首單自貿(mào)區(qū)債券規(guī)模30億元 “第三債市”助力人民幣國際化

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每經(jīng)記者 沙斐

每經(jīng)編輯 姚祥云

12月8日，上海市財政局在中債登網(wǎng)站發(fā)布《2016年上海市政府一般債券（九期）發(fā)行結(jié)果公告》（以下簡稱《公告》）稱，本期債券通過2016年上海市政府自貿(mào)區(qū)債券承銷團面向上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)已開立自由貿(mào)易賬戶等賬戶的區(qū)內(nèi)及境外機構(gòu)投資者發(fā)行30億元人民幣地方政府債券。

據(jù)了解，此次發(fā)行的3年期地方債，是今年9月《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)債券業(yè)務(wù)指引》發(fā)布以來的首單此類債券。此舉標(biāo)志著，除銀行間市場和交易所之外，中國第三個債券市場——自貿(mào)區(qū)債券市場正式誕生。

匯豐銀行（中國）有限公司行長兼行政總裁廖宜建在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，該債券作為內(nèi)地首單自貿(mào)區(qū)地方政府債券，成功利用了上海自貿(mào)區(qū)平臺來對接境內(nèi)發(fā)行人和境內(nèi)外債券投資人，為人民幣國際化和上海國際金融中心的建設(shè)起到了推動作用。

首單發(fā)行規(guī)模30億

11月下旬，上海市財政局分別印發(fā)了《2016年上海市政府自貿(mào)區(qū)債券招標(biāo)發(fā)行規(guī)則》以及《2016年上海市政府自貿(mào)區(qū)債券招標(biāo)發(fā)行兌付辦法》。

上述兩個文件內(nèi)容指出，上海市政府自貿(mào)區(qū)債券以上海市人民政府作為發(fā)行和償還主體，由上海市財政局在中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)內(nèi)辦理發(fā)行。2016年上海市政府自貿(mào)區(qū)債券為一般債券，采用記賬式固定利率附息形式，期限為3年，利息按年支付。

根據(jù)12月8日發(fā)布的《公告》，本期債券為記賬式固定利率附息債，計劃發(fā)行面值為30億元，實際發(fā)行面值為30億元。于2016年12月9日開始計息，利息按年支付。本次債券可以于招標(biāo)結(jié)束至12月9日進(jìn)行分銷，承銷機構(gòu)間不得分銷，承銷機構(gòu)根據(jù)市場情況自定分銷價格。利率方面，本期債券期限為3年，經(jīng)招標(biāo)確定的票面年利率為2.85％。

自人民幣加入SDR以來，國際機構(gòu)在資產(chǎn)配置中對人民幣資產(chǎn)就更為關(guān)切，人民幣國際儲備貨幣功能進(jìn)一步增強。這也無疑成為外國央行根據(jù)自身需要不斷調(diào)整外匯儲備，對人民幣債券的需求持續(xù)增加的大背景。

廖宜建向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，該行是首批參與中國地方債承銷業(yè)務(wù)的外資銀行之一。該債券作為內(nèi)地首單自貿(mào)區(qū)地方政府債券，成功利用了上海自貿(mào)區(qū)平臺來對接境內(nèi)發(fā)行人和境內(nèi)外債券投資人，為人民幣國際化和上海國際金融中心的建設(shè)起到了推動作用。

與原有市場互為補充

早在9月初，中債登發(fā)布《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)債券業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《指引》），并以此為基礎(chǔ)支持后續(xù)自貿(mào)區(qū)債券業(yè)務(wù)實施，逐步構(gòu)建安全、高效的自貿(mào)區(qū)債券業(yè)務(wù)體系，為境外機構(gòu)參與中國債券市場提供更為便捷的途徑與方式，有助于吸引全球發(fā)行人及投資者參與自貿(mào)區(qū)金融活動。

據(jù)了解，此次發(fā)行的3年期地方債，主要面向上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)已開立自由貿(mào)易（FT）賬戶等地區(qū)內(nèi)及境外機構(gòu)投資者，也是繼9月《指引》發(fā)布以來的首單此類債券。此舉標(biāo)志著，除銀行間市場和交易所之外，中國第三個債券市場——自貿(mào)區(qū)債券市場正式誕生。

招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，結(jié)合自貿(mào)區(qū)的特性以及此次發(fā)行的自貿(mào)區(qū)債券的規(guī)模來看，相對于銀行間債券市場，自貿(mào)區(qū)債券市場的規(guī)模會相對有限，不會發(fā)展得太大。

另有市場人士指出，上海自貿(mào)區(qū)債市將與原有債券市場互為補充，因此將更加迎合和適應(yīng)國際投融資環(huán)境。此外，自貿(mào)區(qū)債券市場規(guī)模可控、風(fēng)險可測，在保障境內(nèi)資本市場安全穩(wěn)定的前提下，為穩(wěn)步推進(jìn)我國資本市場雙向開放可積累豐富的實踐經(jīng)驗。

《指引》同時明確了可參與自貿(mào)區(qū)債券業(yè)務(wù)的四類投資者：一、已設(shè)立自貿(mào)區(qū)分賬核算單元并經(jīng)過驗收的境內(nèi)機構(gòu)；二、已開立自由貿(mào)易賬戶（FT賬戶）的境內(nèi)、外機構(gòu)；三、已開立境外機構(gòu)人民幣銀行結(jié)算賬戶（NRA賬戶）的境外機構(gòu)；四、其他符合條件的境外合資格機構(gòu)等。簡而言之，境外機構(gòu)通過FT賬戶、NRA賬戶即可參與認(rèn)購。

市場觀點認(rèn)為，自貿(mào)區(qū)內(nèi)債券發(fā)行和投資向境外主體開放，一方面為境內(nèi)外機構(gòu)提供新的融資渠道，對于增強人民幣對國際市場參與者的吸引力，促進(jìn)人民幣國際化具有重要的積極作用；另一方面也為境外人民幣提供了一種新的回流路徑。