾康制藥就質疑做出說明。

三個月后，爾康制藥在8月8日晚間發布公告，稱公司收到證監會下發的《調查通知書》：因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司進行立案稽查。

爾康制藥在11月22日晚上的自查公告中表示，預計去年年報虛增利潤總計2.31億元。一部分是柬埔寨爾康虛增主營業務收入2.29億元，預計虛增凈利潤2.09億元；另外一部分是公司在北美地區的代理商SYN公司產生銷售退回，未能及時進行會計處理，導致虛增主營業務收入0.26億元，虛增凈利潤0.22億元。

“爾康制藥上市以來一直保持高速增長主因之一是能夠準確預判且緊跟政策風向，但對政策風向進行預判難免形成誤判風險。”爾康制藥前述人士坦言，此次虛增利潤中的2.09億元，很大原因就是“搶跑”造成的。

爾康制藥在自查公告中解釋稱，2015年，各省市陸續出臺了藥品集中采購的改革文件和相關規定，經銷商向公司反饋的信息顯示，爾康制藥生產的淀粉膠囊制劑產品進入河南、云南等省份的單列分組招標計劃。為此，公司啟動了原材料采購備貨工作，并通過第三方供應商向柬埔寨爾康采購空心膠囊用改性淀粉。

但始料未及的是，此后各省份藥品集中采購政策發生重大變化，所有單列分組招標的藥品采購政策均未能實施。重大政策變動造成的后果是，公司備貨的空心膠囊用改性淀粉未能全部對外形成銷售。

“按照企業會計準則的要求，應將上述內部采購未實現銷售部分收入在合并報表中進行合并抵消。”爾康制藥稱，在2016年財務報告準備期間，公司業務部門和柬埔寨爾康未就上述內部采購事項及時與財務部門進行信息傳遞和溝通。

高毛利率主要來自改性淀粉

除了虛增利潤，外界還對柬埔寨爾康的“18萬噸藥用木薯淀粉生產項目”的高毛利率與海關數據疑惑頗多，爾康制藥在自查報告中也對此進行詳細說明。

公告顯示，“18萬噸藥用木薯淀粉生產項目”系爾康制藥于2013年11月使用部分超募資金及自有資金共計2億元在柬埔寨投資建設，于2014年3月正式投產。按照此次自查報告調整后的數據，該項目2016年凈利潤仍可達4億元左右，是可研報告預計凈利潤的7倍左右。

對于外界的質疑，爾康制藥將高利潤率歸結為技術進步。“2014年12月，公司改性淀粉系列產品生產工藝日趨成熟，并通過技術改造，使該項目生產線同時具備普通淀粉和改性淀粉的生產能力。隨著高附加值產品改性淀粉產業化程度的不斷提高，該項目所產生的收益超過了立項時預期。”

據爾康制藥披露，更正后，2016年爾康制藥普通淀粉毛利率為2.17%，改性淀粉毛利率為89.66%。2016年，中國海關從柬埔寨進口木薯淀粉3.09萬噸，其中柬埔寨爾康銷往中國的普通木薯淀粉1.09萬噸；從柬埔寨進口改性淀粉2861.2噸，其中柬埔寨爾康銷往中國（含香港）改性淀粉系列產品2807.2噸。其指出，柬埔寨爾康的高額利潤主要來自2807.2噸改性淀粉系列產品。

爾康制藥相關人士表示，目前證監會正對公司進行立案稽查，最終調查結果以證監會出具的結論為準，請廣大投資者注意投資風險。