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◎每經(jīng)記者 曾劍

漢鼎宇佑（300300，SZ）2016年7月曾公告稱，公司擬收購漢鼎宇佑傳媒集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱宇佑傳媒）等泛娛樂行業(yè)資產(chǎn)。包括何炅、黃磊、周迅等明星均是宇佑傳媒股東，一場(chǎng)明星造富盛宴似乎又要在資本市場(chǎng)上演了。然而，10月下旬，宇佑傳媒最終未能出現(xiàn)在漢鼎宇佑的重組方案中。

與標(biāo)的股東沒談攏收購價(jià)格

因籌劃資產(chǎn)購買事項(xiàng)，漢鼎宇佑于5月10日起停牌，兩個(gè)月后，收購標(biāo)的逐漸浮出水面。據(jù)漢鼎宇佑7月中旬發(fā)布的重組進(jìn)展顯示，公司此次重組標(biāo)的資產(chǎn)初步擬定為包括但不限于公司實(shí)際控制人王麒誠、吳艷直接或間接擁有的宇佑傳媒等泛娛樂行業(yè)資產(chǎn)（含股權(quán)）。

資料顯示，宇佑傳媒成立于2008年4月，現(xiàn)注冊(cè)資本為1.015億元，公司控股股東、實(shí)控人吳艷。公司在演唱會(huì)經(jīng)紀(jì)與運(yùn)營，影視劇、綜藝節(jié)目投資與制作等方面經(jīng)驗(yàn)豐富，并與周迅、黃磊、何炅等明星建立了深度合作關(guān)系。

記者注意到，通過此次重組，一大批明星本來有機(jī)會(huì)成為上市公司股東。

工商資料顯示，黃磊、何炅及周迅的工作室均是宇佑傳媒的在冊(cè)股東。其中，何炅、黃磊持有的公司股權(quán)份額均為100萬元，持股比例均為1%；周迅工作室持有的份額為500萬元，持股比例為5%。三位明星均于2015年1月入股。

此后漢鼎宇佑于8月下旬宣布，公司此次重組新增靈娛網(wǎng)絡(luò)為重組標(biāo)的，并承諾股票不晚于11月8日前復(fù)牌。10月25日晚間，漢鼎宇佑“提前”發(fā)布重組預(yù)案，但宇佑傳媒并未出現(xiàn)在該方案中。

事實(shí)上，漢鼎宇佑10月19日公告稱，公司10月18日召開了董事會(huì)，對(duì)重組交易標(biāo)的進(jìn)行了調(diào)整，不再將宇佑傳媒作為標(biāo)的資產(chǎn)。對(duì)于上述調(diào)整，上市公司解釋為：公司與宇佑傳媒的全部股東之間就標(biāo)的估值等條件的談判無法達(dá)成一致，為確保重組順利實(shí)施，作出相應(yīng)調(diào)整。

記者昨日（10月26日）以投資者身份致電漢鼎宇佑，公司證券部人士表示，不再收購宇佑傳媒主要是因?yàn)闃?biāo)的股東之間就收購價(jià)格沒談攏，有些明星的確是宇佑傳媒股東，但具體是哪些股東有異議就不清楚了。對(duì)于未來是否還會(huì)與宇佑傳媒有合作，其表示個(gè)人不清楚。

影視娛樂并購降溫？

宇佑傳媒登陸資本市場(chǎng)失利，是否意味著A股影視娛樂并購有所降溫呢？

自2015年以來，明星IP資源突然成為資本市場(chǎng)上的香餑餑。不過，針對(duì)并購影視業(yè)頻現(xiàn)“天價(jià)估值”、盈利不確定等現(xiàn)象，監(jiān)管層今年下半年大念“緊箍咒”，暴風(fēng)集團(tuán)收購劉詩詩持股的稻草熊影業(yè)股權(quán)的重組遭否決，唐德影視收購范冰冰旗下愛美神51%股權(quán)事項(xiàng)也宣告終止。

在漢鼎宇佑放棄并購宇佑傳媒之前，三七互娛（002555，SZ）于10月13日宣布對(duì)資產(chǎn)重組方案進(jìn)行調(diào)整。其中，公司此前擬并購的深圳市中匯影視文化傳播股份有限公司100%股權(quán)被剔除出方案；在三七互娛剔除影視資產(chǎn)收購的前幾日，華東重機(jī)（002685，SZ）重組宣告終止，公司原計(jì)劃攬入中文投、中視合利、青陽傳播等影視傳媒資產(chǎn)。對(duì)于放棄影視資產(chǎn)的原因，兩家公司均稱“資本市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大轉(zhuǎn)變”。

成都凱盈基金合伙人劉余魏對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，娛樂影視估值已到瘋狂程度，過度依賴名人效應(yīng)已引起監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注。監(jiān)管層前段時(shí)間發(fā)布指引，從嚴(yán)審查涉及熱門題材，比如互聯(lián)網(wǎng)金融、VR等概念性產(chǎn)業(yè)的并購，防止市場(chǎng)惡意炒作。影視作為輕資產(chǎn)模式的產(chǎn)業(yè)，難以進(jìn)行合理估值，證監(jiān)會(huì)的指引為此類并購進(jìn)行了剎車降溫。

前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示，政策面對(duì)跨界并購特別是影視并購有很多限制，主要是為了防止炒概念的風(fēng)氣，也是為了保護(hù)中小投資者利益。這個(gè)現(xiàn)象（影視并購終止）說明管理層有意抑制題材炒作，轉(zhuǎn)向價(jià)值投資。