3月11日，素有“男人的衣柜”之稱的海瀾之家股份有限公司（以下簡稱“海瀾之家”）發布了2016年度業績公告。過去一年，海瀾之家營業收入和凈利潤雖實現了不同程度的增長，但表現最好的卻不是海瀾之家的男裝品牌，而是海瀾之家旗下的女裝品牌愛居兔。不過，就海瀾之家男裝品牌目前的運營狀況來看，過去粗獷的開店模式或許已經不再適合，海瀾之家未來的發展仍有待觀察。

增長靠女裝

號稱“男人的衣柜”的海瀾之家，女裝成為該公司去年增長最快的業務板塊。最新財報顯示，截至2016年底海瀾之家實現營業收入170億元，較上年同期增長7.39%，歸屬于上市公司股東的凈利潤31.23億元，較上年同期增長5.74%。其中，海瀾之家的男裝營收增長遠不如女裝營收的增長。北京商報記者發現，海瀾之家旗下女裝品牌愛居兔的營收增幅遠高于其他三個男裝品牌。報告期內，愛居兔營業收入同比上一年度增幅高達67%；海瀾之家品牌營收比上年僅增8.98%；定位于中低收入人群的高性價比男裝品牌海一家，以及定位于量身定制的商務職業男裝品牌圣凱諾業收入同比上一年度分別減少8.98%和11.42%。

不僅營收增幅遠低于旗下女裝品牌，海瀾之家旗下的男裝品牌單店營收也均有大幅度的下滑，并不景氣。數據顯示，2016年在單店營收方面，愛居兔同比2015年增加23.76%，男裝海瀾之家以及海一家分別下跌3.47%和45.79%。對于海一家平均單店營收的下滑，海瀾之家表示主要是期內對海一家縮減單店門店面積所致。就以上問題北京商報記者向海瀾之家發去郵件，但截至發稿時未能收到回復。

受益門店擴張

在本土男裝品牌陷入業績下滑泥潭并選擇閉店“縮水”時，海瀾之家一直在不斷進行擴張，并對門店進行調整以消化大量的庫存。但面對大規模的開店，海瀾之家也終于出現了增速放緩的信號。2016年，海瀾之家營收與凈利潤分別實現增長7.39%和5.74%；不過這一數據在2015年則分別為28.3%和24.35%，已出現增長大幅放緩態勢。

女裝愛居兔成為新動力。上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄表示，服裝企業在品牌發展初期時營收的增長主要是依靠早期品牌門店的擴張，相比于愛居兔而言，海瀾之家以及旗下男裝品牌的規模已經發展到了一定的程度，在擴張后出現了下滑的趨勢，發展女裝品牌也是企業為了謀求新的利潤增長點并不斷尋求多元化的發展。

北京商報記者了解到，截至2016年底，海瀾之家集團共有門店5243家，其中海瀾之家、愛居兔和海一家門店分別為4237家、630家和376家，其中，愛居兔的新開門店數量為348家。海瀾之家方面表示，2017年公司計劃凈增門店750家，其中海瀾之家門店凈增350家，愛居兔和海一家門店凈增400家。

前景瓶頸明顯

大規模開店始終要承受庫存積壓所帶來的風險。據海瀾之家財報顯示，報告期末海瀾之家存貨高達86.32億元，雖較上年末的95.8億元減少9.89%。但期內海瀾之家存貨周轉天數為316天，較上年增加了18天。周轉天數越多，也就說明存貨變現的速度越慢，影響企業的發展。對此，海瀾之家方面稱，將引進新的運輸管理系統，對貨物資源統籌規劃，搭建起多品牌貨物統一收發貨、物流跟蹤及結算管理的管控平臺，降低供應商及加盟商的運輸成本，提升產業鏈的管控效率。

不過，程偉雄表示，目前海瀾之家這種大規模的增設實體店可能已經不適應現在的經濟發展狀況，反而會增大庫存的壓力，海瀾之家在店鋪數量超過5000家后，或將面臨瓶頸期，影響企業的利潤增長。對于零售店鋪的規模和體量，不是越大越好，也不是越多越好，服裝品牌需要根據商圈以及城市級別的不同，對店鋪策略進行“優生優育”。海瀾之家目前已奠定相當大的體量基礎，之前的模式沒有對與錯，發展起來才是硬道理；海瀾之家未來發展必須要品牌力、產品力、門店力三力協同發展，必須從品牌角度做出和其他跟隨品牌的差異性，從產品角度體現品牌風格與品牌烙印，從門店角度體現不同緯度消費者體驗平臺的打造與完善。