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每經實習記者黃博文 發自深圳

伴隨著萬科控股權之爭，萬科管理層似乎走到命運十字路口。在8月22日舉辦的萬科中期業績發布會上，萬科管理層的去留成為外界關注的焦點。萬科執行副總裁孫嘉表示，“如果未來有一天真的發生了管理層自己很難克服的困難，那么相信大家會理解我們所做出的選擇。”

隨后即有消息曝出萬科職業經理人背后其實還有一個更大的帝國——萬豐系。時代周報的報道說，萬科管理團隊不僅在管理體系上分出了一個事業合伙人機制，還在資產運營上創造出了一個完全獨立的萬豐系，隱形運作了17年，這是萬科職業經理人的后路。

關于“萬豐公司和萬科有什么關聯？"這一問題，萬科董秘朱旭回應稱“上海萬豐與深圳市萬科企業股資產管理中心（下稱“企業股中心”）相互100%持股。企業股中心的出資全部來源于企業形成的萬科企業股資產，與作為上市公司的萬科沒有歸屬關系。萬科不享有企業股中心、萬豐的決策權、分紅權等權利。”

不過，從萬豐的股權結構和歷史應該和萬科管理層、萬科工會有很大的聯系。

圖片來源：萬科網絡溝通會截圖

萬豐控制資管計劃？

消息中的“萬豐系”是指上海萬豐資產管理有限公司（下文稱“上海萬豐”）。根據國家企業信用信息公示系統的公示，上海萬豐成立于1999年12月24日，法定代表人為丁福源，投資人為萬科企業股份有限公司工會委員會。

工商信息顯示，上海萬豐分別在2014年4月和2015年9月變更了董監事和投資人(股權)變更。董事成員由“丁福源、朱曉兵、郭暢瑜”變更為“丁福源、朱曉兵、張酻”;監事由“彭學兵”變更“唐鷺”;投資人(股權)由“萬科企業股份有限公司工會委員會”變更為“深圳萬科企業股資管管理中心”（下文稱萬科企管）。

萬科企管是2011年在深圳市工商局注冊成立的以公益為目的企業法人，其資產及收益最終全部用于公益事業。企業股中心是獨立法人，并非萬科下屬機構，其名字中之所以含有“萬科”，是因為其成立的目的，是為了管理1988年萬科股改時形成的“萬科企業股”及其衍生資產。

記者查詢國家企業信用信息公示系統發現，上海萬豐100%持有萬科企管。由此這兩家企業互相全部持股，形成“銜尾蛇”式的循環持股股權關系，二者法定代表人均為萬科原監事會主席丁福源。

2015年12月底，深交所曾向萬科發出問詢函。深交所方面發現持股萬科的4個資產管理計劃：金鵬1號、金鵬2號、德贏1號、德贏2號合計持有萬科8.61億股，占公司總股本比例為7.79%。

金鵬資管計劃是萬科管理層公開披露的，通過盈安合伙控制的資管計劃。

記者通過查閱深圳市市場監督管理局商事主體信用信息平臺發現，盈安合伙的普通合伙人(GP)為深圳市盈安財務顧問有限公司(下稱“盈安財富”)，有限合伙人(LP)是上海萬豐及華能貴誠信托有限公司(下稱“華能貴誠”)。

盈安財富由上海萬豐100%控股，法定代表人同為上海萬豐、萬科企管的法人丁福源。

德贏系列資管計劃的委托人深圳市梅沙資產投資中心（下稱“梅沙投資”）。今年梅沙投資背后的控制關系出現了新變化。最新的工商信息顯示，梅沙投資的有限合伙人為萬科企管，普通合伙人為上海萬豐。

也就是說，金鵬和德贏兩個系列資管計劃背后存在兩個合伙企業：梅沙投資和盈安合伙。而主導這兩個合伙企業的普通合伙人，最終都指向了上海萬豐，它才是德贏和金鵬系列資管計劃的核心。而且，盈安合伙還要為德嬴系列資管計劃承擔連帶補足義務。

不過，上海萬豐與萬科企管這兩家企業，在股權層面與上市公司萬科并無直接聯系。而在萬科歷來公司層面的正式信息披露中，對這兩家企業也從未正式提到過，萬科在回復深交所的問詢中也否認了兩個系列資管計劃存在一致行動人關系。

萬豐系的投資版圖

根據2015萬科年報顯示，4個資產管理計劃：金鵬1號、金鵬2號、德贏1號、德贏2號合計持有萬科8.61億股，占公司總股本比例為7.79%。

不過今年7月29日，萬科獨董華生在《上海證券報》爆料：“這幾個計劃從去年停牌前披露的持股情況來看，設立后只買進不賣出，而且加起來也只是略高于10%。”

目前萬科總股本為110億股，總市值2700億元。如若華生的披露屬實，4個資管計劃合計持有的超過10%股份（11億股），市值接近270億元。

除了在萬科體系內的股權投資，記者從企業信用信息查詢平臺啟信寶獲悉，上海萬豐還涉及地產及其他領域的投資，構筑起廣袤的投資版圖，包括投資北京城鄉貿易中心、成都豐潤企業管理、義海投資管理、中城君利（天津）等標的。

2015年，上海萬豐與世聯行等地產公司共同發起成立“中城新產業控股有限公司”，其中萬豐資產出資2000萬元，占12.5%的股份。

在私募基金行業也是動作頻頻，萬科企管和萬科工會出資成為中城君利（天津）股權投資基金合伙企業（有限合伙）的合伙人；

此外二者均為房地產私募投資管理機構上海中城聯盟的股東，持股比例為3%。郁亮也是上海中城聯盟的董事之一。

在中城系的多個私募公司及資管管理公司中，也均出現了上海萬豐、萬科企業股中心、萬科工會的身影。

“萬豐系”的另一個重要私募投資機構為上海萬豐友方投資管理有限公司（簡稱“萬豐友方”），這家公司的前身是1993年成立的深圳市萬科財務顧問有限公司，為萬科職員提供投資理財服務。后經過一系列工商變更及股權設計，完全脫離萬科，成為“萬豐系”一個重要金融分支。

工商登記信息顯示，萬豐友方、上海萬豐注冊地址均在上海芳華路，萬豐友方的法人代表及總經理朱曉兵，同時也是上海萬豐的董事總經理，據悉萬豐友方的投資經營團隊均來自萬科。