昨天，A股市場依舊不給力，連續第七個交易日在滬指年線下方運行。年線久攻不破，成交量持續萎縮，這種走勢，對于多頭來說，是比較嚴峻的挑戰。 同時，一個值得關注的市場現象，似乎在暗示我們，有必要減倉了。 看得出來，昨天銀行股、保險股和券商股三大板塊對指數的穩定起到了不小的作用。看一下工商銀行的走勢，8月16日放量調整以后，似乎又重新恢復了強勢。應該說，銀行股目前趨勢保持得還算健康。不過，如果其他股票不給力的話，我只能理解為銀行股依然是護盤工具了。 再看題材股，昨天其實是繼續降溫的。萬科、廊坊發展，嘉凱城等恒大概念股，昨天多是沖高回落。 昨天早上，我曾經在“道達號（微信號：daoda1997）”的早評文章中提到過，美國加息預期再次升溫，看來對大盤還是有不小的影響。昨天，除了金融股護盤外，表現最強的算是次新股板塊。總的來說，昨天大盤雖然勉強維持紅盤，但賺錢效應還是比較弱的。 接下來，說一個比較重要的事情。之前，在一個相對比較長的時間內，市場對于貨幣寬松環境是比較認同的。正因為貨幣寬松，6月份以來大盤總體表現是偏強的。但是，一旦預期發生變化，那么大家就要小心了。 昨天，對于資金面開始趨緊的預期有所升溫，這也是導致昨天盤中出現跳水走勢的一個重要因素。最主要的表現在國債期貨市場。從國債期貨走勢來看，10年期國債期貨主力合約下跌0.35%；5年期國債期貨主力合約下跌0.19%。普通人可能會覺得，這點跌幅根本不足為據啊。但是長期參與國債期貨的人一定清楚，近期國債期貨走勢已經有些不妙了。 就5年期國債期貨而言，主力合約（連續）已在8月15日見頂回落。截至昨日，國債期貨的調整趨勢已經非常明顯。國債期貨的下跌趨勢，其實正是反映市場出現了流動性趨緊的預期。回顧上一次國債期貨出現階段性調整，是從今年4月初開始，出現了比較明顯的下跌。不久之后的4月20日，大盤宣告見頂回落。 很明顯，國債期貨如果出現階段性調整，也預示著大盤的調整有可能來臨。前天，我曾經說，繼續觀察中證流通指數的走勢，如果還能維持年線上方，可繼續觀望。但是昨天，既然國債期貨市場已經發出了信號，從謹慎和安全的角度考慮，今日可以將倉位下降一成，保持五成倉位。賺錢不在乎一兩天，降低利潤回吐更穩健，這樣可以回到進退自如的倉位標準。 滬深300指數倉位參考 昨日倉位：六成 今日倉位計劃：五成（減一成） 特別說明： 一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。 二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。